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丁二烯橡膠期貨：供需緊張格局在短期延續(xù)
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今日商品期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)漲跌不一的態(tài)勢(shì)。在收盤時(shí)，BR橡膠（16750，75.00，0.45%）與天然橡膠的價(jià)格分別上漲了2.32%和2.10%。然而，石油板塊整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，跌幅達(dá)到了1.41%。其中，燃料油（3495，-7.00，-0.20%）和原油（607，-8.60，-1.40%）分別下跌了1.73%和1.72%。
在化工板塊中，聚酯鏈的跌幅較為顯著。具體來說，PTA（5834，-4.00，-0.07%）與PX（對(duì)二甲苯）的價(jià)格分別下跌了1.28%和1.27%。相對(duì)而言，油脂板塊的整體表現(xiàn)較為樂觀。豆粕（3111，18.00，0.58%）和豆二（3656，14.00，0.38%）的價(jià)格分別上漲了1.35%和1.28%。在黑色板塊中，市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)，焦煤（1556，-15.00，-0.95%）和焦炭（2232，-47.00，-2.06%）出現(xiàn)小幅上漲，而熱卷（3668，-61.00，-1.64%）則出現(xiàn)小幅下跌。此外，有色板塊中的工業(yè)硅價(jià)格上漲了1.55%，而滬鉛（19885，165.00，0.84%）則下跌了0.86%。
具體到BR橡膠期貨市場(chǎng)，今日主力合約價(jià)格在早盤沖高后，下午臨近收盤時(shí)出現(xiàn)小幅回落，但最終仍以2.32%的漲幅收盤，報(bào)價(jià)達(dá)到15215元/噸。這一波動(dòng)的背后有著復(fù)雜的邏輯。從供給端來看，自8月以來，順丁橡膠上游原料丁二烯的出口量明顯減少。特別是8月中旬后，丁二烯庫(kù)存逐漸減少。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份丁二烯的進(jìn)口量環(huán)比下滑了57.04%，同比大降77.57%，整體進(jìn)口量呈現(xiàn)出顯著的縮減趨勢(shì)。這種短期的供應(yīng)緊縮格局預(yù)計(jì)將難以改變。隨著下游合成橡膠需求旺季的到來，丁二烯市場(chǎng)價(jià)格有所推高，從而導(dǎo)致BR橡膠的成本上升。
本周天然橡膠在多方因素的推動(dòng)下呈現(xiàn)出階梯型上漲態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)上持看多及中性偏多心態(tài)的投資者占多數(shù)，這在一定程度上推動(dòng)了BR橡膠的價(jià)格上漲。從需求端來看，使用BR橡膠較多的半鋼輪胎的開工率水平處于高位，與去年同期相比略有增長(zhǎng)，并處于近五年來的高位。此外，山東地區(qū)半鋼輪胎場(chǎng)內(nèi)的庫(kù)存水平為近五年同期最低值。隨著后續(xù)需求旺季的到來，預(yù)計(jì)近兩個(gè)月內(nèi)庫(kù)存將有所減少，這將進(jìn)一步增加對(duì)BR橡膠的需求預(yù)期。
在庫(kù)存端方面，近期順丁橡膠呈現(xiàn)出去庫(kù)趨勢(shì)。廠內(nèi)庫(kù)存環(huán)比下降了0.15萬噸，低于去年同期水平。短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)價(jià)格上漲的炒作氛圍濃厚。最新數(shù)據(jù)顯示貿(mào)易商庫(kù)存有所增加，但在市場(chǎng)普遍持有的偏強(qiáng)觀點(diǎn)下，貿(mào)易商可能會(huì)提前囤積BR橡膠。
綜合來看，原料丁二烯的庫(kù)存去化及進(jìn)口量的縮減使得原料緊缺格局在短期內(nèi)難以緩解。丁二烯的成本支撐以及近期天然橡膠的上漲共同推動(dòng)了BR橡膠價(jià)格的上行。此外，隨著下游需求即將進(jìn)入“金九銀十”旺季，半鋼輪胎庫(kù)存的去化預(yù)期將變得明顯。BR橡膠的供需緊張格局在短期內(nèi)難以改變。后續(xù)市場(chǎng)需關(guān)注丁二烯供應(yīng)緊縮行情是否能夠得到緩解以及天然橡膠的價(jià)格走勢(shì)。
在化工板塊中，聚酯鏈的跌幅較為顯著。具體來說，PTA（5834，-4.00，-0.07%）與PX（對(duì)二甲苯）的價(jià)格分別下跌了1.28%和1.27%。相對(duì)而言，油脂板塊的整體表現(xiàn)較為樂觀。豆粕（3111，18.00，0.58%）和豆二（3656，14.00，0.38%）的價(jià)格分別上漲了1.35%和1.28%。在黑色板塊中，市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)，焦煤（1556，-15.00，-0.95%）和焦炭（2232，-47.00，-2.06%）出現(xiàn)小幅上漲，而熱卷（3668，-61.00，-1.64%）則出現(xiàn)小幅下跌。此外，有色板塊中的工業(yè)硅價(jià)格上漲了1.55%，而滬鉛（19885，165.00，0.84%）則下跌了0.86%。
具體到BR橡膠期貨市場(chǎng)，今日主力合約價(jià)格在早盤沖高后，下午臨近收盤時(shí)出現(xiàn)小幅回落，但最終仍以2.32%的漲幅收盤，報(bào)價(jià)達(dá)到15215元/噸。這一波動(dòng)的背后有著復(fù)雜的邏輯。從供給端來看，自8月以來，順丁橡膠上游原料丁二烯的出口量明顯減少。特別是8月中旬后，丁二烯庫(kù)存逐漸減少。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份丁二烯的進(jìn)口量環(huán)比下滑了57.04%，同比大降77.57%，整體進(jìn)口量呈現(xiàn)出顯著的縮減趨勢(shì)。這種短期的供應(yīng)緊縮格局預(yù)計(jì)將難以改變。隨著下游合成橡膠需求旺季的到來，丁二烯市場(chǎng)價(jià)格有所推高，從而導(dǎo)致BR橡膠的成本上升。
本周天然橡膠在多方因素的推動(dòng)下呈現(xiàn)出階梯型上漲態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)上持看多及中性偏多心態(tài)的投資者占多數(shù)，這在一定程度上推動(dòng)了BR橡膠的價(jià)格上漲。從需求端來看，使用BR橡膠較多的半鋼輪胎的開工率水平處于高位，與去年同期相比略有增長(zhǎng)，并處于近五年來的高位。此外，山東地區(qū)半鋼輪胎場(chǎng)內(nèi)的庫(kù)存水平為近五年同期最低值。隨著后續(xù)需求旺季的到來，預(yù)計(jì)近兩個(gè)月內(nèi)庫(kù)存將有所減少，這將進(jìn)一步增加對(duì)BR橡膠的需求預(yù)期。
在庫(kù)存端方面，近期順丁橡膠呈現(xiàn)出去庫(kù)趨勢(shì)。廠內(nèi)庫(kù)存環(huán)比下降了0.15萬噸，低于去年同期水平。短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)價(jià)格上漲的炒作氛圍濃厚。最新數(shù)據(jù)顯示貿(mào)易商庫(kù)存有所增加，但在市場(chǎng)普遍持有的偏強(qiáng)觀點(diǎn)下，貿(mào)易商可能會(huì)提前囤積BR橡膠。
綜合來看，原料丁二烯的庫(kù)存去化及進(jìn)口量的縮減使得原料緊缺格局在短期內(nèi)難以緩解。丁二烯的成本支撐以及近期天然橡膠的上漲共同推動(dòng)了BR橡膠價(jià)格的上行。此外，隨著下游需求即將進(jìn)入“金九銀十”旺季，半鋼輪胎庫(kù)存的去化預(yù)期將變得明顯。BR橡膠的供需緊張格局在短期內(nèi)難以改變。后續(xù)市場(chǎng)需關(guān)注丁二烯供應(yīng)緊縮行情是否能夠得到緩解以及天然橡膠的價(jià)格走勢(shì)。
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