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化肥期貨：整體態度傾向中性偏空
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尿素期貨核心觀點：整體態度傾向中性偏空。在供應方面，預計產量將持續增長。然而，出口政策仍無放松的跡象，且出口利潤也不支持出口的大幅增長。當前復合肥的生產率略有提升，但可能已接近峰值。三聚氰胺的利潤限制了需求的進一步增長。綜合來看，秋季肥需求過后，尿素的供需關系可能繼續走向寬松。
月差：態度中性。現貨價格的下降速度超過了期貨，這可能對市場前景產生悲觀影響，并可能重塑期限結構。
政策：態度中性。本周沒有重要的政策發布。
現貨：現狀中立。現貨價格呈現出持續的螺旋式下降趨勢，雖然部分企業通過過快調降收單能有所改善，但總體現貨市場的弱勢狀況仍在持續。
庫存：態度傾向中性偏空。企業庫存繼續累積，高日產無法匹配需求。在后續的需求高峰過去后，庫存壓力可能會更加明顯。
出口：傾向中性偏空。印標對市場沒有產生實質性的影響，當前的出口政策依然偏緊，出口利潤也不理想。較少的出口量在下半年對尿素的供需寬松的助力可能會更加顯著。
需求：態度中性。復合肥的生產率繼續小幅增長，三聚氰胺的開工率也有所恢復。然而，復合肥的開工率已達到季節性高點，庫存上升較快，未來的需求可能難以持續。三聚氰胺的低利潤限制了其開工率的進一步提升。
尿素市場的現狀：尿素現貨價格持續螺旋式下滑。當低端出廠價下跌過快時，企業的訂單量開始顯著增加。當前，秋季肥的需求已接近尾聲，且出口預期未見改善跡象，下游的需求難以支撐尿素現貨價格的持續反彈。
月差：態度中性。現貨價格的下降速度超過了期貨，這可能對市場前景產生悲觀影響，并可能重塑期限結構。
政策：態度中性。本周沒有重要的政策發布。
現貨：現狀中立。現貨價格呈現出持續的螺旋式下降趨勢，雖然部分企業通過過快調降收單能有所改善，但總體現貨市場的弱勢狀況仍在持續。
庫存：態度傾向中性偏空。企業庫存繼續累積，高日產無法匹配需求。在后續的需求高峰過去后，庫存壓力可能會更加明顯。
出口：傾向中性偏空。印標對市場沒有產生實質性的影響，當前的出口政策依然偏緊，出口利潤也不理想。較少的出口量在下半年對尿素的供需寬松的助力可能會更加顯著。
需求：態度中性。復合肥的生產率繼續小幅增長，三聚氰胺的開工率也有所恢復。然而，復合肥的開工率已達到季節性高點，庫存上升較快，未來的需求可能難以持續。三聚氰胺的低利潤限制了其開工率的進一步提升。
尿素市場的現狀：尿素現貨價格持續螺旋式下滑。當低端出廠價下跌過快時，企業的訂單量開始顯著增加。當前，秋季肥的需求已接近尾聲，且出口預期未見改善跡象，下游的需求難以支撐尿素現貨價格的持續反彈。
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