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鋰鹽期貨：整體行情呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢(shì)
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行情概覽：
在八月份，鋰鹽市場(chǎng)的整體行情呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢(shì)。具體數(shù)據(jù)表明，到2024年8月29日，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格為每噸74250元，相較于月初的價(jià)位，跌幅達(dá)到了驚人的9.12%。與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰的價(jià)格也從月初的77850元/噸下滑至72000元/噸。盡管在行業(yè)下行階段，隨著旺季的逐漸臨近，供給端受到了一定影響，供需邊際有所改善，但在八月底，期貨價(jià)格還是迎來(lái)了反彈。
從需求方面來(lái)看，正極材料的產(chǎn)量出現(xiàn)了增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，而海外市場(chǎng)則表現(xiàn)一般。在供給方面，周度產(chǎn)量保持下降趨勢(shì)，但伴隨著需求的改善，前三周的庫(kù)存積累幅度逐漸減小，最新的數(shù)據(jù)已顯示去庫(kù)存化。然而，廣期所的倉(cāng)單數(shù)量依然維持高位，意味著供給總量依然寬松。
隨著“金九銀十”的臨近，電動(dòng)車消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)出較好的態(tài)勢(shì)。各地政府的置換更新補(bǔ)貼政策也將陸續(xù)推出，這一舉措有望強(qiáng)化消費(fèi)者更換電動(dòng)車的意愿，為旺季市場(chǎng)增添更多動(dòng)力，因此九月份的需求將得到一定支撐。在供給端，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量持續(xù)下降，最新SMM周度產(chǎn)量已降至約1.3萬(wàn)噸，與上周基本持平。考慮到當(dāng)前價(jià)格對(duì)供給的制約效應(yīng)，推測(cè)九月的產(chǎn)量可能會(huì)維持在一個(gè)較低水平，從而使得供需關(guān)系繼續(xù)邊際改善。
綜合以上信息，雖然近期市場(chǎng)出現(xiàn)反彈勢(shì)頭，但我們?nèi)圆灰藢?duì)未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)抱有過(guò)高的樂(lè)觀預(yù)期。基本邏輯在于，要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)供需平衡，必須依賴較低的鋰價(jià)。在中長(zhǎng)期供給過(guò)剩的背景下，一旦價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期反彈，將面臨上游較大的賣套保壓力，因此反彈空間有限，九月份的市場(chǎng)運(yùn)行可能會(huì)呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)性。
對(duì)于操作策略，建議逢高適當(dāng)加碼空單，并考慮采用賣出虛值看跌期權(quán)與虛值看漲期權(quán)組合策略。同時(shí)，需要注意風(fēng)險(xiǎn)提示，包括需求超預(yù)期、新能源政策變化以及趨勢(shì)資金入場(chǎng)加劇市場(chǎng)波動(dòng)等因素。
在八月份，鋰鹽市場(chǎng)的整體行情呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢(shì)。具體數(shù)據(jù)表明，到2024年8月29日，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格為每噸74250元，相較于月初的價(jià)位，跌幅達(dá)到了驚人的9.12%。與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰的價(jià)格也從月初的77850元/噸下滑至72000元/噸。盡管在行業(yè)下行階段，隨著旺季的逐漸臨近，供給端受到了一定影響，供需邊際有所改善，但在八月底，期貨價(jià)格還是迎來(lái)了反彈。
從需求方面來(lái)看，正極材料的產(chǎn)量出現(xiàn)了增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，而海外市場(chǎng)則表現(xiàn)一般。在供給方面，周度產(chǎn)量保持下降趨勢(shì)，但伴隨著需求的改善，前三周的庫(kù)存積累幅度逐漸減小，最新的數(shù)據(jù)已顯示去庫(kù)存化。然而，廣期所的倉(cāng)單數(shù)量依然維持高位，意味著供給總量依然寬松。
隨著“金九銀十”的臨近，電動(dòng)車消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)出較好的態(tài)勢(shì)。各地政府的置換更新補(bǔ)貼政策也將陸續(xù)推出，這一舉措有望強(qiáng)化消費(fèi)者更換電動(dòng)車的意愿，為旺季市場(chǎng)增添更多動(dòng)力，因此九月份的需求將得到一定支撐。在供給端，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量持續(xù)下降，最新SMM周度產(chǎn)量已降至約1.3萬(wàn)噸，與上周基本持平。考慮到當(dāng)前價(jià)格對(duì)供給的制約效應(yīng)，推測(cè)九月的產(chǎn)量可能會(huì)維持在一個(gè)較低水平，從而使得供需關(guān)系繼續(xù)邊際改善。
綜合以上信息，雖然近期市場(chǎng)出現(xiàn)反彈勢(shì)頭，但我們?nèi)圆灰藢?duì)未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)抱有過(guò)高的樂(lè)觀預(yù)期。基本邏輯在于，要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)供需平衡，必須依賴較低的鋰價(jià)。在中長(zhǎng)期供給過(guò)剩的背景下，一旦價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期反彈，將面臨上游較大的賣套保壓力，因此反彈空間有限，九月份的市場(chǎng)運(yùn)行可能會(huì)呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)性。
對(duì)于操作策略，建議逢高適當(dāng)加碼空單，并考慮采用賣出虛值看跌期權(quán)與虛值看漲期權(quán)組合策略。同時(shí)，需要注意風(fēng)險(xiǎn)提示，包括需求超預(yù)期、新能源政策變化以及趨勢(shì)資金入場(chǎng)加劇市場(chǎng)波動(dòng)等因素。
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