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丁二烯橡膠期貨：年內合成膠價的上漲原因本網投資客服全天候在線應答

今年以來，橡膠主要產品價格的穩步上漲是在需求穩健增長和供應端持續收緊的情況下發生的。天然橡膠、丁二烯及下游產業鏈能夠屢創價格新高，是各品種間相互助力、共同作用的結果。一方面，天然橡膠期貨價格的連續跳漲聯動起到了推動作用；另一方面，丁二烯供應持續緊俏且未有改善也驅動了價格的上漲。

年內合成橡膠價格的上漲主要受到相關品天然橡膠以及原料丁二烯價格上漲的驅動。尤其是丁二烯價格的強勢表現，主要是由于其自身供應緊俏所驅動。盡管丁二烯的產量和消費量在三季度都有所增長，但某些企業的配套下游產品如順丁橡膠、SBS的開工負荷提升，導致外銷量減少。這使得丁二烯企業外銷量緊俏貫穿全年，成為價格持續上漲的源動力。

與天然橡膠和通用合成橡膠價格的強勢上漲相比，特種合成橡膠和輔料助劑的價格走勢相對平穩。

在三季度，除了異戊二烯橡膠和丁腈橡膠價格上漲外，其他產品普遍下跌。這兩個品目的價格上漲主要是受到天然橡膠和通用合成橡膠價格上漲的驅動。異戊二烯橡膠因與天然橡膠性能相近，在橡膠制品中幾乎完全替代了天然橡膠，因此其價格也得到了支撐。而丁腈橡膠的價格上漲完全是受原料丁二烯價格上漲的成本驅動。

從需求端來看，特種合成橡膠與輔料助劑的弱勢調整主要受到需求疲弱的影響。三季度，尤其是下游輪胎行業，特別是全鋼輪胎的開工負荷走低，非輪胎橡膠制品的整體開工負荷也不高。這導致企業在面對原材料價格上漲的壓力下，只能保持剛需買采，對輔料助劑的提振作用有限。

此外，上游原材料如高溫煤焦油、丙酮、苯胺等產品三季度整體也表現偏弱。因此在供應端和成本端驅動不強的情況下，需求的弱勢成為了抑制特種合成橡膠、輔料助劑價格的關鍵因素。

總體來看，三季度的天然橡膠和合成橡膠價格的上漲主要是由天然橡膠和丁二烯供應端的偏緊以及合成橡膠的成本端上漲所驅動。而特種合成橡膠和輔料助劑的弱勢則主要受到需求端的疲弱和成本端的下跌的制約。

進入四季度，供應端的表現仍將決定橡膠產品的價格走勢。隨著全球天然橡膠旺產季的到來，新膠快速上量以及EUDR政策推遲帶來的進口增量預期將緩解國內供應吃緊的情況，對天然橡膠價格的驅動作用將減弱。同時，丁二烯的供應情況也有望得到改善。

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