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政策不斷釋放利好 熱卷市場的改善仍需時日
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10月25日早間交易伊始，國內期貨主要合約的漲跌態勢各異。玻璃價格異軍突起，漲幅超過四個百分點，而鐵礦石和焦煤的漲幅也均超過了兩個百分點。然而，另一方面，PX、滬鋁以及SC原油則出現了超過一個百分點的跌幅。
深度分析其背后邏輯：
一、昨日的唐山鋼坯價格微降十元，上海熱卷價格保持穩定，上海螺紋鋼價格則微降二十元。近期五大材料的周產量呈現增長趨勢，而消費量有所下滑，導致總庫存得以消化。特別值得注意的是，螺紋鋼庫存有所累積。據統計，247家鋼廠高爐日產鐵水量達到235.69萬噸，較之前增加了1.33萬噸，這為原料消費提供了有力支撐。
二、從1月至9月的地產投資情況來看，其降幅達到了10.1%，新建商品房銷售面積、新開工項目、施工項目等數據均呈現同比下降趨勢，竣工項目降幅更是高達24.4%。這表明地產銷售、新開工、施工等方面的數據表現仍然不佳。此外，2024年9月財新制造業PMI指數錄得49.3，環比下滑1.1%，顯示出制造業的景氣度有所下降。同時，2024年1月至9月的挖掘機銷量同比微降0.96%，規模以上工業企業的利潤同比增長僅為0.5%，增速下降了3.1%。
三、綜合上述因素，雖然財政部表示將公布具體規模的后期政策，財政政策仍值得期待。但考慮到當前五大材料的周度產量增加、消費下降以及庫存變化情況，以及地產、汽車等多個行業的表現，可以預見的是，盡管宏觀政策不斷釋放利好，但終端市場的改善仍需時日。當前鋼廠利潤較低，市場運行將呈現階段性的震蕩態勢。
深度分析其背后邏輯：
一、昨日的唐山鋼坯價格微降十元，上海熱卷價格保持穩定，上海螺紋鋼價格則微降二十元。近期五大材料的周產量呈現增長趨勢，而消費量有所下滑，導致總庫存得以消化。特別值得注意的是，螺紋鋼庫存有所累積。據統計，247家鋼廠高爐日產鐵水量達到235.69萬噸，較之前增加了1.33萬噸，這為原料消費提供了有力支撐。
二、從1月至9月的地產投資情況來看，其降幅達到了10.1%，新建商品房銷售面積、新開工項目、施工項目等數據均呈現同比下降趨勢，竣工項目降幅更是高達24.4%。這表明地產銷售、新開工、施工等方面的數據表現仍然不佳。此外，2024年9月財新制造業PMI指數錄得49.3，環比下滑1.1%，顯示出制造業的景氣度有所下降。同時，2024年1月至9月的挖掘機銷量同比微降0.96%，規模以上工業企業的利潤同比增長僅為0.5%，增速下降了3.1%。
三、綜合上述因素，雖然財政部表示將公布具體規模的后期政策，財政政策仍值得期待。但考慮到當前五大材料的周度產量增加、消費下降以及庫存變化情況，以及地產、汽車等多個行業的表現，可以預見的是，盡管宏觀政策不斷釋放利好，但終端市場的改善仍需時日。當前鋼廠利潤較低，市場運行將呈現階段性的震蕩態勢。
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