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近期在原油市場基本面的表現相對穩定
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一、總體概覽
在上周的時光里，多位美聯儲高級官員就貨幣政策的未來走向發表了講話，他們均傾向于以審慎、逐步且緩慢的方式降低利率。與此同時，美國的經濟褐皮書揭示了一個令人擔憂的景象：自九月初以來，美國大部分地區經濟活動幾乎停滯不前，多個轄區的薪資增長速度也有所放緩。這一系列因素共同壓制了市場對美聯儲下個月降息幅度的預期，這可能會對未來油價的上漲空間產生一定的壓縮效應。
與此同時，國際貨幣基金組織也發布了其最新的全球經濟展望報告。該報告維持了2024年全球經濟增長預期在3.2%，并預計發達經濟體今年的經濟增長為1.8%，新興市場和發展中經濟體的增長則為4.2%。然而，報告中亦發出了對美國大選給脆弱金融市場帶來高度不確定性的警告，并指出全球經濟可能陷入低增長高債務路徑的風險。這些因素都可能導致市場在美國大選結果揭曉前的波動性進一步擴大。
在政治層面，以色列與中東國家的關系再次緊張后，美國國務卿再度展開中東之行。若此次談判順利，那么此前支撐油價上漲的核心因素可能會顯現疲軟，進而導致油價出現一定程度的回調。
二、基本面分析
在商品屬性的背景下，基本面的變化近期在原油市場表現相對穩定。在供應端，OPEC+的整體產量依然保持微弱的收縮態勢，這基本符合市場的預期。但值得注意的是，該組織已表示計劃在明年1月開始增加產量，這可能會使市場對供應端的預期逐漸趨于寬松。同時，美國的產量近期持續增加，屢次刷新紀錄，這可能在北美煉廠開工水平下降的同時對整體市場價格造成一定的壓制。
而在需求端，上周各大經濟體陸續公布了制造業采購經理人指數（PMI）的最新數據。其中，歐元區10月制造業PMI初值達到45.9，雖較預期和前值有所提升，為五個月來的高位，但考慮到歐元區的制造業已處于相對疲軟的收縮區間，因此這一提升帶來的市場提振作用相對有限。而美國的10月標普全球制造業PMI初值為47.8，雖然較前有所回暖，但依然處于相對疲軟的狀態，難以對油價形成強有力的支撐。
總體而言，市場面臨著復雜的經濟和政治環境，供求兩端的變化也使得原油市場的走勢變得撲朔迷離。投資者需密切關注后續數據和事件的發展，以做出明智的投資決策。
在上周的時光里，多位美聯儲高級官員就貨幣政策的未來走向發表了講話，他們均傾向于以審慎、逐步且緩慢的方式降低利率。與此同時，美國的經濟褐皮書揭示了一個令人擔憂的景象：自九月初以來，美國大部分地區經濟活動幾乎停滯不前，多個轄區的薪資增長速度也有所放緩。這一系列因素共同壓制了市場對美聯儲下個月降息幅度的預期，這可能會對未來油價的上漲空間產生一定的壓縮效應。
與此同時，國際貨幣基金組織也發布了其最新的全球經濟展望報告。該報告維持了2024年全球經濟增長預期在3.2%，并預計發達經濟體今年的經濟增長為1.8%，新興市場和發展中經濟體的增長則為4.2%。然而，報告中亦發出了對美國大選給脆弱金融市場帶來高度不確定性的警告，并指出全球經濟可能陷入低增長高債務路徑的風險。這些因素都可能導致市場在美國大選結果揭曉前的波動性進一步擴大。
在政治層面，以色列與中東國家的關系再次緊張后，美國國務卿再度展開中東之行。若此次談判順利，那么此前支撐油價上漲的核心因素可能會顯現疲軟，進而導致油價出現一定程度的回調。
二、基本面分析
在商品屬性的背景下，基本面的變化近期在原油市場表現相對穩定。在供應端，OPEC+的整體產量依然保持微弱的收縮態勢，這基本符合市場的預期。但值得注意的是，該組織已表示計劃在明年1月開始增加產量，這可能會使市場對供應端的預期逐漸趨于寬松。同時，美國的產量近期持續增加，屢次刷新紀錄，這可能在北美煉廠開工水平下降的同時對整體市場價格造成一定的壓制。
而在需求端，上周各大經濟體陸續公布了制造業采購經理人指數（PMI）的最新數據。其中，歐元區10月制造業PMI初值達到45.9，雖較預期和前值有所提升，為五個月來的高位，但考慮到歐元區的制造業已處于相對疲軟的收縮區間，因此這一提升帶來的市場提振作用相對有限。而美國的10月標普全球制造業PMI初值為47.8，雖然較前有所回暖，但依然處于相對疲軟的狀態，難以對油價形成強有力的支撐。
總體而言，市場面臨著復雜的經濟和政治環境，供求兩端的變化也使得原油市場的走勢變得撲朔迷離。投資者需密切關注后續數據和事件的發展，以做出明智的投資決策。
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