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國內(nèi)滬銅社庫整體仍呈小幅累高趨勢(shì)
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銅市場(chǎng)深度解析
期貨行情概覽：
在10月30日的市場(chǎng)交易中，滬銅主力合約的開盤價(jià)為76,660元/噸，收盤價(jià)為76,670元/噸，相較前一個(gè)交易日的收盤價(jià)格微漲0.20%。當(dāng)日成交量達(dá)到了90,567手，持倉量為155012手。而在前一交易日的夜盤中，滬銅主力合約的開盤價(jià)和收盤價(jià)則分別為76,270元/噸和76,440元/噸，相較午后收盤價(jià)格微降0.30%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)狀況：
據(jù)SMM資訊報(bào)道，現(xiàn)貨市場(chǎng)昨日呈現(xiàn)出挺價(jià)惜售的情緒，導(dǎo)致現(xiàn)貨升水在盤中有所上揚(yáng)。市場(chǎng)主流平水銅的報(bào)價(jià)在貼水70元/噸至貼水60元/噸之間，而優(yōu)質(zhì)銅如CCC-P、金川大板等的報(bào)價(jià)則在貼水40元/噸至貼水30元/噸之間，并有少量成交記錄。進(jìn)口貨源與國產(chǎn)貨源之間的價(jià)差依然較大，這進(jìn)一步加劇了持貨商的挺價(jià)情緒。隨著交易進(jìn)入主流時(shí)段，部分下游買家開始積極尋找貨源，這使得現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅(jiān)挺。
觀點(diǎn)與市場(chǎng)分析：
從宏觀與地緣的角度看，美國第三季度實(shí)際GDP年化季率初值錄得2.8%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的3%。核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值雖然高于市場(chǎng)預(yù)期的2.1%，但仍然低于前值的2.8%。另外，美國10月ADP就業(yè)人數(shù)錄得23.3萬人，創(chuàng)下了自2024年3月以來的最大增幅。盡管如此，市場(chǎng)依然普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在11月繼續(xù)采取降息措施。國內(nèi)方面，六部門聯(lián)合推動(dòng)大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，重點(diǎn)集中在沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)。
在礦端方面，據(jù)文華財(cái)經(jīng)報(bào)道，紐蒙特礦業(yè)旗下的Cadia運(yùn)營因其負(fù)責(zé)任的采礦實(shí)踐獲得了銅標(biāo)和鉬標(biāo)證書，這一消息對(duì)外電于10月28日公布。紐蒙特去年以260億澳元收購Newcrest Mining，從而獲得了Cadia運(yùn)營的相關(guān)權(quán)益。
在冶煉及進(jìn)口方面，日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本9月精煉銅出口量有所增加。具體而言，精煉銅的出口量達(dá)到了67,030,392公斤，較前一年同期增加了9%。而1至9月的累計(jì)出口量也有所增長(zhǎng)。這些數(shù)據(jù)反映了全球銅市場(chǎng)的活躍度和需求情況。
關(guān)于庫存與倉單，LME倉單較前一交易日下降了0.19萬噸至27.42萬噸，而SHFE倉單也下降了0.18萬噸至5.17萬噸。SMM社會(huì)庫存則較前一期下降了0.93萬噸至21.01萬噸。國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存呈現(xiàn)出減少的趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)的變化幅度較小，而廣東、江蘇市場(chǎng)由于到貨較少，庫存繼續(xù)下降。盡管下游市場(chǎng)的消費(fèi)表現(xiàn)一般，但上海近期部分倉庫的進(jìn)口銅到貨入庫量也有所減少，同時(shí)國產(chǎn)品牌貨源到貨依然偏少，這導(dǎo)致了整體庫存的下降。
在國際銅與倫銅方面，昨日比價(jià)收于7.09，較前一日下降了0.24%。這反映了國際銅市的價(jià)格波動(dòng)及與倫銅之間的相對(duì)價(jià)格關(guān)系。
總體來看，當(dāng)前銅價(jià)在需求不突出、進(jìn)口貨源持續(xù)涌入的情況下呈現(xiàn)出震蕩格局。國慶假后，國內(nèi)社庫整體仍呈小幅累高趨勢(shì)，但低TC使得煉廠處境可能變得更加困難。結(jié)合當(dāng)前的宏觀情緒，銅價(jià)短期內(nèi)可能仍將維持震蕩偏強(qiáng)的格局。市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)、地緣政治的發(fā)展以及供需變化等因素，以制定合理的投資策略。
期貨行情概覽：
在10月30日的市場(chǎng)交易中，滬銅主力合約的開盤價(jià)為76,660元/噸，收盤價(jià)為76,670元/噸，相較前一個(gè)交易日的收盤價(jià)格微漲0.20%。當(dāng)日成交量達(dá)到了90,567手，持倉量為155012手。而在前一交易日的夜盤中，滬銅主力合約的開盤價(jià)和收盤價(jià)則分別為76,270元/噸和76,440元/噸，相較午后收盤價(jià)格微降0.30%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)狀況：
據(jù)SMM資訊報(bào)道，現(xiàn)貨市場(chǎng)昨日呈現(xiàn)出挺價(jià)惜售的情緒，導(dǎo)致現(xiàn)貨升水在盤中有所上揚(yáng)。市場(chǎng)主流平水銅的報(bào)價(jià)在貼水70元/噸至貼水60元/噸之間，而優(yōu)質(zhì)銅如CCC-P、金川大板等的報(bào)價(jià)則在貼水40元/噸至貼水30元/噸之間，并有少量成交記錄。進(jìn)口貨源與國產(chǎn)貨源之間的價(jià)差依然較大，這進(jìn)一步加劇了持貨商的挺價(jià)情緒。隨著交易進(jìn)入主流時(shí)段，部分下游買家開始積極尋找貨源，這使得現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅(jiān)挺。
觀點(diǎn)與市場(chǎng)分析：
從宏觀與地緣的角度看，美國第三季度實(shí)際GDP年化季率初值錄得2.8%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的3%。核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值雖然高于市場(chǎng)預(yù)期的2.1%，但仍然低于前值的2.8%。另外，美國10月ADP就業(yè)人數(shù)錄得23.3萬人，創(chuàng)下了自2024年3月以來的最大增幅。盡管如此，市場(chǎng)依然普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在11月繼續(xù)采取降息措施。國內(nèi)方面，六部門聯(lián)合推動(dòng)大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，重點(diǎn)集中在沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)。
在礦端方面，據(jù)文華財(cái)經(jīng)報(bào)道，紐蒙特礦業(yè)旗下的Cadia運(yùn)營因其負(fù)責(zé)任的采礦實(shí)踐獲得了銅標(biāo)和鉬標(biāo)證書，這一消息對(duì)外電于10月28日公布。紐蒙特去年以260億澳元收購Newcrest Mining，從而獲得了Cadia運(yùn)營的相關(guān)權(quán)益。
在冶煉及進(jìn)口方面，日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本9月精煉銅出口量有所增加。具體而言，精煉銅的出口量達(dá)到了67,030,392公斤，較前一年同期增加了9%。而1至9月的累計(jì)出口量也有所增長(zhǎng)。這些數(shù)據(jù)反映了全球銅市場(chǎng)的活躍度和需求情況。
關(guān)于庫存與倉單，LME倉單較前一交易日下降了0.19萬噸至27.42萬噸，而SHFE倉單也下降了0.18萬噸至5.17萬噸。SMM社會(huì)庫存則較前一期下降了0.93萬噸至21.01萬噸。國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存呈現(xiàn)出減少的趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)的變化幅度較小，而廣東、江蘇市場(chǎng)由于到貨較少，庫存繼續(xù)下降。盡管下游市場(chǎng)的消費(fèi)表現(xiàn)一般，但上海近期部分倉庫的進(jìn)口銅到貨入庫量也有所減少，同時(shí)國產(chǎn)品牌貨源到貨依然偏少，這導(dǎo)致了整體庫存的下降。
在國際銅與倫銅方面，昨日比價(jià)收于7.09，較前一日下降了0.24%。這反映了國際銅市的價(jià)格波動(dòng)及與倫銅之間的相對(duì)價(jià)格關(guān)系。
總體來看，當(dāng)前銅價(jià)在需求不突出、進(jìn)口貨源持續(xù)涌入的情況下呈現(xiàn)出震蕩格局。國慶假后，國內(nèi)社庫整體仍呈小幅累高趨勢(shì)，但低TC使得煉廠處境可能變得更加困難。結(jié)合當(dāng)前的宏觀情緒，銅價(jià)短期內(nèi)可能仍將維持震蕩偏強(qiáng)的格局。市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)、地緣政治的發(fā)展以及供需變化等因素，以制定合理的投資策略。
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