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全乳膠原料價格雖有調整但仍處于高位
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由于2024年原料產出受阻，持續性價格高位使得國內SCRWF生產成本的上漲趨勢明顯。然而，在宏觀與產業雙重支撐下，膠價整體表現強勁，全乳膠交割利潤基本保持正向，從而激發了企業的生產加工積極性。本文將深入探討當前天然橡膠的生產供應情況。
持續高位的原料價格導致全乳成本不斷震蕩上升。在2024年，國產SCRWF的生產成本呈現出持續的震蕩上漲態勢，價格波動區間在13500-18400元/噸之間。據數據顯示，截至10月31日，SCRWF生產成本的均值相較于前一年上調了23.58%。年初時，西雙版納主產區的膠樹長勢良好，自3月中下旬開始進入試割階段，與季節性表現相符合。然而，進入4月后，產區遭遇干旱天氣，導致開割率不高，部分區域甚至再次停割。原料產出稀少使得收購價格持續堅挺，企業生產成本不斷攀升。
盡管6-7月份產區新膠逐漸上市以及替代指標的流入使得原料價格有所回落，但8-9月產區的持續降雨導致可開割天數減少，膠水上量不足。這支持了原料價格的持續上漲，企業生產成本也隨之不斷抬高，直至10月中旬達到年內最高水平18400元/噸。
從全年角度看，全乳膠交割利潤走勢圖顯示利潤基本保持正向。年初時，由于膠樹生長狀況良好且氣候條件正常，國內產區順利開割，原料價格處于低位，SCRWF交割成本較低。而膠價受到需求復蘇的影響表現出較強的態勢，因此天然橡膠的利潤表現相當可觀。
然而，隨后云南產區因干旱再次停割，新膠供應延遲，導致原料成本上升，盤面交割利潤空間明顯收窄。盡管下半年新膠供應逐漸增加，但因階段性降雨的影響，原料價格雖有調整但仍處于高位。在產業與宏觀的雙重支持下，膠價維持偏強運行態勢，交割利潤空間仍保持正向形態，基本維持在500元/噸以內。
從濃縮乳膠市場來看，雖然下游市場需求表現平平，但濃乳折干價格高于水干膠價格。這一現象極大地激發了加工廠對濃乳的生產熱情。此外，由于年內濃縮乳膠進口量大幅減少，供應端出現明顯缺口，進一步推動了國內濃縮乳膠工廠的加工積極性，使整體產量實現明顯增長。
在非交割品市場方面，由于庫存持續處于低位運行狀態，同時外部原料減產導致替代指標流入不積極。這使得國產非標產品的價格表現堅挺。然而，下游工廠對高價位心存抵觸情緒，這導致非交割品市場呈現出產銷兩淡的行情。
綜合來看，年內天然橡膠的產量結構呈現出全乳膠交割品和濃縮乳膠產量穩步增長的趨勢，而非交割品產量則有所下滑。這一變化反映了市場供需關系的新動態以及企業生產策略的靈活調整。企業在面對原料成本和市場需求的變化時采取了不同的策略來保持競爭力并應對挑戰。
持續高位的原料價格導致全乳成本不斷震蕩上升。在2024年，國產SCRWF的生產成本呈現出持續的震蕩上漲態勢，價格波動區間在13500-18400元/噸之間。據數據顯示，截至10月31日，SCRWF生產成本的均值相較于前一年上調了23.58%。年初時，西雙版納主產區的膠樹長勢良好，自3月中下旬開始進入試割階段，與季節性表現相符合。然而，進入4月后，產區遭遇干旱天氣，導致開割率不高，部分區域甚至再次停割。原料產出稀少使得收購價格持續堅挺，企業生產成本不斷攀升。
盡管6-7月份產區新膠逐漸上市以及替代指標的流入使得原料價格有所回落，但8-9月產區的持續降雨導致可開割天數減少，膠水上量不足。這支持了原料價格的持續上漲，企業生產成本也隨之不斷抬高，直至10月中旬達到年內最高水平18400元/噸。
從全年角度看，全乳膠交割利潤走勢圖顯示利潤基本保持正向。年初時，由于膠樹生長狀況良好且氣候條件正常，國內產區順利開割，原料價格處于低位，SCRWF交割成本較低。而膠價受到需求復蘇的影響表現出較強的態勢，因此天然橡膠的利潤表現相當可觀。
然而，隨后云南產區因干旱再次停割，新膠供應延遲，導致原料成本上升，盤面交割利潤空間明顯收窄。盡管下半年新膠供應逐漸增加，但因階段性降雨的影響，原料價格雖有調整但仍處于高位。在產業與宏觀的雙重支持下，膠價維持偏強運行態勢，交割利潤空間仍保持正向形態，基本維持在500元/噸以內。
從濃縮乳膠市場來看，雖然下游市場需求表現平平，但濃乳折干價格高于水干膠價格。這一現象極大地激發了加工廠對濃乳的生產熱情。此外，由于年內濃縮乳膠進口量大幅減少，供應端出現明顯缺口，進一步推動了國內濃縮乳膠工廠的加工積極性，使整體產量實現明顯增長。
在非交割品市場方面，由于庫存持續處于低位運行狀態，同時外部原料減產導致替代指標流入不積極。這使得國產非標產品的價格表現堅挺。然而，下游工廠對高價位心存抵觸情緒，這導致非交割品市場呈現出產銷兩淡的行情。
綜合來看，年內天然橡膠的產量結構呈現出全乳膠交割品和濃縮乳膠產量穩步增長的趨勢，而非交割品產量則有所下滑。這一變化反映了市場供需關系的新動態以及企業生產策略的靈活調整。企業在面對原料成本和市場需求的變化時采取了不同的策略來保持競爭力并應對挑戰。
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