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滬鋁的價格受大環(huán)境和成本端的雙重影響
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近期，隨著強勢美元的影響，鋁價與有色金屬的總體行情一起呈現(xiàn)出高位的波動。但值得關注的是，其價格展現(xiàn)出較強的抗跌態(tài)勢。其背后有兩方面原因支撐。其一在于原料端氧化鋁表現(xiàn)出的強大優(yōu)勢，其二則是因為礦端供應的緊張性。
目前，國內礦端問題尚未得到解決，而海外礦的供應預期將有所增加，但這種增加要傳導至氧化鋁端供應仍需時日。
對于庫存的轉折點，市場保持高度關注。今年以來，滬鋁的價格不僅受到宏觀大環(huán)境的整體影響，還受到了成本端氧化鋁價格大幅波動的干擾。在3至5月期間，中美制造業(yè)PMI指數(shù)重回50榮枯線上方，強化了市場對全球經濟復蘇的預期。
與此同時，海外氧化鋁因減產因素影響價格上揚，進一步推動了鋁價的上漲。然而，在6至8月期間，由于中美經濟數(shù)據的持續(xù)疲軟，宏觀樂觀預期得到修正，加之電解鋁供應量的增加和需求的疲軟，導致庫存累積超出了預期，多重利空因素共同作用使得鋁價下跌。
進入9月后，國內穩(wěn)增長政策的頻繁出臺提升了整體市場的風險偏好。特別是鋁土礦供應矛盾的進一步激化導致氧化鋁價格出現(xiàn)大幅上漲，這進一步提振了鋁價。據市場調研數(shù)據顯示，2024年1—9月，我國主產區(qū)鋁土礦的總產量為5632萬噸，較往年有所減少。
同時，我國對鋁土礦的進口依賴度繼續(xù)上升，進口礦石的增加對國內減量進行了補充，使得總體供應處于緊平衡狀態(tài)。然而，在8至10月期間，因幾內亞雨季的影響礦石運輸受阻，階段性的供應矛盾容易凸顯，供不應求推動了國內礦價的上漲。
就短期而言，當前國內鋁供應端的增速有所放緩，低庫存和高成本的狀態(tài)依然存在，這使鋁價繼續(xù)下跌的空間變得有限。未來市場需警惕氧化鋁供應邊際逐漸松動后價格下跌的可能性。這種價格下跌可能削弱鋁市的成本支撐。據預測，拐點可能出現(xiàn)在12月左右。
屆時，鋁價的波動區(qū)間預計將在19800元至22000元/噸之間。這一系列復雜的供需變化和價格波動提醒我們，市場始終處于動態(tài)調整之中，對每一個環(huán)節(jié)的微小變化都需保持高度敏感和警覺。這不僅僅是關于鋁價的較量，更是對市場敏銳度和決策能力的考驗。
目前，國內礦端問題尚未得到解決，而海外礦的供應預期將有所增加，但這種增加要傳導至氧化鋁端供應仍需時日。
對于庫存的轉折點，市場保持高度關注。今年以來，滬鋁的價格不僅受到宏觀大環(huán)境的整體影響，還受到了成本端氧化鋁價格大幅波動的干擾。在3至5月期間，中美制造業(yè)PMI指數(shù)重回50榮枯線上方，強化了市場對全球經濟復蘇的預期。
與此同時，海外氧化鋁因減產因素影響價格上揚，進一步推動了鋁價的上漲。然而，在6至8月期間，由于中美經濟數(shù)據的持續(xù)疲軟，宏觀樂觀預期得到修正，加之電解鋁供應量的增加和需求的疲軟，導致庫存累積超出了預期，多重利空因素共同作用使得鋁價下跌。
進入9月后，國內穩(wěn)增長政策的頻繁出臺提升了整體市場的風險偏好。特別是鋁土礦供應矛盾的進一步激化導致氧化鋁價格出現(xiàn)大幅上漲，這進一步提振了鋁價。據市場調研數(shù)據顯示，2024年1—9月，我國主產區(qū)鋁土礦的總產量為5632萬噸，較往年有所減少。
同時，我國對鋁土礦的進口依賴度繼續(xù)上升，進口礦石的增加對國內減量進行了補充，使得總體供應處于緊平衡狀態(tài)。然而，在8至10月期間，因幾內亞雨季的影響礦石運輸受阻，階段性的供應矛盾容易凸顯，供不應求推動了國內礦價的上漲。
就短期而言，當前國內鋁供應端的增速有所放緩，低庫存和高成本的狀態(tài)依然存在，這使鋁價繼續(xù)下跌的空間變得有限。未來市場需警惕氧化鋁供應邊際逐漸松動后價格下跌的可能性。這種價格下跌可能削弱鋁市的成本支撐。據預測，拐點可能出現(xiàn)在12月左右。
屆時，鋁價的波動區(qū)間預計將在19800元至22000元/噸之間。這一系列復雜的供需變化和價格波動提醒我們，市場始終處于動態(tài)調整之中，對每一個環(huán)節(jié)的微小變化都需保持高度敏感和警覺。這不僅僅是關于鋁價的較量，更是對市場敏銳度和決策能力的考驗。
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