工業硅市場動態：

20日的工業硅市場展現出較為堅挺的態勢。主力合約2501最終收盤于12420元/噸，日內跌幅微弱至0.98%。值得注意的是，持倉量出現了小幅調整，減倉數量達到5939手，持倉總量維持在16.6萬手。現貨市場的漲勢得到穩固，百川參考價格穩定在11967元/噸。在具體價格區間上，# 553各地價格出現回升，波動在11300至12150元/噸之間；421的價格也有所上漲，價格區間為12150至12850元/噸。最低交割品價格回歸至# 553，定格在11150元/噸，而現貨貼水則有所擴大至1220元/噸。

在市場動態方面，舊倉單的注銷使得現貨市場流入更多的貨源，特別是低價工業硅的供應量有所增加。然而，硅廠的減產和貿易商的惜售效果并不理想。此外，12月光伏組件的排產呈現下行趨勢，疊加產業鏈庫存積壓的問題，向上傳導的難度有所提高。年末需求爆發的預期似乎有所降低，而近期下游的雙硅板塊均出現減產的趨勢。鋁棒企業也面臨著環保管控和生產限負荷的壓力，這使得硅價上漲的壓力增大。

再看碳酸鋰市場情況：

昨日，碳酸鋰期貨2501合約價格微漲0.92%，最終定格在82700元/噸。在現貨價格方面，電池級碳酸鋰平均價格上漲了300元/噸，達到7.91萬元/噸；工業級碳酸鋰的平均價格也有所上升，漲幅為400元/噸，定在7.57元/噸。電池級氫氧化鋰的平均價格也上漲了150元/噸，升至6.78萬元/噸。從倉單情況看，昨日倉單量減少了347噸，總量為52988噸。

從供應端來看，盡管澳洲礦企的季報發布了產量下調或停產的消息，中期視角下供應過剩的壓力有所收窄。但在短期內，價格反彈的背景下，周度產量環比仍有小幅增加。需求端方面，盡管磷酸鐵鋰正極材料的排產環比有所增加，但受到高價的制約，采購積極性并不高。庫存方面，社會庫存持續去化，結構上以中間環節接手上游為主，下游消化為主。在當前實際需求保持持續景氣的背景下，不宜過度看空價格，但價格的上方仍存在套保壓力和上漲動力的可持續性問題，因此價格可能呈現寬幅震蕩。

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