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豆粕、菜粕的資金大多以流出為主
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核心觀點：從中長期視角來看，盡管棕櫚油市場存在看空預期，但由于庫存未顯著累積，價格表現堅挺，短期內棕櫚油價格可能不會出現大幅下跌，國內市場則處于倒掛狀態。
市場動態分析：
在最近的“牛轉錢坤”直播中，關于油脂油料的分享內容中，我們可以看到市場的一些資金動向和成本變化。從資金流角度來看，雖然豆粕、菜粕的資金大多以流出為主，但豆油、菜油以及棕櫚油的資金流動情況卻有所不同。尤其是棕櫚油，連續三天的減倉后，盤面出現了增倉的狀態（截至11.17日）。市場關注的焦點多集中在棕櫚油上，而對豆油、菜油以及粕類的關注度相對較小。
就成本方面而言，目前的市場成本變動并不顯著。美豆的價格已經跌破了一定的成本線，大約在1150美分左右。這一情況在今年美豆種植虧本的大背景下顯得尤為引人注目。預計明年地租可能會有所下降，成本方面則有可能出現約100美分的下降空間。
對于巴西大豆，其農場成本再加上70至100美分的運輸成本，集港成本大致在950至970的范圍內。若今年巴西種植收益不理想，其大豆成本也可能出現一定的下降空間，預計下降幅度在50至100美分之間。若明年巴西天氣狀況良好，種植順利，美豆的極限價格可能會在850至900的區間內波動。
從全球豆類市場的基本面來看，已經連續第三年出現供過于求的情況。這使得大豆價格難以出現大幅上漲，尤其是在豆油方面。全球大豆產量的供過于求主要得益于巴西種植面積的不斷增長，今年巴西的種植面積已經增加到4733萬公頃，比去年增長了2.2%。如果單產沒有問題，產量將創下新高，巴西的出口也將繼續增加。
另外，美國的壓榨增長在近兩年內表現得較為明顯。這一增長主要歸因于生物柴油的加碼，新增了許多壓榨產能，從而帶動了大豆壓榨的增長。然而，特朗普上臺后可能帶來的政策變化給這一趨勢帶來了不確定性。因為特朗普并不太支持生物柴油的發展，未來幾年美國的壓榨可能會進入一個瓶頸期。
從周度數據來看，美豆和美豆粕全年保持凈空狀態，而美豆油則是凈多的狀態。這表明美國市場對大豆和豆粕的看法相對悲觀，而對美豆油則相對樂觀。
至于貼水方面，巴西市場近期開始呈現季節性波動。每年從12月開始，基差會逐漸下降，到2、3月達到最低點，然后在6、7月開始上漲。這種趨勢可能會對市場帶來一定的影響，需要密切關注。
市場動態分析：
在最近的“牛轉錢坤”直播中，關于油脂油料的分享內容中，我們可以看到市場的一些資金動向和成本變化。從資金流角度來看，雖然豆粕、菜粕的資金大多以流出為主，但豆油、菜油以及棕櫚油的資金流動情況卻有所不同。尤其是棕櫚油，連續三天的減倉后，盤面出現了增倉的狀態（截至11.17日）。市場關注的焦點多集中在棕櫚油上，而對豆油、菜油以及粕類的關注度相對較小。
就成本方面而言，目前的市場成本變動并不顯著。美豆的價格已經跌破了一定的成本線，大約在1150美分左右。這一情況在今年美豆種植虧本的大背景下顯得尤為引人注目。預計明年地租可能會有所下降，成本方面則有可能出現約100美分的下降空間。
對于巴西大豆，其農場成本再加上70至100美分的運輸成本，集港成本大致在950至970的范圍內。若今年巴西種植收益不理想，其大豆成本也可能出現一定的下降空間，預計下降幅度在50至100美分之間。若明年巴西天氣狀況良好，種植順利，美豆的極限價格可能會在850至900的區間內波動。
從全球豆類市場的基本面來看，已經連續第三年出現供過于求的情況。這使得大豆價格難以出現大幅上漲，尤其是在豆油方面。全球大豆產量的供過于求主要得益于巴西種植面積的不斷增長，今年巴西的種植面積已經增加到4733萬公頃，比去年增長了2.2%。如果單產沒有問題，產量將創下新高，巴西的出口也將繼續增加。
另外，美國的壓榨增長在近兩年內表現得較為明顯。這一增長主要歸因于生物柴油的加碼，新增了許多壓榨產能，從而帶動了大豆壓榨的增長。然而，特朗普上臺后可能帶來的政策變化給這一趨勢帶來了不確定性。因為特朗普并不太支持生物柴油的發展，未來幾年美國的壓榨可能會進入一個瓶頸期。
從周度數據來看，美豆和美豆粕全年保持凈空狀態，而美豆油則是凈多的狀態。這表明美國市場對大豆和豆粕的看法相對悲觀，而對美豆油則相對樂觀。
至于貼水方面，巴西市場近期開始呈現季節性波動。每年從12月開始，基差會逐漸下降，到2、3月達到最低點，然后在6、7月開始上漲。這種趨勢可能會對市場帶來一定的影響，需要密切關注。
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