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原木盤面的深貼水修復(fù)現(xiàn)象愈發(fā)明顯
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行情解析：
在11月21日的市場行情中，原木市場的午后出現(xiàn)了顯著的拉升趨勢。主力合約LG2507在當(dāng)日觸及漲停，報(bào)價(jià)高達(dá)814.5元/立方米，漲幅達(dá)到了驚人的5.99%。同時(shí)，LG2509和LG2511也均觸碰到漲停板，分別以842元/立方米和851元/立方米的價(jià)格收盤。截至當(dāng)日收盤，原木主力合約的新增持倉量增加了2.49萬手，達(dá)到了3.49萬手的規(guī)模。
驅(qū)動(dòng)分析：
經(jīng)過一段時(shí)間的沉淀，利空情緒得到了充分的釋放，盤面的深貼水也正在進(jìn)行修復(fù)。自原木期貨于11月18日上市以來，市場經(jīng)歷了“季節(jié)性淡季”和“房地產(chǎn)不景氣”等因素的影響，價(jià)格一度下跌至760元左右。然而，盤面與現(xiàn)貨之間的深度貼水現(xiàn)象在現(xiàn)階段得到了穩(wěn)定的修復(fù)，利空情緒得到了階段性的釋放。當(dāng)前，原木現(xiàn)貨市場保持穩(wěn)定運(yùn)行。
以山東地區(qū)為例，3.9米中A輻射松原木的現(xiàn)貨價(jià)格維持在800元/立方米，與前兩日持平；江蘇地區(qū)的4米中A輻射松原木的現(xiàn)貨價(jià)格也同樣穩(wěn)定在800元/立方米。與此同時(shí)，今日的外盤4米中A輻射松CFR報(bào)價(jià)為124美元/立方米，11.8米云杉CFR報(bào)價(jià)為121歐元/立方米，均與上月環(huán)比持平。然而，貿(mào)易商的進(jìn)口理論成本卻高達(dá)884元/立方米，使得其處于虧損狀態(tài)。
在原木市場的進(jìn)口成本提供強(qiáng)大支撐的背景下，隨著市場利空情緒的充分反映，原木盤面的深貼水修復(fù)現(xiàn)象愈發(fā)明顯。
未來展望：
從供應(yīng)端看，2024年10月，中國針葉原木的進(jìn)口總量略有下降，約為205.44萬立方米，同比減少了7.52%。其中，新西蘭的針葉原木進(jìn)口量為133萬立方米，同比下降了14.5%。分材種來看，輻射松的進(jìn)口總量約為127.53萬立方米，同比減少了15%。盡管當(dāng)前進(jìn)口量從絕對(duì)值上看仍屬于中高水平，但在需求端，原木的日均出庫量僅為5.56萬立方米，整體處于歷史低位。
原木主要應(yīng)用于建筑口料及模板等領(lǐng)域，受地產(chǎn)需求影響，目前地產(chǎn)數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，加之季節(jié)性因素的影響，需求呈現(xiàn)出較為疲軟的狀態(tài)。綜合來看，原木市場的供需雙方均呈現(xiàn)出較為疲軟的狀態(tài)。在以需求決定供應(yīng)的市場邏輯下，價(jià)格受需求的影響較大。因此，建議短期內(nèi)在原木250合約價(jià)格為814.5元/立方米、升水現(xiàn)貨的背景下保持觀望態(tài)度。
在11月21日的市場行情中，原木市場的午后出現(xiàn)了顯著的拉升趨勢。主力合約LG2507在當(dāng)日觸及漲停，報(bào)價(jià)高達(dá)814.5元/立方米，漲幅達(dá)到了驚人的5.99%。同時(shí)，LG2509和LG2511也均觸碰到漲停板，分別以842元/立方米和851元/立方米的價(jià)格收盤。截至當(dāng)日收盤，原木主力合約的新增持倉量增加了2.49萬手，達(dá)到了3.49萬手的規(guī)模。
驅(qū)動(dòng)分析：
經(jīng)過一段時(shí)間的沉淀，利空情緒得到了充分的釋放，盤面的深貼水也正在進(jìn)行修復(fù)。自原木期貨于11月18日上市以來，市場經(jīng)歷了“季節(jié)性淡季”和“房地產(chǎn)不景氣”等因素的影響，價(jià)格一度下跌至760元左右。然而，盤面與現(xiàn)貨之間的深度貼水現(xiàn)象在現(xiàn)階段得到了穩(wěn)定的修復(fù)，利空情緒得到了階段性的釋放。當(dāng)前，原木現(xiàn)貨市場保持穩(wěn)定運(yùn)行。
以山東地區(qū)為例，3.9米中A輻射松原木的現(xiàn)貨價(jià)格維持在800元/立方米，與前兩日持平；江蘇地區(qū)的4米中A輻射松原木的現(xiàn)貨價(jià)格也同樣穩(wěn)定在800元/立方米。與此同時(shí)，今日的外盤4米中A輻射松CFR報(bào)價(jià)為124美元/立方米，11.8米云杉CFR報(bào)價(jià)為121歐元/立方米，均與上月環(huán)比持平。然而，貿(mào)易商的進(jìn)口理論成本卻高達(dá)884元/立方米，使得其處于虧損狀態(tài)。
在原木市場的進(jìn)口成本提供強(qiáng)大支撐的背景下，隨著市場利空情緒的充分反映，原木盤面的深貼水修復(fù)現(xiàn)象愈發(fā)明顯。
未來展望：
從供應(yīng)端看，2024年10月，中國針葉原木的進(jìn)口總量略有下降，約為205.44萬立方米，同比減少了7.52%。其中，新西蘭的針葉原木進(jìn)口量為133萬立方米，同比下降了14.5%。分材種來看，輻射松的進(jìn)口總量約為127.53萬立方米，同比減少了15%。盡管當(dāng)前進(jìn)口量從絕對(duì)值上看仍屬于中高水平，但在需求端，原木的日均出庫量僅為5.56萬立方米，整體處于歷史低位。
原木主要應(yīng)用于建筑口料及模板等領(lǐng)域，受地產(chǎn)需求影響，目前地產(chǎn)數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，加之季節(jié)性因素的影響，需求呈現(xiàn)出較為疲軟的狀態(tài)。綜合來看，原木市場的供需雙方均呈現(xiàn)出較為疲軟的狀態(tài)。在以需求決定供應(yīng)的市場邏輯下，價(jià)格受需求的影響較大。因此，建議短期內(nèi)在原木250合約價(jià)格為814.5元/立方米、升水現(xiàn)貨的背景下保持觀望態(tài)度。
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