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燒堿期貨遠期合約有望迎來一波上漲行情
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據近期調查顯示，當前燒堿企業的盈利狀況頗為可觀。詳細地看，燒堿的生產成本構成中，每生產一噸燒堿需要消耗1.4至1.6噸的原鹽、2300至2400度的電力以及6噸的水資源，再加上其他的人工成本和設備折舊費用。由于原鹽和電力成本波動幅度相對較小，燒堿的生產成本得以保持相對穩定。而近期燒堿現貨價格的上漲則進一步推動了整個行業的利潤增長。
目前，山東地區的液氯價格在每噸150至300元之間浮動。根據對山東氯堿企業的綜合利潤估算，當前氯堿的綜合利潤約為每噸1180元，與9月下旬相比，這一數字上漲了近580元，環比漲幅翻倍，同比也顯著偏高。金果實指出，這一現象反映出當前燒堿市場的繁榮。
自10月份以來，燒堿的現貨價格呈現出穩步上漲的趨勢。然而，燒堿期貨2501合約卻處于整理狀態，并未跟隨現貨價格同步上漲。劉培洋表示，這是因為期貨合約對應的是明年1月的現貨價格，而此時正值傳統的消費淡季，市場持較為謹慎的態度。
當前，燒堿期貨2501合約相對于山東32%的堿現貨價格存在約500元的貼水，貼水幅度較大。在現貨價格堅挺的背景下，期貨價格的下調空間有限。
展望未來市場走勢，戴一帆認為，盡管12月燒堿現貨價格可能有所走弱，但今年的燒堿基本面較去年明顯好轉，跌幅或較去年有所收窄。考慮到春節期間接貨難度較高，期貨盤面可能會對現貨價格產生100至150元的貼水。長期來看，基差將趨于收斂或回歸，期現貨價格的波動幅度不會太大。明年燒堿新增產能不多，而氧化鋁的需求依然旺盛，整體供需形勢向好，燒堿期貨遠期合約有望迎來一波上漲行情。
從中期角度看，在高利潤和高產量的影響下，燒堿價格的上漲趨勢難以持續。當前燒堿行業的利潤偏高，這將促使燒堿企業的開工率上升至高位。然而，氧化鋁企業的開工率可能難以進一步提升，因此燒堿的需求增長可能有限。建議投資者后期重點關注燒堿的現貨價格，若企業庫存持續下降，現貨市場的看多情緒升溫，可能會引發期貨價格的上漲。
目前，山東地區的液氯價格在每噸150至300元之間浮動。根據對山東氯堿企業的綜合利潤估算，當前氯堿的綜合利潤約為每噸1180元，與9月下旬相比，這一數字上漲了近580元，環比漲幅翻倍，同比也顯著偏高。金果實指出，這一現象反映出當前燒堿市場的繁榮。
自10月份以來，燒堿的現貨價格呈現出穩步上漲的趨勢。然而，燒堿期貨2501合約卻處于整理狀態，并未跟隨現貨價格同步上漲。劉培洋表示，這是因為期貨合約對應的是明年1月的現貨價格，而此時正值傳統的消費淡季，市場持較為謹慎的態度。
當前，燒堿期貨2501合約相對于山東32%的堿現貨價格存在約500元的貼水，貼水幅度較大。在現貨價格堅挺的背景下，期貨價格的下調空間有限。
展望未來市場走勢，戴一帆認為，盡管12月燒堿現貨價格可能有所走弱，但今年的燒堿基本面較去年明顯好轉，跌幅或較去年有所收窄。考慮到春節期間接貨難度較高，期貨盤面可能會對現貨價格產生100至150元的貼水。長期來看，基差將趨于收斂或回歸，期現貨價格的波動幅度不會太大。明年燒堿新增產能不多，而氧化鋁的需求依然旺盛，整體供需形勢向好，燒堿期貨遠期合約有望迎來一波上漲行情。
從中期角度看，在高利潤和高產量的影響下，燒堿價格的上漲趨勢難以持續。當前燒堿行業的利潤偏高，這將促使燒堿企業的開工率上升至高位。然而，氧化鋁企業的開工率可能難以進一步提升，因此燒堿的需求增長可能有限。建議投資者后期重點關注燒堿的現貨價格，若企業庫存持續下降，現貨市場的看多情緒升溫，可能會引發期貨價格的上漲。
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