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乙二醇市場走勢卻展現出相對的韌性本網投資客服全天候在線應答

在當前乙二醇市場，隨著產能利用率的合理回歸和庫存結構的動態平衡，實現乙二醇供應的大幅增長面臨著較大的困難。在經歷了一輪投產周期的結束以及2022至2023年的產能清理之后，乙二醇市場已逐漸回歸理性。進一步的內部競爭和以降價換取市場份額的策略，未必能得到整個行業的認可。

屢次的供應端炒作，仿佛是“狼來了”的故事一次次重演。過多的驚嚇使得市場逐漸產生懷疑，對于未來的供應過剩預期也變得不再那么確信。進入11月，乙二醇市場在經歷了前兩個月的劇烈價格波動后，重新恢復了平靜，價格再次進入4500至4700區間的窄幅震蕩行情。然而在這平靜的表面之下，基本面的變化卻在悄然進行。

除了下游產業的降負壓力持續為需求端帶來不利預期，國內產量的增長也在供應端蠢蠢欲動。最近兩周，國內乙二醇裝置的負荷再次上升至70%以上，似乎那個長期縈繞在乙二醇市場頭部的供應過剩幽靈再次浮現。

事實上，乙二醇市場已經多次上演了供應過剩的劇情。自從2018至2019年的投產周期開始以來，供應壓力就成為乙二醇市場上最重要的交易主題，成為空頭的有力武器，主導了近兩年的熊市。雖然2023年底后乙二醇價格開始從底部反彈，但隨著價格的上漲，空頭再次提出了供應過剩的擔憂。

對于乙二醇而言，由于存在穩定的中東進口貨源，國內集中投產后的產能已充分滿足實際需求。市場進入了激烈的市場清理階段，產能利用率長期低于70%。近兩年，開工率70%的界限已成為乙二醇供應的重要分水嶺。到了2024年3月，市場對煤制乙二醇開工率上升至70%以上的擔憂再次升溫，其中煤制裝置開工預期升至77至78%，導致市場出現近10%的回調。7月，類似的過剩預期再次出現，價格再次出現超過7%的回調。然而進入四季度，盡管市場再次掀起供應過剩的炒作，但乙二醇市場的表現卻相對堅挺。

市場炒作乙二醇供應過剩的核心邏輯是價格走強—利潤修復—供給上升—壓制價格的循環。因此，關注當前市場走勢的核心在于三個關鍵點：一是考慮到乙二醇產能利用率的合理回歸和庫存結構的動態平衡，實現供應大幅增長存在難度；二是在結束了一輪投產周期和清理了部分產能后，乙二醇市場已趨向理性；三是過度內卷和以價換量的策略難以得到整個行業的廣泛認同。

綜上所述，盡管市場存在各種供應過剩的炒作和預期，但乙二醇市場的實際走勢卻展現出相對的韌性。在面臨各種挑戰和變數時，市場參與者的決策和行為將繼續影響乙二醇的未來走向。我們需密切關注市場動態，以獲取更準確的市場信息和分析。

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