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解決氯堿產業鏈矛盾的具體路徑尚不明確
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當前，純堿市場的供需關系與市場估值之間的平衡正在逐漸調整，整個產業鏈的矛盾正從下游環節逐漸回歸到自身。在行業變革的浪潮中，仿佛是置身于淝水河畔，將鞭子投入河中截斷流水，靜靜等待局勢的轉變，或許這是更為明智的選擇。
下游的浮法玻璃市場競爭格局正在經歷巨大的變化。隨著日熔量的逐漸接近產銷平衡，競爭壓力得到了顯著的緩解。然而，玻堿產業鏈的矛盾并未因此而完全解決，反而從下游的浮法/光伏環節轉移到了上游純堿環節。目前，解決這一矛盾的具體路徑尚不明確，與二季度末的浮法/光伏玻璃懸而未決的情況相似。
從11月5日到12月13日，玻璃與純堿的市場走勢呈現出震蕩走弱的態勢。具體來看，玻璃現貨價格下跌了2%，而玻璃2401合約則下跌了11%，基差在此期間大幅擴大。相比之下，純堿現貨價格基本保持穩定，純堿2401合約下跌了8%，基差同樣出現大幅擴大。經過年內第二次估值再分配，玻堿產業鏈的純堿與玻璃估值已經大致拉平，二者之間的估值差距再次回到了1季度的水平。
純堿與玻璃市場動態分析：
周一，純堿期貨價格呈現出微弱的震蕩下滑趨勢。主力05合約最終收盤價為1463元/噸，較前一日下跌了2.66%。近月01合約的收盤價則為1404元/噸，跌幅為2.23%。在現貨市場上，市場重心略微下移，本周沙河地區重堿的送達價格已經降至1401元/噸，與上周相比下降了49元/噸。
貿易商的報價大多跟隨盤面波動，昨日的價格調整幅度在10~30元/噸之間。期現交割庫重堿的出庫價格重心已經下移至1350~1400元/噸的區間。從基本面來看，周末時內蒙古阿拉善裝置進行了檢修，導致整個行業的開工率下降至80.31%。盡管堿廠訂單提供了一定的支撐，且部分地區貨源略顯緊張，但企業庫存還是在周一有所下降，降幅達到了1.78%。
需求端整體保持穩定，部分中下游企業因低價適量補貨，使得現貨交易略有好轉。從短期來看，純堿的供應及庫存均有所下降，需求邊際也有所改善，但目前供需兩端的驅動尚不明顯，盤面也難以形成明顯的趨勢性行情。因此，建議對市場保持寬幅震蕩的思路，重點關注供應變化幅度以及中下游采購力度。
下游的浮法玻璃市場競爭格局正在經歷巨大的變化。隨著日熔量的逐漸接近產銷平衡，競爭壓力得到了顯著的緩解。然而，玻堿產業鏈的矛盾并未因此而完全解決，反而從下游的浮法/光伏環節轉移到了上游純堿環節。目前，解決這一矛盾的具體路徑尚不明確，與二季度末的浮法/光伏玻璃懸而未決的情況相似。
從11月5日到12月13日，玻璃與純堿的市場走勢呈現出震蕩走弱的態勢。具體來看，玻璃現貨價格下跌了2%，而玻璃2401合約則下跌了11%，基差在此期間大幅擴大。相比之下，純堿現貨價格基本保持穩定，純堿2401合約下跌了8%，基差同樣出現大幅擴大。經過年內第二次估值再分配，玻堿產業鏈的純堿與玻璃估值已經大致拉平，二者之間的估值差距再次回到了1季度的水平。
純堿與玻璃市場動態分析：
周一，純堿期貨價格呈現出微弱的震蕩下滑趨勢。主力05合約最終收盤價為1463元/噸，較前一日下跌了2.66%。近月01合約的收盤價則為1404元/噸，跌幅為2.23%。在現貨市場上，市場重心略微下移，本周沙河地區重堿的送達價格已經降至1401元/噸，與上周相比下降了49元/噸。
貿易商的報價大多跟隨盤面波動，昨日的價格調整幅度在10~30元/噸之間。期現交割庫重堿的出庫價格重心已經下移至1350~1400元/噸的區間。從基本面來看，周末時內蒙古阿拉善裝置進行了檢修，導致整個行業的開工率下降至80.31%。盡管堿廠訂單提供了一定的支撐，且部分地區貨源略顯緊張，但企業庫存還是在周一有所下降，降幅達到了1.78%。
需求端整體保持穩定，部分中下游企業因低價適量補貨，使得現貨交易略有好轉。從短期來看，純堿的供應及庫存均有所下降，需求邊際也有所改善，但目前供需兩端的驅動尚不明顯，盤面也難以形成明顯的趨勢性行情。因此，建議對市場保持寬幅震蕩的思路，重點關注供應變化幅度以及中下游采購力度。
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