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共聚行情將繼續受到供需基本面的主導
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排產比例逐步回歸，預期前端供應將有所增長。
在第四季度，低熔共聚的排產情況呈現出先降后升的趨勢。據卓創資訊的數據統計，10月至11月間，低熔共聚的平均排產比例分別為8.6%和7.3%。然而，截至12月23日，平均排產比例已上升至9.4%，環比增長了2.1個百分點。這一變化意味著前端市場上低熔共聚的供應緊張情況有所緩解。
就華北地區的低熔共聚供應而言，早先時期，燕山石化2PP、青島金能二期兩條生產線以及河北海偉、大唐多倫一線等多套涉及生產低熔共聚的石化裝置進行了停車檢修，導致華北地區低熔共聚的產量較前期有所減少。據卓創資訊的估算，2024年10月華北地區的低熔共聚產量為80.34萬噸，環比下降了15.1%，而11月的產量為56.63萬噸，環比下降了29.51%。同時，部分西北地區的煤化工企業仍處在低熔共聚超賣狀態，流入華北地區的貨源體量有限，使得華北地區的低熔共聚市場現貨供應相對前期有所收緊。
展望未來市場，隨著金能二期一線、大唐多倫一線以及齊魯石化等裝置的穩定恢復生產低熔共聚，以及部分石化企業增加低熔共聚的排產計劃，還有山東裕龍、內蒙古寶豐煤基新材料等新產能的釋放，華北地區的低熔共聚產量預計將逐漸增長。同時，部分煤化工企業的低熔共聚超賣狀況預計將有所改善，西北地區的低熔共聚貨源流入量可能有所增加，這將進一步推動華北地區前端低熔共聚供應的回升。
從需求端來看，四季度已經進入PP下游領域的季節性淡季。然而，對于低熔共聚的下游應用領域而言，如托盤和周轉箱等需求相對穩定，對低熔共聚市場價格仍有一定的支撐作用。然而，隨著需求淡季的到來，下游工廠的新單數量減少，主要以去成品庫存為主。再加上1月份春節假期的到來，下游工廠預計將迎來集體停車期，開工負荷率下滑，原料需求下降。這可能導致市場逐步進入有價無市的狀況，對低熔共聚市場價格產生明顯的拖累效應。
綜上所述，預計在2025年1月，華北市場的低熔共聚行情將繼續受到供需基本面的主導。從成本端來看，未來美聯儲降息將成為主要趨勢，沙特延長減產的可能性較大，國際油價將呈現波動運行的趨勢，這將為PP成本端提供相對穩定的支撐。然而，在供應端逐漸增長而需求端持續疲軟的情況下，基本面對華北低熔共聚市場的驅動力度可能不足。綜合來看，華北市場低熔共聚的價格存在回落的預期。
在第四季度，低熔共聚的排產情況呈現出先降后升的趨勢。據卓創資訊的數據統計，10月至11月間，低熔共聚的平均排產比例分別為8.6%和7.3%。然而，截至12月23日，平均排產比例已上升至9.4%，環比增長了2.1個百分點。這一變化意味著前端市場上低熔共聚的供應緊張情況有所緩解。
就華北地區的低熔共聚供應而言，早先時期，燕山石化2PP、青島金能二期兩條生產線以及河北海偉、大唐多倫一線等多套涉及生產低熔共聚的石化裝置進行了停車檢修，導致華北地區低熔共聚的產量較前期有所減少。據卓創資訊的估算，2024年10月華北地區的低熔共聚產量為80.34萬噸，環比下降了15.1%，而11月的產量為56.63萬噸，環比下降了29.51%。同時，部分西北地區的煤化工企業仍處在低熔共聚超賣狀態，流入華北地區的貨源體量有限，使得華北地區的低熔共聚市場現貨供應相對前期有所收緊。
展望未來市場，隨著金能二期一線、大唐多倫一線以及齊魯石化等裝置的穩定恢復生產低熔共聚，以及部分石化企業增加低熔共聚的排產計劃，還有山東裕龍、內蒙古寶豐煤基新材料等新產能的釋放，華北地區的低熔共聚產量預計將逐漸增長。同時，部分煤化工企業的低熔共聚超賣狀況預計將有所改善，西北地區的低熔共聚貨源流入量可能有所增加，這將進一步推動華北地區前端低熔共聚供應的回升。
從需求端來看，四季度已經進入PP下游領域的季節性淡季。然而，對于低熔共聚的下游應用領域而言，如托盤和周轉箱等需求相對穩定，對低熔共聚市場價格仍有一定的支撐作用。然而，隨著需求淡季的到來，下游工廠的新單數量減少，主要以去成品庫存為主。再加上1月份春節假期的到來，下游工廠預計將迎來集體停車期，開工負荷率下滑，原料需求下降。這可能導致市場逐步進入有價無市的狀況，對低熔共聚市場價格產生明顯的拖累效應。
綜上所述，預計在2025年1月，華北市場的低熔共聚行情將繼續受到供需基本面的主導。從成本端來看，未來美聯儲降息將成為主要趨勢，沙特延長減產的可能性較大，國際油價將呈現波動運行的趨勢，這將為PP成本端提供相對穩定的支撐。然而，在供應端逐漸增長而需求端持續疲軟的情況下，基本面對華北低熔共聚市場的驅動力度可能不足。綜合來看，華北市場低熔共聚的價格存在回落的預期。
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