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二季度末的季節(jié)性檢修因素利多期貨
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在2024年的前11個(gè)月里，煤及甲醇制烯烴的產(chǎn)量約為1322萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將達(dá)到約1450萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)率大約為5%。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，一季度的烯烴產(chǎn)量同比增長(zhǎng)速度最快。然而，二季度時(shí)，由于港口及內(nèi)地外購(gòu)甲醇制烯烴的利潤(rùn)大幅虧損，給企業(yè)帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)壓力，導(dǎo)致烯烴產(chǎn)量不斷下滑。加之二季度末的季節(jié)性檢修因素，烯烴產(chǎn)量跌至谷底，7月份的同比降幅更是高達(dá)15%。
然而，到了8月份，隨著利潤(rùn)的改善和計(jì)劃?rùn)z修的減少，烯烴產(chǎn)量開(kāi)始回升，10月至11月期間，月產(chǎn)量再次超過(guò)120萬(wàn)噸。盡管年底寶豐內(nèi)蒙一期的部分新裝置開(kāi)始試車(chē)，但利潤(rùn)再次下降，且港口多套裝置傳出檢修消息，預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量將有所回落。
放眼至2025年，甲醇外盤(pán)產(chǎn)能預(yù)期將有所增長(zhǎng)。然而，不利的國(guó)際價(jià)差、匯率升高以及進(jìn)口利潤(rùn)承受壓力等因素將使得甲醇的進(jìn)口量增長(zhǎng)預(yù)期相對(duì)有限。此外，未來(lái)的進(jìn)口市場(chǎng)還面臨國(guó)際地緣政治、伊朗裝置原料供應(yīng)和設(shè)備穩(wěn)定性等風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，CTO正迎來(lái)下一輪產(chǎn)能投放。近年來(lái)，烯烴行業(yè)需求持續(xù)不佳，廠家利潤(rùn)虧損，新裝置尤其是外購(gòu)甲醇裝置的投放減少。然而，在2024年底附近，僅有一套CTO裝置試車(chē)投放，即寶豐內(nèi)蒙一期的280萬(wàn)噸/年甲醇配套的105萬(wàn)噸/年烯烴產(chǎn)能。截至2024年底，煤及甲醇制烯烴行業(yè)的總產(chǎn)能達(dá)到約1800萬(wàn)噸/年，雖然增速為6%，但低于2020年以前的水平。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，隨著在建CTO裝置的推進(jìn)，煤-甲醇-烯烴的產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)。不過(guò)，與CTO相比，外采MTO裝置的經(jīng)濟(jì)性較差，市場(chǎng)占比逐年下降。
此外，BDO行業(yè)也面臨著新的挑戰(zhàn)。BDO即1，4-丁二醇，是一種重要的化工原料，可用于生產(chǎn)化纖、可降解塑料和新能源鋰電池輔助材料。在2020年后，BDO在可降解塑料和新能源領(lǐng)域的應(yīng)用得到飛速發(fā)展，現(xiàn)已成為甲醇的主要下游產(chǎn)品之一。2024年，BDO行業(yè)新增了六套裝置，產(chǎn)能接近120萬(wàn)噸。然而，值得注意的是，截至2024年四季度，國(guó)內(nèi)BDO總產(chǎn)能已超過(guò)500萬(wàn)噸，且仍有大量新裝置處于建設(shè)階段。預(yù)計(jì)到2025至2027年，BDO行業(yè)的規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)張，需求增速預(yù)計(jì)將達(dá)到20%以上。這一快速擴(kuò)張也帶來(lái)了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，即行業(yè)可能面臨產(chǎn)能過(guò)剩的情況。
綜上所述，煤及甲醇制烯烴行業(yè)以及BDO行業(yè)在面臨機(jī)遇的同時(shí)也存在著挑戰(zhàn)。未來(lái)這些行業(yè)將如何發(fā)展，還需要業(yè)界人士持續(xù)關(guān)注和努力。
然而，到了8月份，隨著利潤(rùn)的改善和計(jì)劃?rùn)z修的減少，烯烴產(chǎn)量開(kāi)始回升，10月至11月期間，月產(chǎn)量再次超過(guò)120萬(wàn)噸。盡管年底寶豐內(nèi)蒙一期的部分新裝置開(kāi)始試車(chē)，但利潤(rùn)再次下降，且港口多套裝置傳出檢修消息，預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量將有所回落。
放眼至2025年，甲醇外盤(pán)產(chǎn)能預(yù)期將有所增長(zhǎng)。然而，不利的國(guó)際價(jià)差、匯率升高以及進(jìn)口利潤(rùn)承受壓力等因素將使得甲醇的進(jìn)口量增長(zhǎng)預(yù)期相對(duì)有限。此外，未來(lái)的進(jìn)口市場(chǎng)還面臨國(guó)際地緣政治、伊朗裝置原料供應(yīng)和設(shè)備穩(wěn)定性等風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，CTO正迎來(lái)下一輪產(chǎn)能投放。近年來(lái)，烯烴行業(yè)需求持續(xù)不佳，廠家利潤(rùn)虧損，新裝置尤其是外購(gòu)甲醇裝置的投放減少。然而，在2024年底附近，僅有一套CTO裝置試車(chē)投放，即寶豐內(nèi)蒙一期的280萬(wàn)噸/年甲醇配套的105萬(wàn)噸/年烯烴產(chǎn)能。截至2024年底，煤及甲醇制烯烴行業(yè)的總產(chǎn)能達(dá)到約1800萬(wàn)噸/年，雖然增速為6%，但低于2020年以前的水平。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，隨著在建CTO裝置的推進(jìn)，煤-甲醇-烯烴的產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)。不過(guò)，與CTO相比，外采MTO裝置的經(jīng)濟(jì)性較差，市場(chǎng)占比逐年下降。
此外，BDO行業(yè)也面臨著新的挑戰(zhàn)。BDO即1，4-丁二醇，是一種重要的化工原料，可用于生產(chǎn)化纖、可降解塑料和新能源鋰電池輔助材料。在2020年后，BDO在可降解塑料和新能源領(lǐng)域的應(yīng)用得到飛速發(fā)展，現(xiàn)已成為甲醇的主要下游產(chǎn)品之一。2024年，BDO行業(yè)新增了六套裝置，產(chǎn)能接近120萬(wàn)噸。然而，值得注意的是，截至2024年四季度，國(guó)內(nèi)BDO總產(chǎn)能已超過(guò)500萬(wàn)噸，且仍有大量新裝置處于建設(shè)階段。預(yù)計(jì)到2025至2027年，BDO行業(yè)的規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)張，需求增速預(yù)計(jì)將達(dá)到20%以上。這一快速擴(kuò)張也帶來(lái)了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，即行業(yè)可能面臨產(chǎn)能過(guò)剩的情況。
綜上所述，煤及甲醇制烯烴行業(yè)以及BDO行業(yè)在面臨機(jī)遇的同時(shí)也存在著挑戰(zhàn)。未來(lái)這些行業(yè)將如何發(fā)展，還需要業(yè)界人士持續(xù)關(guān)注和努力。
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