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瀝青期貨仍存在一定價差上漲的空間
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行情概覽：
本周期內，瀝青期貨價格出現了積極的上漲態勢。在原油價格區間波動的情況下，瀝青期貨價格展現出獨立上漲的行情。隨著旺季接近尾聲，南北方的需求表現雖然顯得相對平穩，但當前市場價格相對穩定。這種積極上漲的態勢主要得益于低庫存的超預期回落，加上冬儲窗口逐漸開啟，產業資金的多數配置為冬儲行情注入了動力。在冬儲合同尚未大規模推出之前，市場普遍預期較強。同時，期貨倉單的注銷也使得倉單量相對偏少，為價格提供了一定支撐。
基本面數據分析：
本周，瀝青期貨價格呈現強勁上漲趨勢。截止至11月29日，瀝青主力合約收于3515元/噸，相比11月22日的3393元/噸，上漲了119元/噸，漲幅達到3.5%。與此同時，現貨價格也呈現出穩定的上漲態勢。截至同一日期，山東重交瀝青的現貨價格為3495元/噸，相比之前的3480元/噸，上漲了15元/噸，漲幅為0.4%。本周基差出現轉弱趨勢，截止11月29日，山東期現基差錄得-17元/噸，相比之前的87元/噸有所回落。
短期觀點分析：
對于瀝青的單邊市場，我們仍持震蕩的觀點。隨著旺季的結束，供需雙方的力量發揮將受到一定限制。加之油價的震蕩偏弱趨勢，資金面多配的力量可能會出現暫緩。我們需要警惕瀝青價格高空可能帶來的風險。然而，在低庫存的背景下，價格下方也展現出相對的堅挺。
在品種套利方面，我們之前提出的逢低多BU-Brent價差策略得到了良好的驗證。考慮到油價的偏弱格局以及其自身相對抗跌的屬性，其仍存在一定價差上漲的空間。我們需要多留意空間上方的局限。在短期內，我們將密切關注后續煉廠冬儲政策的出臺情況。
本周期內，瀝青期貨價格出現了積極的上漲態勢。在原油價格區間波動的情況下，瀝青期貨價格展現出獨立上漲的行情。隨著旺季接近尾聲，南北方的需求表現雖然顯得相對平穩，但當前市場價格相對穩定。這種積極上漲的態勢主要得益于低庫存的超預期回落，加上冬儲窗口逐漸開啟，產業資金的多數配置為冬儲行情注入了動力。在冬儲合同尚未大規模推出之前，市場普遍預期較強。同時，期貨倉單的注銷也使得倉單量相對偏少，為價格提供了一定支撐。
基本面數據分析：
本周，瀝青期貨價格呈現強勁上漲趨勢。截止至11月29日，瀝青主力合約收于3515元/噸，相比11月22日的3393元/噸，上漲了119元/噸，漲幅達到3.5%。與此同時，現貨價格也呈現出穩定的上漲態勢。截至同一日期，山東重交瀝青的現貨價格為3495元/噸，相比之前的3480元/噸，上漲了15元/噸，漲幅為0.4%。本周基差出現轉弱趨勢，截止11月29日，山東期現基差錄得-17元/噸，相比之前的87元/噸有所回落。
短期觀點分析：
對于瀝青的單邊市場，我們仍持震蕩的觀點。隨著旺季的結束，供需雙方的力量發揮將受到一定限制。加之油價的震蕩偏弱趨勢，資金面多配的力量可能會出現暫緩。我們需要警惕瀝青價格高空可能帶來的風險。然而，在低庫存的背景下，價格下方也展現出相對的堅挺。
在品種套利方面，我們之前提出的逢低多BU-Brent價差策略得到了良好的驗證。考慮到油價的偏弱格局以及其自身相對抗跌的屬性，其仍存在一定價差上漲的空間。我們需要多留意空間上方的局限。在短期內，我們將密切關注后續煉廠冬儲政策的出臺情況。
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