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液化氣主力2501合約繼續下跌空間有限
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本周，液化氣LPG期貨市場的主力合約PG2501經歷了一番波折。在周一沖高之后，其價格走勢持續疲軟，昨日夜盤更是大跌超過3%，業內的普遍觀點認為，這主要是由山東地區幾家廠庫注冊的倉單數量增多所導致。今日上午，PG2501合約收盤價定格在4327元，跌幅達3%。
自11月下旬以來，由于市場需求平淡、供應寬松等因素的影響，山東地區的主要廠庫如青島運達、煙臺萬華、山東京博等紛紛增加了倉單注冊，累計增加了1373手廠庫倉單。同時，整個周內的市場氛圍都不佳，人民幣匯率跌破7.3關口，顯示出人民幣貶值的壓力明顯增大。此外，文華商品指數也出現了近2%的高點回落。這些因素共同對PG內盤造成了壓力。
然而，從基本面來看，LPG的近期狀況并不像外界所認為的那么糟糕。相反，供需層面出現了邊際改善的跡象。在油品需求方面，近期山東地區的汽油出口船單表現異常強勁，11月份山東汽柴油船單成交量創下三年來的新高。其中，汽油船單成交量達到88.4萬噸，環比增加了132.2%；柴油船單成交量也有39.88萬噸，環比增加13.68%。這些大量的成交減少了山東地煉的銷售壓力，使得地方煉廠汽油的產銷率近期明顯增強，接近110%。
庫存方面，LPG的周度到港量呈現出環比下降的趨勢。隨著北方冬季燃燒需求的穩定，港口庫容比也呈現下降態勢，煉廠庫存壓力得到明顯緩解。此外，后續華南地區部分煉廠如廣西天恒、廣州石化和廣西欽州等有停車檢修計劃。
綜合以上因素，可以預見的是國內PG的供需基本面在近期得到了邊際改善。山東部分廠庫的倉單數量有所減少，隨著寒潮的來臨，特別是南方地區的燃燒需求仍有進一步改善的空間。加之昨日OPEC+會議結果對油市影響的短期利空效應有限，預計PG主力2501合約繼續下跌空間有限。
自11月下旬以來，由于市場需求平淡、供應寬松等因素的影響，山東地區的主要廠庫如青島運達、煙臺萬華、山東京博等紛紛增加了倉單注冊，累計增加了1373手廠庫倉單。同時，整個周內的市場氛圍都不佳，人民幣匯率跌破7.3關口，顯示出人民幣貶值的壓力明顯增大。此外，文華商品指數也出現了近2%的高點回落。這些因素共同對PG內盤造成了壓力。
然而，從基本面來看，LPG的近期狀況并不像外界所認為的那么糟糕。相反，供需層面出現了邊際改善的跡象。在油品需求方面，近期山東地區的汽油出口船單表現異常強勁，11月份山東汽柴油船單成交量創下三年來的新高。其中，汽油船單成交量達到88.4萬噸，環比增加了132.2%；柴油船單成交量也有39.88萬噸，環比增加13.68%。這些大量的成交減少了山東地煉的銷售壓力，使得地方煉廠汽油的產銷率近期明顯增強，接近110%。
庫存方面，LPG的周度到港量呈現出環比下降的趨勢。隨著北方冬季燃燒需求的穩定，港口庫容比也呈現下降態勢，煉廠庫存壓力得到明顯緩解。此外，后續華南地區部分煉廠如廣西天恒、廣州石化和廣西欽州等有停車檢修計劃。
綜合以上因素，可以預見的是國內PG的供需基本面在近期得到了邊際改善。山東部分廠庫的倉單數量有所減少，隨著寒潮的來臨，特別是南方地區的燃燒需求仍有進一步改善的空間。加之昨日OPEC+會議結果對油市影響的短期利空效應有限，預計PG主力2501合約繼續下跌空間有限。
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