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SC原油在最近一個月內表現(xiàn)強于歐美油價
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在低庫存的背景下，市場對供應穩(wěn)定的擔憂情緒不斷升溫。當這種情緒達到頂點時，周五美國對俄羅斯的新一輪制裁成為了引爆油價的導火索。此外，原油市場月差結構的持續(xù)走強也進一步反映了供應緊張情緒的升溫。
新年來，布倫特1-3月差價已經(jīng)擴大至1.75美元，特別是中國市場對供應收緊的反應更為敏感。SC原油在最近一個月內也表現(xiàn)出強于歐美油價的態(tài)勢，跨區(qū)價差持續(xù)走強，油價的表現(xiàn)在情緒驅動下超出了市場預期。
從美國財政部發(fā)布的新制裁內容來看，針對俄羅斯石油業(yè)的新措施非常嚴厲，特別是在貿(mào)易資金流轉方面增加了難度，這意味著受制裁的石油在流動性方面將面臨巨大的挑戰(zhàn)。俄羅斯石油貿(mào)易和印度煉油業(yè)的消息人士表示，新制裁將嚴重擾亂俄羅斯對其主要買家印度和中國的石油出口。如果最終因新制裁導致俄羅斯向市場的供應量減少近百萬桶，那么原油市場供應過剩的靜態(tài)場景將被推翻，預計油價將因此上移10美元。
隨著供應層面的收緊預期和油價重新回到80美元之上，歐佩克+的產(chǎn)量回歸計劃在4月份落地的概率大大增加。對于除俄羅斯外的相關成員國來說，這是一個相對好的消息，因為在經(jīng)歷了多次延長減產(chǎn)之后，歐佩克+減產(chǎn)聯(lián)盟所面臨的內部壓力越來越大。
而新制裁力度的增加為歐佩克+的產(chǎn)量回歸提供了空間，這也為2025年的原油市場增加了更多的不確定性。
總的來說，新制裁的出現(xiàn)雖然增加了市場的變數(shù)和對后市的判斷挑戰(zhàn)，但它也為油價擴大波動區(qū)間帶來了能量。有波動就有機會，但同時也增加了企業(yè)的經(jīng)營風險。如何做好應對是擺在產(chǎn)業(yè)面前的挑戰(zhàn)。由于原油市場需求的實際情況通常要到一季度之后才有所體現(xiàn)，
因此在現(xiàn)階段，市場注意力將集中在供應端和庫存的變化上。預計近期市場將繼續(xù)圍繞供應收緊的邏輯進行交易，油價的重心仍將繼續(xù)抬升，直到出現(xiàn)能緩解這一局面的因素。
在低庫存的背景下，市場對供應穩(wěn)定的擔憂情緒不斷升溫。當這種情緒達到頂點時，周五美國對俄羅斯的新一輪制裁成為了引爆油價的導火索。此外，原油市場月差結構的持續(xù)走強也進一步反映了供應緊張情緒的升溫。
新年來，布倫特1-3月差價已經(jīng)擴大至1.75美元，特別是中國市場對供應收緊的反應更為敏感。SC原油在最近一個月內也表現(xiàn)出強于歐美油價的態(tài)勢，跨區(qū)價差持續(xù)走強，油價的表現(xiàn)在情緒驅動下超出了市場預期。
從美國財政部發(fā)布的新制裁內容來看，針對俄羅斯石油業(yè)的新措施非常嚴厲，特別是在貿(mào)易資金流轉方面增加了難度，這意味著受制裁的石油在流動性方面將面臨巨大的挑戰(zhàn)。俄羅斯石油貿(mào)易和印度煉油業(yè)的消息人士表示，新制裁將嚴重擾亂俄羅斯對其主要買家印度和中國的石油出口。如果最終因新制裁導致俄羅斯向市場的供應量減少近百萬桶，那么原油市場供應過剩的靜態(tài)場景將被推翻，預計油價將因此上移10美元。
隨著供應層面的收緊預期和油價重新回到80美元之上，歐佩克+的產(chǎn)量回歸計劃在4月份落地的概率大大增加。對于除俄羅斯外的相關成員國來說，這是一個相對好的消息，因為在經(jīng)歷了多次延長減產(chǎn)之后，歐佩克+減產(chǎn)聯(lián)盟所面臨的內部壓力越來越大。
而新制裁力度的增加為歐佩克+的產(chǎn)量回歸提供了空間，這也為2025年的原油市場增加了更多的不確定性。
總的來說，新制裁的出現(xiàn)雖然增加了市場的變數(shù)和對后市的判斷挑戰(zhàn)，但它也為油價擴大波動區(qū)間帶來了能量。有波動就有機會，但同時也增加了企業(yè)的經(jīng)營風險。如何做好應對是擺在產(chǎn)業(yè)面前的挑戰(zhàn)。由于原油市場需求的實際情況通常要到一季度之后才有所體現(xiàn)，
因此在現(xiàn)階段，市場注意力將集中在供應端和庫存的變化上。預計近期市場將繼續(xù)圍繞供應收緊的邏輯進行交易，油價的重心仍將繼續(xù)抬升，直到出現(xiàn)能緩解這一局面的因素。
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