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凍品市場的需求并未出現(xiàn)明顯的改善跡象
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核心觀點：中立偏樂觀
據(jù)烏克蘭農(nóng)業(yè)部的消息，截至1月9日，2024/2025年度烏克蘭的谷物出口總量達到了2244萬噸，較去年同期的數(shù)據(jù)增長了300萬噸，增幅高達15.5%。盡管其中玉米的出口量略微下滑，為1016萬噸，較去年同期的1033萬噸略低，但這并不影響整個烏克蘭谷物出口的大局。與此同時，巴西的玉米主產(chǎn)區(qū)在上周迎來了偏高的氣溫，相較于往年更是呈現(xiàn)出較高的距平值。尤其是中部地區(qū)的降水與往年相比有所偏少，而南部地區(qū)的降水也出現(xiàn)了短缺的情況。預計本周巴西玉米主產(chǎn)區(qū)氣溫仍將持續(xù)偏高，南里奧格蘭德州的降水依然偏少，而馬托格羅索州和帕拉納州等玉米主產(chǎn)區(qū)的降水變化與往年相比則相對平穩(wěn)。此外，巴西本年度的玉米播種率已經(jīng)達到了83.7%，略快于去年，而收獲進度則為1.1%，稍慢于去年。
在上周的玉米市場行情中，全國玉米周度均價穩(wěn)定在2091元/噸的水平，環(huán)比保持不變。具體到各地區(qū)來看，東北地區(qū)的玉米價格呈現(xiàn)出穩(wěn)中略偏弱的狀態(tài)，部分深加工企業(yè)開始調(diào)整其收購價格。與此同時，貿(mào)易商建立庫存的意愿并不高漲，導致東北玉米的外流相對有限。而在華北地區(qū)，玉米價格則維持了震蕩偏弱的走勢，但下跌的幅度并不大。隨著12月份農(nóng)戶售糧的結(jié)束，干糧的數(shù)量逐漸增多，這增強了貿(mào)易商建立庫存的意愿。隨著春節(jié)的臨近，下游飼料企業(yè)已經(jīng)基本完成了節(jié)前的備貨工作，部分企業(yè)開始陸續(xù)采購，主要以遠期簽單為主，并少量采購低價現(xiàn)貨。雖然需求端有所支撐，但整體需求仍保持穩(wěn)定。
上周豬價則呈現(xiàn)了窄幅的波動。在供應(yīng)端，養(yǎng)殖戶大豬出欄的意向有所增加，但整體市場供應(yīng)的比例仍然有限。而在需求端，隨著腌臘灌腸活動的收尾階段到來，市場需求出現(xiàn)了明顯的減少，企業(yè)的開工率也進一步下滑。同時，凍品市場的需求并未出現(xiàn)明顯的改善跡象。本周末將重點觀察集團場的出欄節(jié)奏變化、節(jié)前消費情況以及宏觀消費政策的調(diào)整情況。深加工方面，玉米淀粉的加工利潤雖然有所回落但仍處于盈利狀態(tài)。玉米淀粉企業(yè)的開機率環(huán)比上升，而玉米消耗量則環(huán)比下降。后續(xù)我們將密切關(guān)注深加工企業(yè)的利潤變化及開機變化情況。
綜合上周的市場表現(xiàn)來看，玉米主力合約呈現(xiàn)了窄幅震蕩的走勢，但周五卻出現(xiàn)了較大的漲幅。這主要得益于部分糧點開始選擇進行中長期的庫存管理，市場入市收購的積極性逐漸增強。同時市場傳言東北地區(qū)增儲政策的落地實施也為市場帶來了信心提振。周六時中儲糧再次官宣增儲政策發(fā)布實施的消息，綜合分析認為上周主力合約在經(jīng)過高位震蕩盤整后選擇上攻走勢并成功觸及最高點2262元/噸的水平。展望本周市場行情，我們需要密切關(guān)注政策端是否有新的利好消息發(fā)布以及貿(mào)易商入市收購的積極性是否有所提升同時還要關(guān)注后續(xù)基層售糧進度和天氣變化情況。
據(jù)烏克蘭農(nóng)業(yè)部的消息，截至1月9日，2024/2025年度烏克蘭的谷物出口總量達到了2244萬噸，較去年同期的數(shù)據(jù)增長了300萬噸，增幅高達15.5%。盡管其中玉米的出口量略微下滑，為1016萬噸，較去年同期的1033萬噸略低，但這并不影響整個烏克蘭谷物出口的大局。與此同時，巴西的玉米主產(chǎn)區(qū)在上周迎來了偏高的氣溫，相較于往年更是呈現(xiàn)出較高的距平值。尤其是中部地區(qū)的降水與往年相比有所偏少，而南部地區(qū)的降水也出現(xiàn)了短缺的情況。預計本周巴西玉米主產(chǎn)區(qū)氣溫仍將持續(xù)偏高，南里奧格蘭德州的降水依然偏少，而馬托格羅索州和帕拉納州等玉米主產(chǎn)區(qū)的降水變化與往年相比則相對平穩(wěn)。此外，巴西本年度的玉米播種率已經(jīng)達到了83.7%，略快于去年，而收獲進度則為1.1%，稍慢于去年。
在上周的玉米市場行情中，全國玉米周度均價穩(wěn)定在2091元/噸的水平，環(huán)比保持不變。具體到各地區(qū)來看，東北地區(qū)的玉米價格呈現(xiàn)出穩(wěn)中略偏弱的狀態(tài)，部分深加工企業(yè)開始調(diào)整其收購價格。與此同時，貿(mào)易商建立庫存的意愿并不高漲，導致東北玉米的外流相對有限。而在華北地區(qū)，玉米價格則維持了震蕩偏弱的走勢，但下跌的幅度并不大。隨著12月份農(nóng)戶售糧的結(jié)束，干糧的數(shù)量逐漸增多，這增強了貿(mào)易商建立庫存的意愿。隨著春節(jié)的臨近，下游飼料企業(yè)已經(jīng)基本完成了節(jié)前的備貨工作，部分企業(yè)開始陸續(xù)采購，主要以遠期簽單為主，并少量采購低價現(xiàn)貨。雖然需求端有所支撐，但整體需求仍保持穩(wěn)定。
上周豬價則呈現(xiàn)了窄幅的波動。在供應(yīng)端，養(yǎng)殖戶大豬出欄的意向有所增加，但整體市場供應(yīng)的比例仍然有限。而在需求端，隨著腌臘灌腸活動的收尾階段到來，市場需求出現(xiàn)了明顯的減少，企業(yè)的開工率也進一步下滑。同時，凍品市場的需求并未出現(xiàn)明顯的改善跡象。本周末將重點觀察集團場的出欄節(jié)奏變化、節(jié)前消費情況以及宏觀消費政策的調(diào)整情況。深加工方面，玉米淀粉的加工利潤雖然有所回落但仍處于盈利狀態(tài)。玉米淀粉企業(yè)的開機率環(huán)比上升，而玉米消耗量則環(huán)比下降。后續(xù)我們將密切關(guān)注深加工企業(yè)的利潤變化及開機變化情況。
綜合上周的市場表現(xiàn)來看，玉米主力合約呈現(xiàn)了窄幅震蕩的走勢，但周五卻出現(xiàn)了較大的漲幅。這主要得益于部分糧點開始選擇進行中長期的庫存管理，市場入市收購的積極性逐漸增強。同時市場傳言東北地區(qū)增儲政策的落地實施也為市場帶來了信心提振。周六時中儲糧再次官宣增儲政策發(fā)布實施的消息，綜合分析認為上周主力合約在經(jīng)過高位震蕩盤整后選擇上攻走勢并成功觸及最高點2262元/噸的水平。展望本周市場行情，我們需要密切關(guān)注政策端是否有新的利好消息發(fā)布以及貿(mào)易商入市收購的積極性是否有所提升同時還要關(guān)注后續(xù)基層售糧進度和天氣變化情況。
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