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黃金還具有避險(xiǎn)屬性對(duì)期貨金價(jià)的影響本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答

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黃金價(jià)格的決定因素中，通脹水平扮演著舉足輕重的角色，這充分體現(xiàn)了黃金的抗通脹特性。

在通貨膨脹的時(shí)代背景下，美元等紙幣的價(jià)值會(huì)不斷受到侵蝕，而黃金作為永恒的價(jià)值象征，其內(nèi)在價(jià)值在通脹的壓力下保持穩(wěn)定。黃金與法定貨幣的交換比例，即黃金價(jià)格的增長(zhǎng)，與法定貨幣與黃金的存量增長(zhǎng)差異呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，也就是說(shuō)，黃金價(jià)格與通貨膨脹率之間存在正相關(guān)關(guān)系。通脹不僅會(huì)導(dǎo)致美元等貨幣貶值，同時(shí)也會(huì)直接推動(dòng)黃金的相對(duì)升值。

盡管各國(guó)的通貨膨脹水平受到各自經(jīng)濟(jì)政策的影響，但通脹的周期性變化在全球范圍內(nèi)具有一致性。在各國(guó)通脹水平上升的時(shí)期，黃金價(jià)格也會(huì)隨之上漲，這顯示出黃金價(jià)格與全球通脹水平的緊密聯(lián)系。

此外，黃金還具有避險(xiǎn)屬性，使其在高風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際政治局勢(shì)動(dòng)蕩、地緣沖突以及經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期具有更高的投資價(jià)值。在危機(jī)時(shí)刻，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒升溫，投資者更傾向于選擇黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。同時(shí)，政府為維持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定所需的支出以及大量投資者轉(zhuǎn)向黃金保值投資等因素，也會(huì)擴(kuò)大對(duì)黃金的需求，刺激金價(jià)上揚(yáng)。

歷史數(shù)據(jù)顯示，由于政治動(dòng)蕩引發(fā)的石油危機(jī)、2012年的歐債危機(jī)、2016年的英國(guó)脫歐公投以及2020年的疫情沖擊等事件，都表明金價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)因素之間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系。在這些事件發(fā)生時(shí)，金價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)短期的大幅上漲。

從商品屬性的角度來(lái)看，黃金的定價(jià)受到需求和存量的影響較大，而供應(yīng)量的影響則相對(duì)較弱。黃金的需求主要分為金飾需求、工業(yè)需求、央行購(gòu)金需求和投資需求等多個(gè)方面。其中，金飾和投資需求體現(xiàn)了黃金的投資屬性，占總需求的較大比例，對(duì)黃金的短期價(jià)格產(chǎn)生較大影響；央行的購(gòu)金行為則體現(xiàn)了黃金的貨幣屬性，是長(zhǎng)期黃金需求上漲的主要推動(dòng)力，對(duì)黃金的長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生決定性影響；而工業(yè)需求雖然只占很小的一部分比例，但也體現(xiàn)了黃金的商品屬性。

截至2023年底的數(shù)據(jù)顯示，全球地上黃金庫(kù)存約為21.26萬(wàn)噸，是金礦與回收金年生產(chǎn)量的40至50倍。其中，具有較強(qiáng)流動(dòng)性的黃金金融市場(chǎng)庫(kù)存約為8.4萬(wàn)噸。在黃金市場(chǎng)中，存貨的需求是主要的需求來(lái)源，而存貨的供給則是主要的供給來(lái)源，這使得商品屬性方面的需求與供給因素對(duì)黃金價(jià)格的影響相對(duì)有限。

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