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棉花期貨的價(jià)格將保持偏弱運(yùn)行的趨勢(shì)
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美國(guó)棉花產(chǎn)量與庫(kù)存持續(xù)上升，而出口量則有所下調(diào)和期末庫(kù)存持續(xù)上調(diào)，這已經(jīng)是USDA連續(xù)第三個(gè)月上調(diào)產(chǎn)量及庫(kù)存的評(píng)估。這一增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力在于美國(guó)東南地區(qū)和三角洲地區(qū)的棉花單產(chǎn)增加，其增幅超過了西部地區(qū)的下降幅度，從而使得全美棉花的平均產(chǎn)量有所提高。據(jù)USDA的評(píng)估，美棉的單產(chǎn)達(dá)到了836磅/英畝，環(huán)比增長(zhǎng)了44磅/英畝，預(yù)計(jì)美棉的總產(chǎn)量將增加3.4萬(wàn)噸，達(dá)到313.8萬(wàn)噸的高峰。
然而，值得注意的是，由于美棉的出口預(yù)期并不樂觀，出口量已經(jīng)下調(diào)至239.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少了6.5萬(wàn)噸。這一情況反映了美國(guó)棉花的消費(fèi)在很大程度上依賴于出口，而出口量的下滑則揭示了全球市場(chǎng)需求的疲軟。盡管美棉的產(chǎn)量有所增加，但需求的減少導(dǎo)致了一個(gè)直接的結(jié)果，那就是期末庫(kù)存的累積，這一數(shù)值已經(jīng)達(dá)到了104.5萬(wàn)噸，創(chuàng)下了近四年的最高記錄。
市場(chǎng)氛圍中看跌的情緒正在增強(qiáng)，國(guó)際棉花價(jià)格也創(chuàng)下了近半年的低位。由于USDA多次上調(diào)全球棉花的產(chǎn)量和期末庫(kù)存，并特別強(qiáng)調(diào)了美棉的產(chǎn)量和庫(kù)存情況，這進(jìn)一步凸顯了供應(yīng)超過需求的基凈現(xiàn)實(shí)。這一情況使得市場(chǎng)參與者對(duì)棉花市場(chǎng)的看跌情緒不斷增強(qiáng)。尤其是美棉的出口情況遲遲未見好轉(zhuǎn)，這讓業(yè)界擔(dān)憂全球棉花的消費(fèi)可能會(huì)進(jìn)一步萎縮。
此外，USDA對(duì)中國(guó)棉花產(chǎn)量和期末庫(kù)存的評(píng)估也超出了市場(chǎng)的預(yù)期，這使得市場(chǎng)參與者對(duì)中國(guó)棉花的消費(fèi)前景感到更加擔(dān)憂，現(xiàn)貨購(gòu)銷出現(xiàn)了停滯的現(xiàn)象。據(jù)卓創(chuàng)資訊的調(diào)研，短期內(nèi)市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)主要集中在棉紡織市場(chǎng)的消費(fèi)動(dòng)力和宏觀市場(chǎng)的走向上。隨著春節(jié)的臨近，終端市場(chǎng)的下單將進(jìn)入一段休眠期，中下游企業(yè)的訂單減少，備貨原料的熱情下滑。部分企業(yè)由于盈利不佳已經(jīng)開始放假，這導(dǎo)致了棉花消費(fèi)動(dòng)力的進(jìn)一步減弱。
由于此前美國(guó)多次表示將對(duì)來(lái)自中國(guó)的商品加征高額關(guān)稅，棉紡織品出口可能會(huì)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中美之間的貿(mào)易形勢(shì)充滿了不確定性，這也導(dǎo)致部分紡織企業(yè)無(wú)法按照計(jì)劃安排投產(chǎn)，進(jìn)而影響了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的順暢運(yùn)行。
從國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)的基本面都偏向利空，棉花價(jià)格存在聯(lián)動(dòng)下跌的可能性。如果國(guó)外棉花價(jià)格繼續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)棉花的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將會(huì)下降，部分下游紡企在采購(gòu)原料時(shí)，可能會(huì)降低國(guó)產(chǎn)棉的配比或增加庫(kù)存原料的占比，這可能會(huì)迫使持貨商降價(jià)銷售。同時(shí)，國(guó)外期貨價(jià)格的下跌也可能促使國(guó)內(nèi)棉企集中逢低預(yù)購(gòu)?fù)鈬?guó)棉花，這可能導(dǎo)致未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)棉花進(jìn)口量的增加，從而增加國(guó)內(nèi)的有效供給。因此，預(yù)計(jì)在新的棉花種植季節(jié)開始前的四個(gè)月內(nèi)，棉花市場(chǎng)的價(jià)格將保持偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。
然而，值得注意的是，由于美棉的出口預(yù)期并不樂觀，出口量已經(jīng)下調(diào)至239.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少了6.5萬(wàn)噸。這一情況反映了美國(guó)棉花的消費(fèi)在很大程度上依賴于出口，而出口量的下滑則揭示了全球市場(chǎng)需求的疲軟。盡管美棉的產(chǎn)量有所增加，但需求的減少導(dǎo)致了一個(gè)直接的結(jié)果，那就是期末庫(kù)存的累積，這一數(shù)值已經(jīng)達(dá)到了104.5萬(wàn)噸，創(chuàng)下了近四年的最高記錄。
市場(chǎng)氛圍中看跌的情緒正在增強(qiáng)，國(guó)際棉花價(jià)格也創(chuàng)下了近半年的低位。由于USDA多次上調(diào)全球棉花的產(chǎn)量和期末庫(kù)存，并特別強(qiáng)調(diào)了美棉的產(chǎn)量和庫(kù)存情況，這進(jìn)一步凸顯了供應(yīng)超過需求的基凈現(xiàn)實(shí)。這一情況使得市場(chǎng)參與者對(duì)棉花市場(chǎng)的看跌情緒不斷增強(qiáng)。尤其是美棉的出口情況遲遲未見好轉(zhuǎn)，這讓業(yè)界擔(dān)憂全球棉花的消費(fèi)可能會(huì)進(jìn)一步萎縮。
此外，USDA對(duì)中國(guó)棉花產(chǎn)量和期末庫(kù)存的評(píng)估也超出了市場(chǎng)的預(yù)期，這使得市場(chǎng)參與者對(duì)中國(guó)棉花的消費(fèi)前景感到更加擔(dān)憂，現(xiàn)貨購(gòu)銷出現(xiàn)了停滯的現(xiàn)象。據(jù)卓創(chuàng)資訊的調(diào)研，短期內(nèi)市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)主要集中在棉紡織市場(chǎng)的消費(fèi)動(dòng)力和宏觀市場(chǎng)的走向上。隨著春節(jié)的臨近，終端市場(chǎng)的下單將進(jìn)入一段休眠期，中下游企業(yè)的訂單減少，備貨原料的熱情下滑。部分企業(yè)由于盈利不佳已經(jīng)開始放假，這導(dǎo)致了棉花消費(fèi)動(dòng)力的進(jìn)一步減弱。
由于此前美國(guó)多次表示將對(duì)來(lái)自中國(guó)的商品加征高額關(guān)稅，棉紡織品出口可能會(huì)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中美之間的貿(mào)易形勢(shì)充滿了不確定性，這也導(dǎo)致部分紡織企業(yè)無(wú)法按照計(jì)劃安排投產(chǎn)，進(jìn)而影響了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的順暢運(yùn)行。
從國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)的基本面都偏向利空，棉花價(jià)格存在聯(lián)動(dòng)下跌的可能性。如果國(guó)外棉花價(jià)格繼續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)棉花的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將會(huì)下降，部分下游紡企在采購(gòu)原料時(shí)，可能會(huì)降低國(guó)產(chǎn)棉的配比或增加庫(kù)存原料的占比，這可能會(huì)迫使持貨商降價(jià)銷售。同時(shí)，國(guó)外期貨價(jià)格的下跌也可能促使國(guó)內(nèi)棉企集中逢低預(yù)購(gòu)?fù)鈬?guó)棉花，這可能導(dǎo)致未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)棉花進(jìn)口量的增加，從而增加國(guó)內(nèi)的有效供給。因此，預(yù)計(jì)在新的棉花種植季節(jié)開始前的四個(gè)月內(nèi)，棉花市場(chǎng)的價(jià)格將保持偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。
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