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2025年預測能源板塊將出現顯著的分化
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在2024年，能化板塊展現出了明顯的分化趨勢，而在緊隨其后的2025年，這種分化現象依然將延續。
在2024年中，天然橡膠年度漲幅達到了25.86%，相比之下，純堿卻年度跌幅達到了29.41%。這種差異化的表現，充分體現了能化板塊的復雜性和多變性。中信建投期貨能源化工首席分析師董丹丹認為，地緣局勢和供需等因素是影響原油走勢的主要因素，而化工品的價格則主要受制于檢修節奏、庫存、開工以及產能投放周期等因素。
對于即將到來的2025年，預測能源板塊將出現顯著的分化。她表示，原油在2025年的表現將強于煤炭和天然氣。在供應端，原油面臨多重不確定性，包括OPEC+對供應控制力的不確定性、伊朗原油供應的不確定性，以及沖突和非OPEC+產油國生產方式的不確定性。而需求端的增量則整體有限。預計原油的供需平衡將從緊縮轉向寬松，均價可能會下移。布倫特原油的全年波動區間預計在68~78美元/桶，而SC原油的波動區間則在490~610元/桶。
在化工領域，董丹丹對部分品種持相對樂觀的態度。她認為，苯乙烯、乙二醇、甲醇、燒堿、橡膠和短纖等品種，由于產能增速較低或為零增速，具有較好的投資前景。相對而言，她對PTA(精對苯二甲酸)、PX(對二甲苯)、瓶片、尿素和PVC(聚氯乙烯)等品種持謹慎態度，因為這些品種的產能增速仍然較高。
此外，與原油關聯度較高的高硫燃料油、低硫燃料油和瀝青等品種，在2025年的走勢將出現較大分化。受伊朗和俄羅斯油品供應減少的影響，高硫燃料油的供應將持續收緊。低硫燃料油的供需則相對平穩，缺乏亮點。然而，瀝青的需求端在2025年卻值得期待，因為“十四五”收官之年，瀝青需求可能會大幅攀升。
總體來看，董丹丹對2025年的能源化工市場保持了謹慎樂觀的態度，認為雖然面臨諸多不確定性，但市場的潛力和機會依然存在。對于投資者來說，這需要他們密切關注市場動態，抓住機遇，同時也要做好風險管理。
在2024年中，天然橡膠年度漲幅達到了25.86%，相比之下，純堿卻年度跌幅達到了29.41%。這種差異化的表現，充分體現了能化板塊的復雜性和多變性。中信建投期貨能源化工首席分析師董丹丹認為，地緣局勢和供需等因素是影響原油走勢的主要因素，而化工品的價格則主要受制于檢修節奏、庫存、開工以及產能投放周期等因素。
對于即將到來的2025年，預測能源板塊將出現顯著的分化。她表示，原油在2025年的表現將強于煤炭和天然氣。在供應端，原油面臨多重不確定性，包括OPEC+對供應控制力的不確定性、伊朗原油供應的不確定性，以及沖突和非OPEC+產油國生產方式的不確定性。而需求端的增量則整體有限。預計原油的供需平衡將從緊縮轉向寬松，均價可能會下移。布倫特原油的全年波動區間預計在68~78美元/桶，而SC原油的波動區間則在490~610元/桶。
在化工領域，董丹丹對部分品種持相對樂觀的態度。她認為，苯乙烯、乙二醇、甲醇、燒堿、橡膠和短纖等品種，由于產能增速較低或為零增速，具有較好的投資前景。相對而言，她對PTA(精對苯二甲酸)、PX(對二甲苯)、瓶片、尿素和PVC(聚氯乙烯)等品種持謹慎態度，因為這些品種的產能增速仍然較高。
此外，與原油關聯度較高的高硫燃料油、低硫燃料油和瀝青等品種，在2025年的走勢將出現較大分化。受伊朗和俄羅斯油品供應減少的影響，高硫燃料油的供應將持續收緊。低硫燃料油的供需則相對平穩，缺乏亮點。然而，瀝青的需求端在2025年卻值得期待，因為“十四五”收官之年，瀝青需求可能會大幅攀升。
總體來看，董丹丹對2025年的能源化工市場保持了謹慎樂觀的態度，認為雖然面臨諸多不確定性，但市場的潛力和機會依然存在。對于投資者來說，這需要他們密切關注市場動態，抓住機遇，同時也要做好風險管理。
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