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黃金和白銀期貨這幾年行情的兩個階段
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棉花市場動向：關稅影響或加重下游壓力
棉花（市場價14690元/噸，漲跌幅-40.00，跌幅-0.27%）在金融市場中遭遇波折，關稅政策的調整為其帶來了一定風險。
從2018年7月6日起，美國對中國進口的棉花施以25%的額外關稅，該舉動致使鄭棉的交易走勢持續下滑。雖然中國的棉花依賴進口的程度較低，并且有其它非美進口途徑可用，初期的貿易摩擦對國內棉花價格影響并不顯著。但隨著貿易沖突升級，紡織服裝出口面臨巨大沖擊，其下游需求的減少給棉花價格帶來了明顯壓力。特別是在2019年5月13日之后，美方公布的針對大部分中國紡織品和服裝的3000億美元征稅清單，使得國內棉花市場信心遭受重創，價格大幅跳水。
若這一征稅措施得以實施，將波及所有輸往美國的紡織品和服裝產品，涉及金額高達476億美元，占中國紡織品和服裝出口總額的近17%。據預測，這將導致大約減少100萬噸的棉花需求量，約占中國棉花總消費量的11.7%。這不僅使上半年的紡織旺季提前結束，還導致了紡織企業訂單數量急劇下降和產品庫存快速累積，進一步壓縮了其原料采購的規模。在2019年，鄭棉的價格更是創下了年度新低——每噸11970元。同時，國際采購商如美國、歐盟和日本也在調整訂單分配比例，減少對中國市場的依賴程度。
貴金屬市場：美元替代效應或推動價格中心上漲
從特朗普2017年至2020年的首任期期間貴金屬市場的走勢來看，黃金和白銀分別取得了顯著的漲幅。市場行情可大致分為兩個階段：首先是在美國經濟在政策推動下表現強勁的時期，緊縮貨幣政策和寬松財政政策導致美債收益率上升，進而使得金價波動呈現微弱趨勢；而在后期貿易摩擦加劇和經濟下行壓力增大的背景下，美聯儲的降息為貴金屬市場帶來了上漲動力。
特別是在疫情期間實施的大規模量化寬松政策后，美元信用擴張成為推動這一時期貴金屬價格上漲的主要因素之一。無論是棉花市場還是貴金屬市場，都面臨著復雜的國際經濟環境和政策調整帶來的挑戰與機遇。市場參與者需密切關注相關政策變化和市場動態，以做出明智的投資決策。
棉花（市場價14690元/噸，漲跌幅-40.00，跌幅-0.27%）在金融市場中遭遇波折，關稅政策的調整為其帶來了一定風險。
從2018年7月6日起，美國對中國進口的棉花施以25%的額外關稅，該舉動致使鄭棉的交易走勢持續下滑。雖然中國的棉花依賴進口的程度較低，并且有其它非美進口途徑可用，初期的貿易摩擦對國內棉花價格影響并不顯著。但隨著貿易沖突升級，紡織服裝出口面臨巨大沖擊，其下游需求的減少給棉花價格帶來了明顯壓力。特別是在2019年5月13日之后，美方公布的針對大部分中國紡織品和服裝的3000億美元征稅清單，使得國內棉花市場信心遭受重創，價格大幅跳水。
若這一征稅措施得以實施，將波及所有輸往美國的紡織品和服裝產品，涉及金額高達476億美元，占中國紡織品和服裝出口總額的近17%。據預測，這將導致大約減少100萬噸的棉花需求量，約占中國棉花總消費量的11.7%。這不僅使上半年的紡織旺季提前結束，還導致了紡織企業訂單數量急劇下降和產品庫存快速累積，進一步壓縮了其原料采購的規模。在2019年，鄭棉的價格更是創下了年度新低——每噸11970元。同時，國際采購商如美國、歐盟和日本也在調整訂單分配比例，減少對中國市場的依賴程度。
貴金屬市場：美元替代效應或推動價格中心上漲
從特朗普2017年至2020年的首任期期間貴金屬市場的走勢來看，黃金和白銀分別取得了顯著的漲幅。市場行情可大致分為兩個階段：首先是在美國經濟在政策推動下表現強勁的時期，緊縮貨幣政策和寬松財政政策導致美債收益率上升，進而使得金價波動呈現微弱趨勢；而在后期貿易摩擦加劇和經濟下行壓力增大的背景下，美聯儲的降息為貴金屬市場帶來了上漲動力。
特別是在疫情期間實施的大規模量化寬松政策后，美元信用擴張成為推動這一時期貴金屬價格上漲的主要因素之一。無論是棉花市場還是貴金屬市場，都面臨著復雜的國際經濟環境和政策調整帶來的挑戰與機遇。市場參與者需密切關注相關政策變化和市場動態，以做出明智的投資決策。
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