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長期內(nèi)關(guān)稅可能成為重要的議題和阻力位
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【市場回顧篇】
一、期貨動態(tài)
今日，滬銅2502合約在交易日中收于75480元，呈現(xiàn)出微小的跌幅，約0.04%。期貨市場的滬銅指數(shù)觀察到，當(dāng)日的交易中，資金凈流入增加206手，總量達(dá)到了驚人的41.02萬手。
二、現(xiàn)貨行情
今日，上海地區(qū)的銅價(jià)均價(jià)報(bào)告顯示，相較于上一交易日，價(jià)格下跌了70元/噸，并報(bào)貼水5元/噸。春節(jié)前夕的現(xiàn)貨消費(fèi)情況依舊冷清，市場熱度未有顯著提升。在廣東地區(qū)，均價(jià)貼水維持在115元/噸，與前一日持平。值得注意的是，廣東庫存已經(jīng)連續(xù)七日呈現(xiàn)上升趨勢，這一現(xiàn)象主要是由于到貨量增加而出庫量下降所導(dǎo)致的。而在華北地區(qū)，均價(jià)貼水280元/噸，相較前一日有所下滑60元/噸。隨著下游企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，即使部分未放假的企業(yè)也在調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，以消化原料庫存為主，導(dǎo)致提貨速度有所放緩。
【重要資訊篇】
一、BHP公司于1月20日發(fā)布消息，得益于Escondida銅礦礦石質(zhì)量的提升和加工效率的提高，公司四季度銅產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了顯著增長，增幅達(dá)到了17%，達(dá)到了51萬噸。
二、根據(jù)工業(yè)和信息化部于1月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國在2024年的工業(yè)增加值達(dá)到了40.5萬億元的高水平，制造業(yè)的總體規(guī)模已連續(xù)15年穩(wěn)居全球首位。工業(yè)和信息化領(lǐng)域?qū)?jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過了四成，有效發(fā)揮了“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的作用。
三、據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)報(bào)告，截至2024年12月底，全國的累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量有了顯著增長，達(dá)到了約33.5億千瓦，同比增長了14.6%。其中，2024年光伏的累計(jì)新增裝機(jī)容量為274.57GW，環(huán)比上漲了33.09%，同比上漲了26.60%。而在12月份，光伏新增裝機(jī)容量更是達(dá)到了68.27GW，較11月份的環(huán)比漲幅高達(dá)173.08%，同比漲幅為28.81%。
【邏輯分析與展望篇】
在宏觀視角下，特朗普周一就職后的政策方向逐漸明朗。他強(qiáng)調(diào)了美國優(yōu)先的原則，聚焦于打擊非法移民、高通脹、石油開采等議題。他承諾將設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)來管理對外征關(guān)稅事宜。值得注意的是，他并未提及對其他國家征關(guān)稅的計(jì)劃，而是表示將全面改革美國的貿(mào)易體系。他還提出了“奪回”大西洋和太平洋之間的巴拿馬運(yùn)河控制權(quán)、將墨西哥灣納入美國版圖的雄心壯志。
從基本面的角度看，截至本周一的數(shù)據(jù)顯示，SMM全國主流地區(qū)的銅庫存有所增加，達(dá)到10.98萬噸。相比去年同期8.08萬噸的庫存水平，今年同期庫存量多出了2.9萬噸�？紤]到春節(jié)前后是中國市場的重要時(shí)段之一且為銅價(jià)行情的重要焦點(diǎn)所在；加上近期進(jìn)口銅和國產(chǎn)銅到貨量均有增加；大部分工廠也開始進(jìn)入假期狀態(tài)使得需求下降等因素共同作用下；SMM推測本周精銅桿周度開工率將降至55.05%，較上周下降了15.41個(gè)百分點(diǎn)。這預(yù)示著未來的市場可能將面臨供應(yīng)增加而需求減少的局面，周度庫存預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加。
【交易策略建議】
由于市場對于特朗普上臺后可能出現(xiàn)的貿(mào)易戰(zhàn)仍然持有一定的不確定性盡管目前尚未明確提及關(guān)稅相關(guān)事宜；但在未來可能的長期內(nèi)可能會成為重要的議題和阻力位。因此建議投資者在單邊交易中仍需謹(jǐn)慎考慮LME和COMEX的長期壓力線作為關(guān)鍵參考點(diǎn)位；暫時(shí)以觀望為主待市場進(jìn)一步明朗后再行決策。LME的關(guān)鍵參考價(jià)位位于9300/50美元區(qū)間內(nèi)而國內(nèi)市場則以77000元作為參考點(diǎn)位進(jìn)行操作和決策。
一、期貨動態(tài)
今日，滬銅2502合約在交易日中收于75480元，呈現(xiàn)出微小的跌幅，約0.04%。期貨市場的滬銅指數(shù)觀察到，當(dāng)日的交易中，資金凈流入增加206手，總量達(dá)到了驚人的41.02萬手。
二、現(xiàn)貨行情
今日，上海地區(qū)的銅價(jià)均價(jià)報(bào)告顯示，相較于上一交易日，價(jià)格下跌了70元/噸，并報(bào)貼水5元/噸。春節(jié)前夕的現(xiàn)貨消費(fèi)情況依舊冷清，市場熱度未有顯著提升。在廣東地區(qū)，均價(jià)貼水維持在115元/噸，與前一日持平。值得注意的是，廣東庫存已經(jīng)連續(xù)七日呈現(xiàn)上升趨勢，這一現(xiàn)象主要是由于到貨量增加而出庫量下降所導(dǎo)致的。而在華北地區(qū)，均價(jià)貼水280元/噸，相較前一日有所下滑60元/噸。隨著下游企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，即使部分未放假的企業(yè)也在調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，以消化原料庫存為主，導(dǎo)致提貨速度有所放緩。
【重要資訊篇】
一、BHP公司于1月20日發(fā)布消息，得益于Escondida銅礦礦石質(zhì)量的提升和加工效率的提高，公司四季度銅產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了顯著增長，增幅達(dá)到了17%，達(dá)到了51萬噸。
二、根據(jù)工業(yè)和信息化部于1月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國在2024年的工業(yè)增加值達(dá)到了40.5萬億元的高水平，制造業(yè)的總體規(guī)模已連續(xù)15年穩(wěn)居全球首位。工業(yè)和信息化領(lǐng)域?qū)?jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過了四成，有效發(fā)揮了“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的作用。
三、據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)報(bào)告，截至2024年12月底，全國的累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量有了顯著增長，達(dá)到了約33.5億千瓦，同比增長了14.6%。其中，2024年光伏的累計(jì)新增裝機(jī)容量為274.57GW，環(huán)比上漲了33.09%，同比上漲了26.60%。而在12月份，光伏新增裝機(jī)容量更是達(dá)到了68.27GW，較11月份的環(huán)比漲幅高達(dá)173.08%，同比漲幅為28.81%。
【邏輯分析與展望篇】
在宏觀視角下，特朗普周一就職后的政策方向逐漸明朗。他強(qiáng)調(diào)了美國優(yōu)先的原則，聚焦于打擊非法移民、高通脹、石油開采等議題。他承諾將設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)來管理對外征關(guān)稅事宜。值得注意的是，他并未提及對其他國家征關(guān)稅的計(jì)劃，而是表示將全面改革美國的貿(mào)易體系。他還提出了“奪回”大西洋和太平洋之間的巴拿馬運(yùn)河控制權(quán)、將墨西哥灣納入美國版圖的雄心壯志。
從基本面的角度看，截至本周一的數(shù)據(jù)顯示，SMM全國主流地區(qū)的銅庫存有所增加，達(dá)到10.98萬噸。相比去年同期8.08萬噸的庫存水平，今年同期庫存量多出了2.9萬噸�？紤]到春節(jié)前后是中國市場的重要時(shí)段之一且為銅價(jià)行情的重要焦點(diǎn)所在；加上近期進(jìn)口銅和國產(chǎn)銅到貨量均有增加；大部分工廠也開始進(jìn)入假期狀態(tài)使得需求下降等因素共同作用下；SMM推測本周精銅桿周度開工率將降至55.05%，較上周下降了15.41個(gè)百分點(diǎn)。這預(yù)示著未來的市場可能將面臨供應(yīng)增加而需求減少的局面，周度庫存預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加。
【交易策略建議】
由于市場對于特朗普上臺后可能出現(xiàn)的貿(mào)易戰(zhàn)仍然持有一定的不確定性盡管目前尚未明確提及關(guān)稅相關(guān)事宜；但在未來可能的長期內(nèi)可能會成為重要的議題和阻力位。因此建議投資者在單邊交易中仍需謹(jǐn)慎考慮LME和COMEX的長期壓力線作為關(guān)鍵參考點(diǎn)位；暫時(shí)以觀望為主待市場進(jìn)一步明朗后再行決策。LME的關(guān)鍵參考價(jià)位位于9300/50美元區(qū)間內(nèi)而國內(nèi)市場則以77000元作為參考點(diǎn)位進(jìn)行操作和決策。
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