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鄭棉價(jià)格的走勢(shì)將大致維持在一個(gè)震蕩水平
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【外部市場(chǎng)波動(dòng)影響分析】
上周五，國(guó)際棉花交易市場(chǎng)（ICE）美棉期貨呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，其中主力合約漲幅顯著，每磅價(jià)格上漲0.82美分，相當(dāng)于1.23%的漲幅，最終收盤(pán)價(jià)定格在67.56美分/磅。
【重要信息解讀】
1. 根據(jù)最新的棉花產(chǎn)業(yè)信息報(bào)告，截至1月19日，我國(guó)新疆地區(qū)的皮棉累計(jì)加工量達(dá)到了636.06萬(wàn)噸，相較于前一日增加了1.46萬(wàn)噸。盡管目前日加工量有所下滑，但仍保持在歷年同期的較高水平。
2. 根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止至2025年1月17日的一周內(nèi)，美陸地棉與皮馬棉的累計(jì)檢驗(yàn)量達(dá)到了304.8萬(wàn)噸，占2024/25年度美棉產(chǎn)量預(yù)估值的97.1%。其中，美陸地棉的檢驗(yàn)量更是達(dá)到了297.15萬(wàn)噸，檢驗(yàn)進(jìn)度迅速，比去年同期快了18%。皮馬棉的檢驗(yàn)進(jìn)度也達(dá)到了78.7%，同比快了33%。周度可交割比例和季度可交割比例均有所上升，預(yù)計(jì)下周將完成陸地棉的全面檢驗(yàn)工作。
3. 棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易情況顯得相對(duì)冷淡。在2024/25年度，阿克蘇地區(qū)的機(jī)采棉花成交基差在CF05+700~750之間。國(guó)產(chǎn)棉花的現(xiàn)貨交易暫時(shí)較為清淡，紡織企業(yè)更傾向于在低價(jià)時(shí)進(jìn)行采購(gòu)。在北疆地區(qū)，機(jī)采棉花的銷(xiāo)售基差多數(shù)在CF05+700及以上。中國(guó)棉花進(jìn)口數(shù)據(jù)顯露出一絲疲態(tài)，2024年12月的進(jìn)口量為13.59萬(wàn)噸，相較之前有所下降，而整年的進(jìn)口量雖然同比有所增加，但最近一個(gè)季度的進(jìn)口量卻同比大幅下降。
【交易邏輯解讀】
從供應(yīng)端看，新棉產(chǎn)量的增長(zhǎng)超出了去年的預(yù)期。需求端近期雖然表現(xiàn)穩(wěn)定，但持續(xù)性的需求仍顯不足。考慮到市場(chǎng)后續(xù)可能沒(méi)有明顯的增量，預(yù)計(jì)鄭棉價(jià)格的走勢(shì)將大致維持在一個(gè)震蕩水平。
【交易策略建議】
1. 單邊交易方面，鑒于美棉基本面的變化并不明顯，預(yù)計(jì)美棉的價(jià)格走勢(shì)將維持在一個(gè)震蕩區(qū)間內(nèi)。而鄭棉目前的基本面矛盾并不突出，其價(jià)格波動(dòng)將受到上下驅(qū)動(dòng)的限制，預(yù)計(jì)短期內(nèi)也將呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)。
2. 投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)和政策變化。在市場(chǎng)沒(méi)有明確方向的情況下，可選擇在震蕩區(qū)間內(nèi)進(jìn)行高拋低吸的操作，以降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在可能是積累優(yōu)質(zhì)籌碼的好時(shí)機(jī)，待市場(chǎng)方向明確后再做決策。
上周五，國(guó)際棉花交易市場(chǎng)（ICE）美棉期貨呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，其中主力合約漲幅顯著，每磅價(jià)格上漲0.82美分，相當(dāng)于1.23%的漲幅，最終收盤(pán)價(jià)定格在67.56美分/磅。
【重要信息解讀】
1. 根據(jù)最新的棉花產(chǎn)業(yè)信息報(bào)告，截至1月19日，我國(guó)新疆地區(qū)的皮棉累計(jì)加工量達(dá)到了636.06萬(wàn)噸，相較于前一日增加了1.46萬(wàn)噸。盡管目前日加工量有所下滑，但仍保持在歷年同期的較高水平。
2. 根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止至2025年1月17日的一周內(nèi)，美陸地棉與皮馬棉的累計(jì)檢驗(yàn)量達(dá)到了304.8萬(wàn)噸，占2024/25年度美棉產(chǎn)量預(yù)估值的97.1%。其中，美陸地棉的檢驗(yàn)量更是達(dá)到了297.15萬(wàn)噸，檢驗(yàn)進(jìn)度迅速，比去年同期快了18%。皮馬棉的檢驗(yàn)進(jìn)度也達(dá)到了78.7%，同比快了33%。周度可交割比例和季度可交割比例均有所上升，預(yù)計(jì)下周將完成陸地棉的全面檢驗(yàn)工作。
3. 棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易情況顯得相對(duì)冷淡。在2024/25年度，阿克蘇地區(qū)的機(jī)采棉花成交基差在CF05+700~750之間。國(guó)產(chǎn)棉花的現(xiàn)貨交易暫時(shí)較為清淡，紡織企業(yè)更傾向于在低價(jià)時(shí)進(jìn)行采購(gòu)。在北疆地區(qū)，機(jī)采棉花的銷(xiāo)售基差多數(shù)在CF05+700及以上。中國(guó)棉花進(jìn)口數(shù)據(jù)顯露出一絲疲態(tài)，2024年12月的進(jìn)口量為13.59萬(wàn)噸，相較之前有所下降，而整年的進(jìn)口量雖然同比有所增加，但最近一個(gè)季度的進(jìn)口量卻同比大幅下降。
【交易邏輯解讀】
從供應(yīng)端看，新棉產(chǎn)量的增長(zhǎng)超出了去年的預(yù)期。需求端近期雖然表現(xiàn)穩(wěn)定，但持續(xù)性的需求仍顯不足。考慮到市場(chǎng)后續(xù)可能沒(méi)有明顯的增量，預(yù)計(jì)鄭棉價(jià)格的走勢(shì)將大致維持在一個(gè)震蕩水平。
【交易策略建議】
1. 單邊交易方面，鑒于美棉基本面的變化并不明顯，預(yù)計(jì)美棉的價(jià)格走勢(shì)將維持在一個(gè)震蕩區(qū)間內(nèi)。而鄭棉目前的基本面矛盾并不突出，其價(jià)格波動(dòng)將受到上下驅(qū)動(dòng)的限制，預(yù)計(jì)短期內(nèi)也將呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)。
2. 投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)和政策變化。在市場(chǎng)沒(méi)有明確方向的情況下，可選擇在震蕩區(qū)間內(nèi)進(jìn)行高拋低吸的操作，以降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在可能是積累優(yōu)質(zhì)籌碼的好時(shí)機(jī)，待市場(chǎng)方向明確后再做決策。
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