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國際菜系市場近期整體顯現偏利空趨勢
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國際菜系市場近期整體顯現出偏利空的態勢，這主要歸因于美國對加拿大出口的嚴格限制已經得到確認。由于美國大量進口加拿大菜籽油和菜籽粕，這一舉措可能會對后續加拿大菜籽壓榨活動產生顯著影響，導致其壓榨量有所下降。這將進一步影響國際市場上的菜籽以及菜籽油和菜籽粕的出口，增加供應壓力。
特別是對于美國而言，其對加拿大菜油的進口主要用作生物柴油原料。拜登政府的45z政策調整對菜油以及進口UCO產生了較大的不利影響，而新政府的補貼政策走向尚不明朗，可能會進一步壓縮菜油的需求。
在全球范圍內，今年的菜籽產量整體減少，預計歐洲地區的產量將下降約370萬噸。與此同時，加拿大的菜籽產量也出現下調，這使總體供應端面臨相對緊張的狀況。然而，如果加拿大菜籽壓榨量因菜油出口減少而下降，國際菜籽供應緊張的狀況將有望得到明顯緩解。
就國內市場而言，當前菜粕的整體需求狀況保持良好，周均提貨量自1月以來基本維持在7萬噸以上的高水平，市場成交也持續活躍。這一現象的產生，一方面源于菜粕的性價比優勢明顯，另一方面則是因為整體雜粕供應相對偏緊。近期豆粕現貨基差的明顯上漲，逐漸凸顯了菜粕的價格優勢。此外，由于當前菜籽和菜粕庫存量相對較大，菜粕在市場使用中具有一定的優勢。
在雜粕方面，今年國內葵粕的進口量明顯減少。據數據顯示，截至1月中旬，國內葵粕庫存僅為8.3萬噸，遠低于去年同期的29萬噸以及過去三年同期的平均水平20萬噸左右。由于菜粕價格低于葵粕，其在市場上的競爭力逐漸增強，對葵粕的擠占也在增加。從當前的市場表觀消費來看，菜粕的需求處于歷史同期的絕對高位。
然而，在供應方面，菜籽和菜粕所面臨的壓力依然顯著。12月份期間，菜籽的進口量維持在60萬噸左右的歷史高位，菜粕的進口量更是超過30萬噸。這表明，盡管前期進口量增長迅速，但菜籽和菜粕的供應壓力并未得到有效緩解。市場普遍關注后續菜籽進口量的變化趨勢。
因此，預計未來的供應仍將主要以消耗庫存為主。然而，由于政策方面的不確定性，特別是美國減少對加拿大菜籽的進口可能增加中國后續的進口壓力以及顆粒粕所面臨的較大壓力，使得市場前景變得更為復雜。當前國內顆粒粕庫存也維持在50萬噸以上的高位水平。在這樣的背景下，預計菜粕市場的壓力仍將持續存在。
特別是對于美國而言，其對加拿大菜油的進口主要用作生物柴油原料。拜登政府的45z政策調整對菜油以及進口UCO產生了較大的不利影響，而新政府的補貼政策走向尚不明朗，可能會進一步壓縮菜油的需求。
在全球范圍內，今年的菜籽產量整體減少，預計歐洲地區的產量將下降約370萬噸。與此同時，加拿大的菜籽產量也出現下調，這使總體供應端面臨相對緊張的狀況。然而，如果加拿大菜籽壓榨量因菜油出口減少而下降，國際菜籽供應緊張的狀況將有望得到明顯緩解。
就國內市場而言，當前菜粕的整體需求狀況保持良好，周均提貨量自1月以來基本維持在7萬噸以上的高水平，市場成交也持續活躍。這一現象的產生，一方面源于菜粕的性價比優勢明顯，另一方面則是因為整體雜粕供應相對偏緊。近期豆粕現貨基差的明顯上漲，逐漸凸顯了菜粕的價格優勢。此外，由于當前菜籽和菜粕庫存量相對較大，菜粕在市場使用中具有一定的優勢。
在雜粕方面，今年國內葵粕的進口量明顯減少。據數據顯示，截至1月中旬，國內葵粕庫存僅為8.3萬噸，遠低于去年同期的29萬噸以及過去三年同期的平均水平20萬噸左右。由于菜粕價格低于葵粕，其在市場上的競爭力逐漸增強，對葵粕的擠占也在增加。從當前的市場表觀消費來看，菜粕的需求處于歷史同期的絕對高位。
然而，在供應方面，菜籽和菜粕所面臨的壓力依然顯著。12月份期間，菜籽的進口量維持在60萬噸左右的歷史高位，菜粕的進口量更是超過30萬噸。這表明，盡管前期進口量增長迅速，但菜籽和菜粕的供應壓力并未得到有效緩解。市場普遍關注后續菜籽進口量的變化趨勢。
因此，預計未來的供應仍將主要以消耗庫存為主。然而，由于政策方面的不確定性，特別是美國減少對加拿大菜籽的進口可能增加中國后續的進口壓力以及顆粒粕所面臨的較大壓力，使得市場前景變得更為復雜。當前國內顆粒粕庫存也維持在50萬噸以上的高位水平。在這樣的背景下，預計菜粕市場的壓力仍將持續存在。
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