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節(jié)后煤焦期貨市場(chǎng)的供需壓力仍然較大
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煤焦市場(chǎng)分析
關(guān)于焦炭市場(chǎng)的第八輪價(jià)格下調(diào)已經(jīng)啟動(dòng)，實(shí)際的市場(chǎng)需求恢復(fù)速度較為緩慢。
在焦炭方面，2月8日，部分主流鋼廠對(duì)焦炭的采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行了招標(biāo)下調(diào)，降價(jià)幅度為每噸50至55元，此降價(jià)措施將在2025年2月10日零點(diǎn)開(kāi)始執(zhí)行。就供應(yīng)情況來(lái)看，焦炭的供應(yīng)保持寬松態(tài)勢(shì)，焦炭企業(yè)的生產(chǎn)處于微虧狀態(tài)。盡管焦煤的現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)，但并未進(jìn)一步加深焦炭企業(yè)的生產(chǎn)虧損程度，目前焦炭企業(yè)的生產(chǎn)虧損大約為每噸30元。本周，獨(dú)立焦炭企業(yè)的日均產(chǎn)量減少了0.07萬(wàn)噸，而247家鋼廠的焦炭日均產(chǎn)量則增加了0.3萬(wàn)噸。
據(jù)百年建筑調(diào)研結(jié)果顯示，截至2月6日，全國(guó)13532個(gè)工地的開(kāi)復(fù)工率為7.4%，與農(nóng)歷同期相比減少了5.54個(gè)百分點(diǎn)。在勞務(wù)方面，上工率為11.8%，同比減少了3.66個(gè)百分點(diǎn)。資金到位率為19.6%，同比減少了8.09個(gè)百分點(diǎn)。這表明節(jié)后終端需求的恢復(fù)速度較為緩慢，下游企業(yè)的采購(gòu)積極性偏低，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)。盡管鋼廠的高爐產(chǎn)能利用率有所提高，247家鋼廠的高爐開(kāi)工率保持穩(wěn)定，但鐵水的產(chǎn)量每日增加了2.99萬(wàn)噸，這在一定程度上改善了焦炭的需求狀況。
就庫(kù)存情況而言，本周230家獨(dú)立焦炭企業(yè)庫(kù)存累計(jì)增加了9.16萬(wàn)噸，而鋼廠則減少了焦炭庫(kù)存9.78萬(wàn)噸，焦炭港口的庫(kù)存也減少了2.91萬(wàn)噸，導(dǎo)致焦炭總庫(kù)存增加了0.67萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，由于節(jié)后終端需求的恢復(fù)緩慢，下游終端的采購(gòu)量較少，貿(mào)易商的囤貨意愿偏低，更多地是隨行就市進(jìn)行銷售。盡管鐵水產(chǎn)量有所回升，但鋼廠利潤(rùn)不佳，這導(dǎo)致焦炭開(kāi)啟了第八輪的提降措施，每噸降價(jià)50至55元。焦炭的整體庫(kù)存維持在較高水平，供需關(guān)系整體保持寬松態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，焦炭市場(chǎng)的盤(pán)面將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的趨勢(shì)。
再看焦煤市場(chǎng)，本周的現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)偏弱趨勢(shì)。山西地區(qū)的中硫主焦價(jià)格保持穩(wěn)定，而進(jìn)口的蒙煤價(jià)格則出現(xiàn)下跌，特別是蒙5# 原煤價(jià)格每噸下跌了5元，蒙3精煤價(jià)格每噸下跌了20元。與此相反，焦煤期貨價(jià)格卻出現(xiàn)上漲，基差走弱。
從供給端看，春節(jié)假期的煤炭生產(chǎn)有所減少，其中523家樣本煤礦的原煤產(chǎn)量減少了60.59萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量減少了26.47萬(wàn)噸至每日46.94萬(wàn)噸。在進(jìn)口方面，蒙古焦煤的通關(guān)量在回落后逐漸恢復(fù)，供應(yīng)處于逐步恢復(fù)的過(guò)程中。
在需求端，焦炭企業(yè)繼續(xù)承受虧損，但整體開(kāi)工率維持穩(wěn)定。鋼廠焦化廠的原料庫(kù)存有所消耗，而鐵水產(chǎn)量的回升改善了對(duì)焦煤的需求。然而，部分鋼廠開(kāi)始對(duì)焦炭實(shí)施第八輪降價(jià)措施，這在焦炭生產(chǎn)虧損的背景下增加了對(duì)焦煤估值的壓力。
從庫(kù)存情況來(lái)看，523家樣本礦山的原煤庫(kù)存和精煤庫(kù)存均有所減少，獨(dú)立焦炭企業(yè)的庫(kù)存和鋼廠及港口的焦煤庫(kù)存也有所下降。總體來(lái)看，盡管焦煤庫(kù)存壓力有所緩解，但由于節(jié)后終端需求的恢復(fù)緩慢，且絕對(duì)水平仍較高，加上鋼廠對(duì)焦炭的提降措施給焦煤估值帶來(lái)一定壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)的盤(pán)面也將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
總的來(lái)說(shuō)，煤焦市場(chǎng)的供需壓力仍然較大，庫(kù)存消化尚需一定時(shí)間，市場(chǎng)價(jià)格將呈現(xiàn)波動(dòng)狀態(tài)。
關(guān)于焦炭市場(chǎng)的第八輪價(jià)格下調(diào)已經(jīng)啟動(dòng)，實(shí)際的市場(chǎng)需求恢復(fù)速度較為緩慢。
在焦炭方面，2月8日，部分主流鋼廠對(duì)焦炭的采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行了招標(biāo)下調(diào)，降價(jià)幅度為每噸50至55元，此降價(jià)措施將在2025年2月10日零點(diǎn)開(kāi)始執(zhí)行。就供應(yīng)情況來(lái)看，焦炭的供應(yīng)保持寬松態(tài)勢(shì)，焦炭企業(yè)的生產(chǎn)處于微虧狀態(tài)。盡管焦煤的現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)，但并未進(jìn)一步加深焦炭企業(yè)的生產(chǎn)虧損程度，目前焦炭企業(yè)的生產(chǎn)虧損大約為每噸30元。本周，獨(dú)立焦炭企業(yè)的日均產(chǎn)量減少了0.07萬(wàn)噸，而247家鋼廠的焦炭日均產(chǎn)量則增加了0.3萬(wàn)噸。
據(jù)百年建筑調(diào)研結(jié)果顯示，截至2月6日，全國(guó)13532個(gè)工地的開(kāi)復(fù)工率為7.4%，與農(nóng)歷同期相比減少了5.54個(gè)百分點(diǎn)。在勞務(wù)方面，上工率為11.8%，同比減少了3.66個(gè)百分點(diǎn)。資金到位率為19.6%，同比減少了8.09個(gè)百分點(diǎn)。這表明節(jié)后終端需求的恢復(fù)速度較為緩慢，下游企業(yè)的采購(gòu)積極性偏低，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)。盡管鋼廠的高爐產(chǎn)能利用率有所提高，247家鋼廠的高爐開(kāi)工率保持穩(wěn)定，但鐵水的產(chǎn)量每日增加了2.99萬(wàn)噸，這在一定程度上改善了焦炭的需求狀況。
就庫(kù)存情況而言，本周230家獨(dú)立焦炭企業(yè)庫(kù)存累計(jì)增加了9.16萬(wàn)噸，而鋼廠則減少了焦炭庫(kù)存9.78萬(wàn)噸，焦炭港口的庫(kù)存也減少了2.91萬(wàn)噸，導(dǎo)致焦炭總庫(kù)存增加了0.67萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，由于節(jié)后終端需求的恢復(fù)緩慢，下游終端的采購(gòu)量較少，貿(mào)易商的囤貨意愿偏低，更多地是隨行就市進(jìn)行銷售。盡管鐵水產(chǎn)量有所回升，但鋼廠利潤(rùn)不佳，這導(dǎo)致焦炭開(kāi)啟了第八輪的提降措施，每噸降價(jià)50至55元。焦炭的整體庫(kù)存維持在較高水平，供需關(guān)系整體保持寬松態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，焦炭市場(chǎng)的盤(pán)面將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的趨勢(shì)。
再看焦煤市場(chǎng)，本周的現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)偏弱趨勢(shì)。山西地區(qū)的中硫主焦價(jià)格保持穩(wěn)定，而進(jìn)口的蒙煤價(jià)格則出現(xiàn)下跌，特別是蒙5# 原煤價(jià)格每噸下跌了5元，蒙3精煤價(jià)格每噸下跌了20元。與此相反，焦煤期貨價(jià)格卻出現(xiàn)上漲，基差走弱。
從供給端看，春節(jié)假期的煤炭生產(chǎn)有所減少，其中523家樣本煤礦的原煤產(chǎn)量減少了60.59萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量減少了26.47萬(wàn)噸至每日46.94萬(wàn)噸。在進(jìn)口方面，蒙古焦煤的通關(guān)量在回落后逐漸恢復(fù)，供應(yīng)處于逐步恢復(fù)的過(guò)程中。
在需求端，焦炭企業(yè)繼續(xù)承受虧損，但整體開(kāi)工率維持穩(wěn)定。鋼廠焦化廠的原料庫(kù)存有所消耗，而鐵水產(chǎn)量的回升改善了對(duì)焦煤的需求。然而，部分鋼廠開(kāi)始對(duì)焦炭實(shí)施第八輪降價(jià)措施，這在焦炭生產(chǎn)虧損的背景下增加了對(duì)焦煤估值的壓力。
從庫(kù)存情況來(lái)看，523家樣本礦山的原煤庫(kù)存和精煤庫(kù)存均有所減少，獨(dú)立焦炭企業(yè)的庫(kù)存和鋼廠及港口的焦煤庫(kù)存也有所下降。總體來(lái)看，盡管焦煤庫(kù)存壓力有所緩解，但由于節(jié)后終端需求的恢復(fù)緩慢，且絕對(duì)水平仍較高，加上鋼廠對(duì)焦炭的提降措施給焦煤估值帶來(lái)一定壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)的盤(pán)面也將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
總的來(lái)說(shuō)，煤焦市場(chǎng)的供需壓力仍然較大，庫(kù)存消化尚需一定時(shí)間，市場(chǎng)價(jià)格將呈現(xiàn)波動(dòng)狀態(tài)。
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