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短期內BU的絕對價格將主要跟隨原油波動
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燃料油市場動態：
周二，上期所主力合約FU2505的燃料油價格出現上漲，漲幅達到1%，報收于3446元/噸；而低硫燃料油主力合約LU2505則微漲0.63%，價格定格在3989元/噸。據金聯創的統計數據，中國煉廠在2025年1月的保稅低硫船用燃料油產量有所下降，相較于前一年減少了2.45%，具體產量為131.5萬噸。
在低硫燃料油市場，套利貨物的流入量正逐漸減少。然而，在農歷新年期間，庫存消耗的步伐卻有所減緩。節后，船用燃料油的需求也逐漸恢復，盡管這一進程稍顯緩慢。同時，預計3月份的供應量將有所回升，這可能會對遠期市場帶來一定的壓力。
另一方面，此前因制裁而走強的高硫燃料油市場出現了緩和的跡象。北亞地區的部分煉廠開始進行檢修，這將導致當地原料需求減少。此外，預計在2月份將有穩定的船貨流入，短期內新加坡的高硫供應將保持充足。近期原油價格的波動較大，短期內FU和LU的絕對價格將主要跟隨成本端的原油價格波動。
再來看瀝青市場：
周二，上期所瀝青主力合約BU2504的價格出現了微跌，跌幅為0.16%，收盤價為3841元/噸。根據隆眾對92家企業的跟蹤數據，國內瀝青地煉在2025年3月的排產計劃中，預計產量為134.6萬噸，相較于上月增加了14.9萬噸，增幅達到了12.5%，同時相較于前一年增加了15.7萬噸，增幅為13.2%。
從供應端來看，煉廠的成本處于高位，地方煉廠的開工積極性一般。從目前的開工情況來看，預計2月的實際產量可能會低于預期的排產計劃。而在需求端，節后終端企業陸續開工，但下游需求恢復的速度較為緩慢。預計在2月中旬后，企業復工的數量將會有所增加。
雖然已經開始積累庫存，但目前的庫存水平仍然較低，因此在供應偏緊的情況下，預計庫存壓力不會太大，這將對價格形成一定的底部支撐。與燃料油市場一樣，近期原油價格的波動較大，短期內BU的絕對價格也將主要跟隨成本端的原油價格進行波動。
燃料油市場動態：
周二，上期所主力合約FU2505的燃料油價格出現上漲，漲幅達到1%，報收于3446元/噸；而低硫燃料油主力合約LU2505則微漲0.63%，價格定格在3989元/噸。據金聯創的統計數據，中國煉廠在2025年1月的保稅低硫船用燃料油產量有所下降，相較于前一年減少了2.45%，具體產量為131.5萬噸。
在低硫燃料油市場，套利貨物的流入量正逐漸減少。然而，在農歷新年期間，庫存消耗的步伐卻有所減緩。節后，船用燃料油的需求也逐漸恢復，盡管這一進程稍顯緩慢。同時，預計3月份的供應量將有所回升，這可能會對遠期市場帶來一定的壓力。
另一方面，此前因制裁而走強的高硫燃料油市場出現了緩和的跡象。北亞地區的部分煉廠開始進行檢修，這將導致當地原料需求減少。此外，預計在2月份將有穩定的船貨流入，短期內新加坡的高硫供應將保持充足。近期原油價格的波動較大，短期內FU和LU的絕對價格將主要跟隨成本端的原油價格波動。
再來看瀝青市場：
周二，上期所瀝青主力合約BU2504的價格出現了微跌，跌幅為0.16%，收盤價為3841元/噸。根據隆眾對92家企業的跟蹤數據，國內瀝青地煉在2025年3月的排產計劃中，預計產量為134.6萬噸，相較于上月增加了14.9萬噸，增幅達到了12.5%，同時相較于前一年增加了15.7萬噸，增幅為13.2%。
從供應端來看，煉廠的成本處于高位，地方煉廠的開工積極性一般。從目前的開工情況來看，預計2月的實際產量可能會低于預期的排產計劃。而在需求端，節后終端企業陸續開工，但下游需求恢復的速度較為緩慢。預計在2月中旬后，企業復工的數量將會有所增加。
雖然已經開始積累庫存，但目前的庫存水平仍然較低，因此在供應偏緊的情況下，預計庫存壓力不會太大，這將對價格形成一定的底部支撐。與燃料油市場一樣，近期原油價格的波動較大，短期內BU的絕對價格也將主要跟隨成本端的原油價格進行波動。
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