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因何PTA現貨價格展現出顯著的抗跌性
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節后，PTA市場（5834，-4.00，-0.07%）在各種復雜因素的共同作用下，呈現出一幅供需交錯、成本支撐與市場預期交織的景象。在這樣的大環境下，加工費用維持低位，而現貨價格的抗跌性則表現得尤為明顯。
具體而言，PTA市場的供需失衡現象日益嚴重，成本的支撐點也在逐漸上移。與此同時，對下游需求的預期并不樂觀，這共同導致了PTA加工費用難以出現大幅度的提升。然而，PTA加工費用的下滑卻增加了計劃外檢修的可能性，從而使得PTA現貨價格展現出顯著的抗跌性。
總體來看，PTA的加工費用呈現出一種低位震蕩的趨勢。據最新數據，截至2月17日，其加工費用已經跌至233元/噸，與節后首個工作日相比，下降了27元/噸。若觀察整個2月，其均值僅為283.23元/噸，較上月下降了8.9%。在這段時間內，PTA的加工費用始終在223元/噸至316元/噸的區間內波動。
產能的擴張是導致供需錯配和加工費壓縮的主要原因。近段時間以來，PTA行業迎來了快速的產能增長，特別是在2024年，新增產能高達450萬噸，使得市場供應量顯著增加。據統計，2024年12月，PTA的產能運行率達到了驚人的88.07%，其中月內最高值更是達到了91.14%，創下年內新高。此外，華東地區的270萬噸PTA裝置順利投產，進一步增強了市場供應的充裕程度。在此背景下，PTA的加工費用被壓縮至低位，例如在2025年2月，其均值僅為283.23元/噸。
從需求端來看，季節性的疲軟對PTA加工費產生了負反饋效應。下游聚酯行業的需求呈現出季節性波動，盡管春節期間聚酯的開工負荷較高，但由于春節前期的備貨充足，多數工廠更傾向于消耗庫存，對PTA的即時需求支持不足。同時，聚酯產品的庫存高位運行，終端需求的恢復緩慢，進一步削弱了對PTA的需求拉動力。
當PTA價格出現上漲時，下游廠商會減少采購，這種負反饋效應對現貨價格產生影響，使得PTA價格難以強勢走高。這樣的市場環境使得PTA市場在短期內將繼續面臨挑戰和機遇并存的情況。
具體而言，PTA市場的供需失衡現象日益嚴重，成本的支撐點也在逐漸上移。與此同時，對下游需求的預期并不樂觀，這共同導致了PTA加工費用難以出現大幅度的提升。然而，PTA加工費用的下滑卻增加了計劃外檢修的可能性，從而使得PTA現貨價格展現出顯著的抗跌性。
總體來看，PTA的加工費用呈現出一種低位震蕩的趨勢。據最新數據，截至2月17日，其加工費用已經跌至233元/噸，與節后首個工作日相比，下降了27元/噸。若觀察整個2月，其均值僅為283.23元/噸，較上月下降了8.9%。在這段時間內，PTA的加工費用始終在223元/噸至316元/噸的區間內波動。
產能的擴張是導致供需錯配和加工費壓縮的主要原因。近段時間以來，PTA行業迎來了快速的產能增長，特別是在2024年，新增產能高達450萬噸，使得市場供應量顯著增加。據統計，2024年12月，PTA的產能運行率達到了驚人的88.07%，其中月內最高值更是達到了91.14%，創下年內新高。此外，華東地區的270萬噸PTA裝置順利投產，進一步增強了市場供應的充裕程度。在此背景下，PTA的加工費用被壓縮至低位，例如在2025年2月，其均值僅為283.23元/噸。
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