原油市場動態：

周三，國際原油價格經歷小幅回落。具體而言，WTI 4月合約的收盤價較前一日下跌了0.31美元，降至68.62美元/桶，相應的跌幅為0.45%。而布倫特4月合約則從72.53美元/桶下跌至72.04美元/桶，跌幅為0.67%，每桶損失了0.49美元。此外，SC2504合約的收盤價為每桶534.7元，較前一日下跌了5.8元/桶，跌幅達到1.07%。

根據美國能源信息署（EIA）發布的周三庫存報告顯示，美國原油市場的煉油活動呈現增長趨勢，因此上周的原油庫存意外地減少。然而，汽油和餾分油的庫存卻意外地增加。具體數據顯示，截至2月21日的一周內，美國原油庫存量減少了約230萬桶，達到了4.3016億桶。而當周的汽油庫存增加了36.9萬桶，升至了2.4827億桶。與此同時，餾分油庫存包括柴油和取暖油在內則增加了390萬桶，至1.2047億桶，這與市場此前的預期相反。此外，美國原油的凈進口量在本周內有所增加。而石油產品的出口總量在上周下降到了自2023年10月以來的最低水平。

在國際關系方面，美國總統宣布撤銷“2022年11月26日石油交易協議”中的某些條款。這一舉動可能對國際石油市場產生深遠影響。回溯至該協議的簽訂，美國政府曾在同年向雪佛龍石油公司發放許可證，允許其恢復在委內瑞拉的原油開采業務，并允許該國原油運往美國。

對于當前的油價壓力和未來預期走勢，市場普遍認為整體上會有所承壓。業內專家預測價格將保持偏弱態勢運行。

對于燃料油市場而言：

周三的交易中，上期所燃料油主力合約FU2505的價格下跌了2.38%，最終報于3246元/噸；而低硫燃料油主力合約LU2505的價格也下滑了2.93%，報至3777元/噸。據金聯創提供的開工率計算結果，中國地煉常減壓開工率在截至2月26日的一周內為64.34%，相較于前一周下降了0.72個百分點。從低硫燃料油市場的角度看，由于下游需求的持續疲軟，亞洲低硫燃料油市場的基本面呈現出偏弱態勢。

而在高硫燃料油方面，由于制裁措施和地緣政治引發的供應擔憂在初時為市場提供了一定的支撐，但隨后由于供應充足和需求疲軟，市場開始呈現走弱態勢。考慮到近期油價的波動性較大，短期內FU和LU的絕對價格預計將主要跟隨原油成本波動。對于高硫燃料油的當前裂解優勢可能逐漸形成負反饋效應，建議投資者適時考慮介入LU-FU價差的修復策略。

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