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液氯盤面下行的壓力何時才能得到緩解
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在非鋁行業，只有在價格跌至極低水平時，才有可能進行抄底操作。
從當前情況來看，內需端并未展現出引人注目的亮點。與此同時，國外廠商在即將到來的節假日前，也有一定的囤貨行為。這是因為當前內貿價格顯著下降，他們持觀望態度。近期，出口價格也出現了每噸10至20美元的下滑。
綜合考慮，由于氧化鋁投產時間被推遲，其最大的需求增長部分在05合約中可能難以實現。對于出口端，我們將在三月初密切關注外商和上游的簽單情況。
在供應端方面，當前燒堿生產處于高位運行狀態。二月中旬，華南和浙江地區將進行較多的檢修工作，但下旬部分區域的檢修將逐漸結束，這將導致燒堿產量出現階段性的恢復增長。然而，需要注意的是，三月至五月是氯堿企業的常規春檢時期，產量可能會出現季節性的下滑，目前檢修的規模和持續時間尚不確定。
從經濟角度來看，近期氯堿行業的利潤正在迅速壓縮。若以液氯價格減去400元進行計算，山東裝置的邊際成本大約在2840元左右。與此同時，由于需求端缺乏明顯的動力，高供應使得燒堿的行業庫存壓力逐漸增大，這可能導致燒堿上游企業減少產量。
當前燒堿盤面的價格已經提前反映了部分燒堿現貨的下跌趨勢。如果價格下跌的空間進一步擴大，我們需要看到液氯價格的上漲。只有當非鋁需求在旺季出現改善，或者燒堿上游主動減產導致產量下降，推動上游庫存順利去化時，盤面下行的壓力才能得到緩解，這樣05合約才有可能出現反彈的機會。
從當前情況來看，內需端并未展現出引人注目的亮點。與此同時，國外廠商在即將到來的節假日前，也有一定的囤貨行為。這是因為當前內貿價格顯著下降，他們持觀望態度。近期，出口價格也出現了每噸10至20美元的下滑。
綜合考慮，由于氧化鋁投產時間被推遲，其最大的需求增長部分在05合約中可能難以實現。對于出口端，我們將在三月初密切關注外商和上游的簽單情況。
在供應端方面，當前燒堿生產處于高位運行狀態。二月中旬，華南和浙江地區將進行較多的檢修工作，但下旬部分區域的檢修將逐漸結束，這將導致燒堿產量出現階段性的恢復增長。然而，需要注意的是，三月至五月是氯堿企業的常規春檢時期，產量可能會出現季節性的下滑，目前檢修的規模和持續時間尚不確定。
從經濟角度來看，近期氯堿行業的利潤正在迅速壓縮。若以液氯價格減去400元進行計算，山東裝置的邊際成本大約在2840元左右。與此同時，由于需求端缺乏明顯的動力，高供應使得燒堿的行業庫存壓力逐漸增大，這可能導致燒堿上游企業減少產量。
當前燒堿盤面的價格已經提前反映了部分燒堿現貨的下跌趨勢。如果價格下跌的空間進一步擴大，我們需要看到液氯價格的上漲。只有當非鋁需求在旺季出現改善，或者燒堿上游主動減產導致產量下降，推動上游庫存順利去化時，盤面下行的壓力才能得到緩解，這樣05合約才有可能出現反彈的機會。
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