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燒堿期貨2505合約將存在反彈的機會
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在春節后期的慣性累庫過程中，燒堿廠的庫存量逐漸攀升至高位。據方正中期產業研究中心的負責人夏聰聰透露，最新的統計數據顯示，全國20萬噸及以上液堿樣本企業的廠庫庫存高達48.09萬噸（濕噸），雖然與去年同期相比僅下滑了1.99%。燒堿的庫存狀況呈現出一種高位波動的態勢，整體水平依然偏高。
氯堿企業除了按照計劃進行停車檢修外，部分企業因故障等原因出現了產能下降的情況。盡管燒堿價格有所下跌，但目前尚未對生產活動造成直接的負面影響。從基礎市場的狀況來看，燒堿的現貨交易氛圍顯得較為冷淡，工廠的心態以及接貨能力等方面表現欠佳。當前市場缺乏能夠支撐未來現貨價格的因素，預計價格仍有下降的空間，可能需要等到3月上旬才能出現改善的跡象。
按照產業的季節性規律，春節后的半個月至一個月通常是市場的傳統淡季。由于當前的高開工率（約87%），供需之間產生了明顯的矛盾。從堿氯平衡的角度看，堿價一直處于下滑狀態，而氯的價格也相對低迷，這使得企業的利潤率受到嚴重影響。如果堿氯繼續保持低迷并下滑的趨勢，氯堿企業的盈利壓力將進一步增大，甚至面臨減產的風險。
然而，宗學亮認為，隨著進入3月，前期延期氧化鋁裝置的投產以及部分非鋁需求的恢復，這將會為市場帶來利好的支撐。同時，3月部分氯堿企業有停車檢修的計劃，預計屆時供需兩端將出現利好的預期。因此，燒堿的現貨價格有望在3月企穩止跌，甚至可能出現向好的可能性。
戴一帆的觀點是，燒堿價格的后續下跌空間已經相當有限，波動率也可能逐漸降低。今年山東地區的液氯壓力巨大，一方面是因為前期燒堿的高利潤導致氯堿生產處于高位運行狀態，液氯的被動產出較多；另一方面則是液氯下游產業在年后表現疲軟，加之一些裝置意外停機和檢修，使得節后液氯的壓力明顯增加。若按照當前山東地區-500~-600元/噸的液氯價格計算，ECU的綜合利潤已經處于較低水平。若燒堿繼續大幅下跌，可能會迅速引發一些邊際減產或春檢超出預期的情況。
夏聰聰則表示，未來燒堿的價格可能會圍繞裝置的檢修和下游產業的復產情況進行波動。3月的裝置檢修略有增加，而部分停車的企業將恢復生產，燒堿的產能利用率可能會小幅回落，貨源供應將呈現一種相對穩定的態勢。下游產業的采購價格持續下調，燒堿市場也將繼續調整。盡管如此，考慮到企業整體盈利狀況不佳，燒堿價格繼續下跌的空間可能會受到限制。
楊曉宇也指出了后期燒堿市場的運行邏輯將與非鋁旺季需求、氧化鋁的投產備貨、出口簽單以及上游檢修等基本面的變化息息相關。若山東大廠的燒堿到貨量持續保持高位，現貨市場將可能繼續承受壓力，從而拖累盤面價格。然而，由于燒堿期貨盤面的估值相對較低，市場或許會博弈供需邊際的改善情況。如果非鋁需求得到改善、供應量減少、氧化鋁備貨等利好的因素釋放出來，將有助于上游庫存的順暢去化，燒堿期貨2505合約將存在反彈的機會。
氯堿企業除了按照計劃進行停車檢修外，部分企業因故障等原因出現了產能下降的情況。盡管燒堿價格有所下跌，但目前尚未對生產活動造成直接的負面影響。從基礎市場的狀況來看，燒堿的現貨交易氛圍顯得較為冷淡，工廠的心態以及接貨能力等方面表現欠佳。當前市場缺乏能夠支撐未來現貨價格的因素，預計價格仍有下降的空間，可能需要等到3月上旬才能出現改善的跡象。
按照產業的季節性規律，春節后的半個月至一個月通常是市場的傳統淡季。由于當前的高開工率（約87%），供需之間產生了明顯的矛盾。從堿氯平衡的角度看，堿價一直處于下滑狀態，而氯的價格也相對低迷，這使得企業的利潤率受到嚴重影響。如果堿氯繼續保持低迷并下滑的趨勢，氯堿企業的盈利壓力將進一步增大，甚至面臨減產的風險。
然而，宗學亮認為，隨著進入3月，前期延期氧化鋁裝置的投產以及部分非鋁需求的恢復，這將會為市場帶來利好的支撐。同時，3月部分氯堿企業有停車檢修的計劃，預計屆時供需兩端將出現利好的預期。因此，燒堿的現貨價格有望在3月企穩止跌，甚至可能出現向好的可能性。
戴一帆的觀點是，燒堿價格的后續下跌空間已經相當有限，波動率也可能逐漸降低。今年山東地區的液氯壓力巨大，一方面是因為前期燒堿的高利潤導致氯堿生產處于高位運行狀態，液氯的被動產出較多；另一方面則是液氯下游產業在年后表現疲軟，加之一些裝置意外停機和檢修，使得節后液氯的壓力明顯增加。若按照當前山東地區-500~-600元/噸的液氯價格計算，ECU的綜合利潤已經處于較低水平。若燒堿繼續大幅下跌，可能會迅速引發一些邊際減產或春檢超出預期的情況。
夏聰聰則表示，未來燒堿的價格可能會圍繞裝置的檢修和下游產業的復產情況進行波動。3月的裝置檢修略有增加，而部分停車的企業將恢復生產，燒堿的產能利用率可能會小幅回落，貨源供應將呈現一種相對穩定的態勢。下游產業的采購價格持續下調，燒堿市場也將繼續調整。盡管如此，考慮到企業整體盈利狀況不佳，燒堿價格繼續下跌的空間可能會受到限制。
楊曉宇也指出了后期燒堿市場的運行邏輯將與非鋁旺季需求、氧化鋁的投產備貨、出口簽單以及上游檢修等基本面的變化息息相關。若山東大廠的燒堿到貨量持續保持高位，現貨市場將可能繼續承受壓力，從而拖累盤面價格。然而，由于燒堿期貨盤面的估值相對較低，市場或許會博弈供需邊際的改善情況。如果非鋁需求得到改善、供應量減少、氧化鋁備貨等利好的因素釋放出來，將有助于上游庫存的順暢去化，燒堿期貨2505合約將存在反彈的機會。
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