對于國內(nèi)豆粕而言,雖然盤面榨利尚可,但國內(nèi)油廠在短期內(nèi)仍持觀望態(tài)度。不過,考慮到無法購買美豆的情況,國內(nèi)油廠可能會提前多采購一些南美豆以作補(bǔ)充。因此,南美貼水在經(jīng)過近期的回調(diào)后,預(yù)計(jì)將表現(xiàn)強(qiáng)勁,今年的賣壓情況可能不會出現(xiàn)。
國內(nèi)大豆到港數(shù)量偏少的問題預(yù)計(jì)在四月底左右得到緩解,市場對此已有充分預(yù)期。而后續(xù)的大量到港將符合正常的季節(jié)性規(guī)律,基差在由緊張轉(zhuǎn)向?qū)捤傻倪^程中可能會承受壓力。從中長期看,國內(nèi)豆粕盤面價格仍有上漲空間,但上漲空間不會很大。
期貨主力合約盈虧
對于主力合約,由于存在換月等情況,計(jì)算相對復(fù)雜一些。
做多:
若在主力合約換月前平倉,盈虧計(jì)算同非主力合約,即盈虧 =(賣出平倉價 - 買入開倉價)× 交易單位 × 手?jǐn)?shù)。
若持倉至主力合約換月,需考慮移倉成本。假設(shè)投資者在主力合約 MA 上買入開倉,在主力合約 MB 上賣出平倉,且在換月時進(jìn)行了移倉操作,移倉成本為 C 元 / 手,則盈虧 =(賣出平倉價 - 買入開倉價)× 交易單位 × 手?jǐn)?shù) - C × 手?jǐn)?shù)。
舉例
假設(shè)投資者買入 1 手豆油主力期貨合約,買入開倉價為 8000 元 / 噸,之后以 8100 元 / 噸的價格賣出平倉。如果不考慮移倉成本等其他因素,根據(jù)公式,其盈利為:(8100 - 8000)×10×1 = 1000(元)。
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