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棉花期貨價格波動底線：基本面的價格推導(dǎo) 本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答

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近期國內(nèi)棉花市場走勢分析

在當(dāng)前的國內(nèi)棉花市場中，原先預(yù)期的供需寬松局面或許已階段性地反映在價格之中。未來，棉價的走向?qū)⒏嗟匾蕾囉凇邦A(yù)期差”的博弈。

根據(jù)服裝行業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2024年我國主要紡服出口品類呈現(xiàn)出一種“量增價跌”的態(tài)勢。具體到各項品類，無論是梭織還是針織服裝，其出口數(shù)量均實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。然而，與之形成鮮明對比的是出口價格的顯著下滑。

期貨手續(xù)費優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)及 “傭金加一分” ，添加文末微信號了解。

一般優(yōu)惠情況：“手續(xù)費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費基礎(chǔ)上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。

例如，針織服裝的出口額達到730.6億美元，同比增長了4%，而出口數(shù)量更是增長了12.5%。但值得注意的是，出口價格同比下降了7.6%。梭織服裝的情況亦然，盡管出口額達到651.9億美元，同比下降了3.3%，但其出口數(shù)量仍在增長，而出口價格降幅更為顯著。

這些數(shù)據(jù)表明，盡管終端消費總量有所增加，但“量增價跌”的趨勢卻使得行業(yè)利潤進一步受到擠壓。

壓縮的利潤導(dǎo)致下游產(chǎn)業(yè)的投機庫存需求幾乎消失，原料的采購逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殡S用隨買的模式。下游產(chǎn)業(yè)的利潤缺失，自然也影響了上游產(chǎn)品的溢價能力。當(dāng)前，棉紡產(chǎn)業(yè)的利潤狀況受到國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、新舊產(chǎn)能迭代、國際競爭加劇以及貿(mào)易摩擦等多重因素的影響，短期內(nèi)想要實現(xiàn)利潤好轉(zhuǎn)并非易事。這些因素也將成為中長期內(nèi)壓制棉價上漲的重要力量。

對于市場定價而言，面對供需寬松的局面，以何因素作為錨點定價一直存在分歧。是遵循成本定價嗎？但價格跌破成本的現(xiàn)象屢見不鮮。或是以進口棉利潤定價為參考？然而，國內(nèi)外棉花價格因配額等問題難以完全對齊，呈現(xiàn)動態(tài)變化。

基本面的價格推導(dǎo)因此難以做到絕對精準(zhǔn)。然而，價格的波動終究有其底線，不會無限制地下跌，同樣也不可能永遠上漲。最終，市場價格將在產(chǎn)業(yè)、資金等多方的博弈中逐漸達到平衡。

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