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市場上的顯性天膠庫存帶來的利多效應
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國內天然橡膠的隱形庫存或許有所增長。目前，市場上的顯性天膠庫存僅統計了幾個大型傳統倉庫的數據。
一至二月間，天膠的進口來源出現了微妙變化。尤其是從緬甸和老撾進口的天膠數量呈現出顯著增長趨勢。這部分增加的進口量，通過云南關口進入中國后，很可能并未被計入顯性庫存數據中，這可能導致市場上的天膠庫存數據出現偏差。真實的庫存水平可能高于數據所顯示的水平。
期貨手續費優惠標準及 “傭金加一分” ，添加文末微信號了解。
一般優惠情況：“手續費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續費基礎上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。
由于天然橡膠的生產具有明顯的季節特性，其進口也呈現出鮮明的季節性。通常，每年的四月，天膠的進口量開始減少，而五到六月則是年度內的進口低谷期。然而，需求方面也存在一定的季節性變化，四到六月的天膠需求相對三月份會較為疲軟。
因此，未來因進口量的減少，國內天膠可能會進入去庫存階段，但這種去庫存現象是季節性的。只要不超出預期的量或時間范圍，其帶來的利多效應則相對有限。
另外值得注意的是，本輪國內天膠的累庫時間已經超過了往年的正常水平。在以往的停割季節，國內期貨價格往往會呈現走弱的趨勢，因為市場預期開割后產量的增加。然而今年，由于物候條件理想，產區準時開割，且膠農的積極性高漲，這使得對期貨的利空影響更為顯著。這主要是由于進口量高企、上半年產量和進口量同比預期較大，以及需求一般，導致輪胎庫存壓力增大所引起的。
隨著進口量的季節性走低，國內市場可能會出現去庫存的情況。但這種去庫存現象仍然是季節性的，且不會造成過大的利多效應。上半年全乳膠收儲的可能性不大，高價收儲的可能性也較低，更有可能的是在下半年進行收儲。綜上所述，對于上半年的天膠價格，整體持謹慎態度，密切關注泰國杯膠的價格變動情況。
一至二月間，天膠的進口來源出現了微妙變化。尤其是從緬甸和老撾進口的天膠數量呈現出顯著增長趨勢。這部分增加的進口量，通過云南關口進入中國后，很可能并未被計入顯性庫存數據中，這可能導致市場上的天膠庫存數據出現偏差。真實的庫存水平可能高于數據所顯示的水平。
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因此，未來因進口量的減少，國內天膠可能會進入去庫存階段，但這種去庫存現象是季節性的。只要不超出預期的量或時間范圍，其帶來的利多效應則相對有限。
另外值得注意的是，本輪國內天膠的累庫時間已經超過了往年的正常水平。在以往的停割季節，國內期貨價格往往會呈現走弱的趨勢，因為市場預期開割后產量的增加。然而今年，由于物候條件理想，產區準時開割，且膠農的積極性高漲，這使得對期貨的利空影響更為顯著。這主要是由于進口量高企、上半年產量和進口量同比預期較大，以及需求一般，導致輪胎庫存壓力增大所引起的。
隨著進口量的季節性走低，國內市場可能會出現去庫存的情況。但這種去庫存現象仍然是季節性的，且不會造成過大的利多效應。上半年全乳膠收儲的可能性不大，高價收儲的可能性也較低，更有可能的是在下半年進行收儲。綜上所述，對于上半年的天膠價格，整體持謹慎態度，密切關注泰國杯膠的價格變動情況。
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