宏觀要聞 ◼國家統計局數據顯示，7月我國規模以上工業增加值同比增4.8%，預期5.2%，前值4.8%；7月社會消費品零售同比降1.1%，預期增1.2%，前值降1.8%；1-7月固定資產投資同比降1.6%，符合預期，前值降1.6%。◼點評：7月服務業生產繼續改善，未來仍有修復空間。消費修復動能放緩，增速回升主因基數效應，未來修復速度可能較慢。房地產支撐7月投資，但繼續改善空間不大，未來基建投資或改善。總的來講，7月經濟修復速度放緩，但動力猶存。國內◼美國7月零售銷售為5360億美元，創有記錄以來新高，前值5243億美元；環比升1.2%，增速連續第二個月下滑，預期升1.9%，前值自升7.5%修正至升8.4；核心零售銷售為4266億美元，前值4141億美元；環比升1.9%，預期升1.3%，前值自升7.3%修正至升8.3%。◼點評：美國7月零售數據整體小幅不及預期，且后期零售數據走弱可能性較高。目前消費仍無法對美國經濟形成有效提振，或將使美聯儲維持鴿派以繼續刺激經濟復蘇，利多貴金屬。海外
行業要聞 ◼據路透社，美國和中國推遲了原定于周六對第一階段貿易協議的審議視頻會，原因是日程安排存在沖突，另需要為中國購買更多美國出口商品留出時間。◼點評：目前中美雙方就貿易第一階段協議均持積極態度，預計后期美對華農產品出口，將在現有基礎上繼續快速上升，由此料對我國農產品價格形成利空影響。農產品◼央行公告，將于8月17日一次性續作本月到期的兩筆MLF，分別為17日到期的4000億元和26日到期的1500億元。◼點評：央行此舉意在穩定市場預期。同時，MLF利率進一步下降的概率較低。
輯➢觀點：焦炭01合約逢低買入。◼產量高位：焦企產能利用率歷史高位，產量短期提升空間有限。◼需求旺盛：下游鋼廠高爐鐵水產量不斷新高。◼庫存去化：焦炭庫存自高位不斷去化。◼技術指標：價格重新站穩5日均線。基本面及技術面1990~2000元/噸區間逢低買入J2101合約，1970~1980元/噸止損。鐵水產量減少、終端需求不及預期。
報告推薦黑色團隊：《旺季臨近，預期能否兌現？》——20200814◼摘要：當前鐵礦自身總量供需基本平衡，在中品澳礦庫存相對低位的結構性矛盾支撐下維持偏強格局，焦炭基本面維持緊平衡格局，價格易漲難跌。整體看，原料自身驅動減弱，正反饋邏輯的核心在于終端需求驅動。在旺季需求預期較好的情況下，我們認為正反饋邏輯有望在三季度延續。交易建議◼短線建議：鐵礦01合約逢低買入。◼風險因素：鐵水產量減少、海外發貨量回升。商品期貨各品種早盤提示 活躍品種股指期貨展望
金融：短期股指難破前高。◼有色：消費淡季，板塊可能回調。◼黑色：需求向好，繼續走強。◼能化：關注PTA、MEG、LU等品種的上行可能。◼農產品：受中美貿易協定約束，進口或繼續增加，利空農產品價
活躍品種點評 股指⚫波動原因：陸股通大幅凈流入、股指期貨貼水大幅收斂，一系列信號暗示權益市場氛圍改善，其中經濟弱于預期，一定程度上減緩了對于流動性收緊的擔憂，創業板連續下跌結束。⚫后期展望：預計指數企穩反彈，但鑒于中美關系仍具不確定性，短期暫時也不具備向上突破的基礎。⚫操作建議：繼續關注順周期行業補漲機會，配置方面傾向IF或是IH。⚫風險因素：美股調整；中美關系惡化。

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