流動性分析：市場成交規模小幅回落節前標的價格整體呈現震蕩態勢，節后標的高開高走。期權市場成交規模節前小幅上升，節后有所回落。節前在標的震蕩走弱的背景下，加之投資者對于長假風險的擔憂，期權成交規模有所上升。節后，標的高開高走，各期權標的漲幅在2%左右，期權成交規模有所回落，目前市場整體成交水平已逐漸回落至正常位置。上周四種期權品種日均成交額30.69億元，上證50ETF期權、滬市300ETF期權、深市300ETF期權及中金所300指數期權日均成交額分別占比29.42%，43.73%，7.62%及19.22%，隨著市場的逐步穩定，股指期權占比持續上升。

市場情緒分析：短期多空博弈持續，中期維持謹慎情緒節前標的價格整體呈現震蕩態勢，節后標的高開高走，首個交易日各標的漲幅在2%左右。期權市場短期仍然呈現多空博弈的局面。各期權品種成交量PCR與成交額PCR呈現震蕩態勢。分行權價來看，認購期權與認沽期權的成交重心存在一定差異，市場仍存在多空分歧，但市場整體的交易中心較穩，短期市場的多空博弈持續。同時從市場交易情緒的指標看，成交額PCR與成交量PCR的比值在節后出現拐點，從節前的高位水平大幅回落，表明市場的情緒在節后有所轉向。從市場中期情緒來看，上周偏度指數呈現震蕩趨勢，持倉量PCR相對比較平穩，維持在0.8左右，表明市場投資者中期仍維持謹慎情緒。

波動率分析：期權隱波仍有回落空間上周，期權市場隱含波動率整體呈現節前上升節后快速回落的態勢。國慶假期節前，由于投資者對長假持謹慎態度，隱波持續回升至27%左右。國慶假期雖然海外市場發生了一些意外事件，但市場并無過多恐慌，因此節后隱波如期回落。目前隱波回落至22%左右，高于標的的真實波動率，具有一定的回落空間，長假后不確定性因素消失，同時，從目前情況來看，預計美國大選辯論不會對市場造成太大沖擊，在中美關系可控背景下，預期隱波仍會持續回落。從波動率曲面來看，目前四種期權的認購與認沽波動率曲面均較平滑，認購期權波動率曲面明顯低于認沽,市場投資者較多的選擇交易認沽期權。實值較大的隱波差更多來源于對沖力量對于認沽合約的選擇。

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