觀點及邏輯
➢ 交易推薦： 逢高賣出硅鐵01合約。
➢ 技術形態： 期價沖高回落并回到5日均線之下，同時1h K線跌 破BOLL帶中軌。
➢ 炒作落地： 上游蘭炭漲價以及限電炒作基本結束，基差修復。
➢ 供給增加： 開工持續回升，需求季節性走弱。
基本面圖表
6110~6140元/噸區間逢高賣出SF101合約，6160~6190元/噸止損
央行第三季度貨幣政策執行報告：走向更加市場化的人民幣匯率形成機制
此前，我們曾在周報中指出 10 月以來，央行下調購匯風險準備金、宣布“逆
周期因子”淡出使用等政策短期意在降溫市場，但中長期意義在于進一步降低匯
率形成機制中“非對稱”或“黑箱”因素，為匯率市場化波動奠定基礎。上周，
央行發布了第三季度貨幣政策執行報告，這一政策意圖也體現的更為明顯。
首先，從貨幣政策展望部分來看，第三季度貨幣政策執行報告中對匯率的定
調延續了此前思路，即“穩步深化人民幣匯率市場化改革，完善以市場供求為基
礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率彈性，
發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用。穩定市場預期，保持人民幣
匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。匯率定位依然是“穩定器”作用，“匯率彈
性”繼續維持，“宏觀審慎管理”的表述繼續缺席。這意味著近年來央行在匯率端
“松繩放手”的思路有望繼續維持。
其次，央行專門在專欄 3 中對人民幣匯率機制進行了介紹。值得關注的是，
央行指出“隨著人民幣匯率彈性增強，貨幣政策自主性提高，人民銀行主要根據
國內經濟形勢實施穩健的貨幣政策，避免了內部均衡和外部均衡的目標沖突”，這
意味著我國的貨幣政策將更加向發達國家模式靠攏，更加關注貨幣政策的自主性，
匯率對于貨幣政策的牽制將明顯減弱。在三季度以來頻頻向市場“遞眼色”的行
為，在匯率穩定后迅速撤出，一定程度也暗示當下調控思路與此前已經大為不同。
要聞掃描 商品期貨交易11.30提示：逢高賣出硅鐵01合約
◼ 中國10月規模以上工業企業利潤同比增長28.2%，1-10月累計同比增長0.7%，
累計增速年內首次由負轉正。10月份產成品存貨同比增長6.9%，前值增8.2%。
◼ 點評：10月份工業企業利潤維持高增，利潤的持續改善對制造業投資構成支撐。
10月份產成品存貨同比增速明顯下滑，較好的需求導致庫存被動去化。總體來看，
10月份工業企業經營數據印證經濟仍然向好。蘇超出預期的觀點，利多美元。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼