券商：年底短期博弈為主，配置意愿不高
11月券商托管數據月度變化（億元）
 對于更偏交易型的券商而言，除國債繼續增持之外，在政金債、存單和信用債方面均以減持為主。
 從現券交易來看，券商在利率債方面每日的凈買入額變化較大，可以推測可能券商更多偏好短線交易的形式，
而非看重利率債的配置價值。年底前仍然以博弈短期的心態為主。
廣義基金：拋售存單應對流動性壓力，整體風險偏好回落
11月基金托管數據月度變化（億元） 金融期貨資產配置2020.12 國債增持信用債減持
 11月托管數據來看，基金信用債減持規模較10月進一步擴大，共減持1329億元，在拋售信用債的規模上也是所有機構中
幅度最大的。不過，在利率債方面除地方債外，國債、政金債均繼續增持，存單也由減持轉為增持。
 結合現券成交數據來看，在10日信用違約沖擊之后，基金開始拋售存單直至25日交易所回購放量后停止。但利率債方面
卻呈現持續凈買入狀態，且凈買入規模逐步提升。特別是在央行超預期投放MLF之后，明顯可以看出基金配置利率債的
動力有所增強，MLF投放后3日的政金債平均凈買入額超過160億。

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