LPG觀點：疫情復發油價回落，LPG期價震蕩下跌（1）12月22日，主力合約PG2102合約收盤價為3950元/噸，較上一交易日收盤下跌69元/噸，較上一交易日結算價下跌114元；結算價格為3985元/噸，較上一交易日下跌79元/噸。以LPG廣東交割現貨指導價為參考，基差升至275元/噸。當日主力合約PG2102持倉量38051手，較前一日增加1615手。（2）12月22日，華南煉廠出廠價報4000-4300元/噸，廣石化報價4148元/噸，較昨日上漲100元/噸。華東煉廠出廠價主流成交在3900-4200元/噸，其中上海石化報3900元/噸，環比上漲100元/噸。山東煉廠現貨報價3600-3850元/噸，齊魯石化報3650元/噸。（3）12月22日，華南1月到岸成本預估：華南進口丙烷到貨成本為4096元/噸，跌17元/噸，丁烷到貨成本為4060元/噸，跌17元/噸。疫情復發導致油價回落 國際油價關注疫情修復（4）12月22日，山東神馳廠庫注冊150手倉單；青島運達廠庫注冊250手倉單。邏輯：12月22日，LPG期價震蕩偏弱。由于英國出現變異毒株感染率劇增七成，該毒株在倫敦所有確診案例占比已接近2/3，倫敦全面封鎖再度揭示現實嚴峻，油價自預期回歸現實回落，當日國際油價繼續下探，市場情緒支撐不足，LPG期價當日震蕩偏弱運行。現貨方面，當月碼頭到船不多，船費上漲導致CFR華南、華東價格走高，進口成本上移，華南、華東地區現貨價格當日繼續上漲，山東現貨價格較昨日持平。后期來看，隨著拉尼娜影響下北半球冷冬來臨，全國平均氣溫將繼續走低，民、商用需求開始進入傳統取暖旺季，隨著華南燃燒用途因天氣明顯轉冷而顯著增長，以燃燒需求為主的華南現貨價格存推漲動力，但以化工需求為主的山東地區現貨價格被深加工調油需求不佳所牽制，后續上漲空間比較有限。基本面來看，供應方面，上周我國LPG煉廠、山東地煉開工率環比持穩，LPG商品量小幅回落。到港船期環比上周減少，到船主要集中在華東地區。需求方面，冷冬預期兌現，商業、民用需求呈現提升趨勢。上周烯烴深加工開工率小幅回落，裝置利潤自11月后處在回升通道。上周PDH裝置毛利回暖，裝置開工率增至85.64%。當前期現已完成回歸，近期期間期價波動率加劇概率增加。操作策略：區間操作，回調后逢低多PG2102風險因素：原油價格大跌，LPG旺季需求不及預期震蕩 
 

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