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2021年1月18日期貨盤前分析 油脂焦煤期貨怎么炒
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觀點及邏輯
➢ 觀點：逢低買入滬鎳03合約。 推薦指數：★★☆
◼技術形態： 下方支撐仍強，日K線和1h線站穩BOLL帶中軌。
◼原料緊張： 鎳礦供應的緊張形勢持續增強，國內鎳礦庫存也持
續下行。
◼倉單減少： 高礦價抬高鎳點價格，現貨升水導致倉單轉現貨，
推高升貼水。
基本面圖表
132000~132800區間逢低買入NI2103合約，
131000~131800止損。
鎳鐵及電解鎳進口增加，下游需求走弱。
活躍品種點評 2021年1月18日期貨盤前分析 油脂焦煤期貨怎么炒
油脂
⚫ 波動原因：隨著下游備貨逐漸臨近尾聲，提貨、成交環比紛紛下降，疊加宏觀面波動影響，令油脂價格承壓
下行。
⚫ 后期展望：中短期上，南美干旱繼續發酵、棕櫚油雨季減產、國內油脂庫存偏低等，油脂下方仍具基本面供
應端支撐；但長期來看，拉尼娜預期依舊，今年棕油增產概率較大，且提貨、成交繼續下降，令近遠期需求
看弱，庫存邊際改善預期逐漸上升。故在近遠期需求下滑影響，料油脂后期持震蕩偏弱概率較大。
⚫ 操作建議：趨勢上，豆油、棕櫚油空單續持。套利上，豆油粕比做空套利續持。
⚫ 風險因素：原油價格大幅波動，中美貿易爭端再啟，豆油收儲政策不確定。
焦煤
⚫ 波動原因：澳煤進口放松的預期未兌現，焦煤大幅上漲。
⚫ 后期展望：進口政策預期波動，若澳煤進口常態化限制，主焦煤將結構性緊缺，政策不確定性較大，建議謹
慎參與。
⚫ 操作建議：區間操作。
⚫ 風險因素：進口放松。
二八行情下，抱團松動初現。“買白馬”仍是主流，趨勢只是邊際下降。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
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◼技術形態： 下方支撐仍強，日K線和1h線站穩BOLL帶中軌。
◼原料緊張： 鎳礦供應的緊張形勢持續增強，國內鎳礦庫存也持
續下行。
◼倉單減少： 高礦價抬高鎳點價格，現貨升水導致倉單轉現貨，
推高升貼水。
基本面圖表
132000~132800區間逢低買入NI2103合約，
131000~131800止損。
鎳鐵及電解鎳進口增加，下游需求走弱。
活躍品種點評 2021年1月18日期貨盤前分析 油脂焦煤期貨怎么炒
油脂
⚫ 波動原因：隨著下游備貨逐漸臨近尾聲，提貨、成交環比紛紛下降，疊加宏觀面波動影響，令油脂價格承壓
下行。
⚫ 后期展望：中短期上，南美干旱繼續發酵、棕櫚油雨季減產、國內油脂庫存偏低等，油脂下方仍具基本面供
應端支撐；但長期來看，拉尼娜預期依舊，今年棕油增產概率較大，且提貨、成交繼續下降，令近遠期需求
看弱，庫存邊際改善預期逐漸上升。故在近遠期需求下滑影響，料油脂后期持震蕩偏弱概率較大。
⚫ 操作建議：趨勢上，豆油、棕櫚油空單續持。套利上，豆油粕比做空套利續持。
⚫ 風險因素：原油價格大幅波動，中美貿易爭端再啟，豆油收儲政策不確定。
焦煤
⚫ 波動原因：澳煤進口放松的預期未兌現，焦煤大幅上漲。
⚫ 后期展望：進口政策預期波動，若澳煤進口常態化限制，主焦煤將結構性緊缺，政策不確定性較大，建議謹
慎參與。
⚫ 操作建議：區間操作。
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二八行情下，抱團松動初現。“買白馬”仍是主流，趨勢只是邊際下降。
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