成本和需求支撐，化工仍堅挺摘要：板塊邏輯：受美國嚴寒影響，加劇了多數化工品種的供應偏緊，疊加海外疫情持續好轉，化工品支撐相對偏強，價格持續強勢反彈，近期有維持可能，不過近日油氣田開始逐步恢復，隨后煉廠也將逐步恢復，且一旦國內需求啟動后，無法接受目前的價格，價格仍有回落可能，不過板塊內強弱仍有一定分化，MEG、PVC和尿素基本面相對偏好，依然適合多配，而塑料PP待美國事件過后有回調可能，而未來的邏輯在于宏觀預期能否刺激新一輪補庫周期，而上游品種甲醇和苯乙烯的估值依然偏高，庫存持續積累，壓力或逐步增加，或相對偏弱為主。單邊策略：短期反彈對待為主，板塊間品種仍顯分化。01合約對沖策略：PP-3*MA05合約仍謹慎偏多，PF-TA價差逢低偏多，多PVC空PP仍可參與風險因素：原油價格大跌，疫情再次加劇受美國嚴寒影響，加劇了多數化工品種的供應偏緊，疊加海外疫情持續好轉，化工品支撐相對偏強，價格持續強勢反彈，近期有維持可能，不過近日油氣田開始逐步恢復，隨后煉廠也將逐步恢復，且一旦國內需求啟動后，無法接受目前的價格，價格仍有回落可能。
甲醇觀點：烯烴帶動疊加春檢和需求恢復預期，甲醇謹慎偏強（1）2月22日甲醇太倉低端現貨再次反彈至2390元/噸，05合約再次升水太倉低端現貨價格至45，港口基差繼續走弱。產區現貨價格企穩反彈：魯南2180（-200）、河北2050（-260）、河南2100（-200）、內蒙1730（-600）和西南2060（-180），產區低端對應到盤面的低端價格反彈至2210元/噸（西南），產銷窗口繼續打開，產區低端基差【-225，-55】，產區現貨均有一定拋壓，西南已有無風險賣保機會，隨著運力恢復和運費下降，繼續關注產區現貨壓力的傳導。成本支撐化工品期貨 期貨甲醇反彈至2390元/噸 邏輯：甲醇主力05合約大幅反彈至2435附近，最高漲破2450，背后驅動仍主要是強勢烯烴的帶動，且本身邊際上有一定改善預期，可以看到的是基差等結構較弱，說明現貨依然承壓，但盤面反映了預期，因此我們認為利好預期提前反映的話，上漲可持續性或偏謹慎。首先是近期美國油井田已陸續重啟，煉廠重啟也將緊隨其后，那對烯烴價格或將形成一定壓力，那甲醇的支撐也將減弱；其次是甲醇盤面持續反映預期后，弱結構下的現貨壓力已有較大程度的積累；最后就是從本身供需去看，國內春檢和需求恢復下，現貨面或有改善，但海外供應持續恢復下，壓力有所積累，因此港口壓力會有一定積累，屆時也將對盤面有一定壓力。操作策略：短期反彈仍謹慎，繼續等待拋空機會，關注2450附近壓力，5-9仍反套為主，PP-3*MA05繼續回調買入為主風險因素：國際油價繼續大漲，全球供應端再出。

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