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期貨活躍品種2021.2.3 焦炭鐵礦滬鋁波動(dòng)原因
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要聞掃描
◼ 上海多部門聯(lián)合約談在本市經(jīng)營(yíng)的主要房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、銷售代理公司和有代表性的房企，要求始終堅(jiān)持房住不炒的定位。
廣州市交監(jiān)中心組織召開全市房地產(chǎn)中介管理工作會(huì)議，要求共同維護(hù)廣州中介市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。
◼ 點(diǎn)評(píng)：一線城市繼續(xù)調(diào)控樓市，反映政府維護(hù)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的決心很大。本輪調(diào)控政府出手更早、政策更嚴(yán)格，預(yù)
計(jì)一線城市房地產(chǎn)有望穩(wěn)定下來。
◼ 歐元區(qū)2020年第四季度GDP初值同比降5.1%，預(yù)期降5.4%，前值降4.3%；環(huán)比降0.7%，預(yù)期降1%，前值升12.5%。歐元區(qū)
2020年GDP全年增速萎縮6.8%。
◼ 點(diǎn)評(píng)：歐元區(qū)2020年四季度GDP降幅較三季度擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)橐咔閿U(kuò)散。相對(duì)而言，美國(guó)GDP表現(xiàn)更好一些，
GDP降幅收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，這主要是因?yàn)槊绹?guó)貨幣財(cái)政擴(kuò)張力度更大，而且經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力更強(qiáng)。近期美元的升值反映
了美國(guó)相對(duì)較好的經(jīng)濟(jì)基本面。
觀點(diǎn)及邏輯
➢ 觀點(diǎn)：逢高賣出豆油05合約。
◼技術(shù)形態(tài)：跳空低開并大幅下挫，日K跌破所有均線，并向BOLL帶下軌靠攏。
◼累庫(kù)預(yù)期：油廠大豆壓榨量處于同期高位，預(yù)計(jì)節(jié)后淡季庫(kù)存將快速累積。
◼成本下移：大豆價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，豆油成本不斷下移。
基本面圖表 期貨活躍品種2021.2.3 焦炭鐵礦滬鋁波動(dòng)原因
7550~7580元/噸區(qū)間逢高賣出Y2105合約，7610~7640元/噸止損。需求超預(yù)期。
活躍品種點(diǎn)評(píng)
焦炭
⚫ 波動(dòng)原因：鋼廠虧損后減產(chǎn)增多，而焦炭保持高利潤(rùn)，負(fù)反饋壓力較大，利空焦炭。
⚫ 后期展望：雖現(xiàn)貨供需走弱，但盤面已反應(yīng)現(xiàn)貨4-5輪的提降，基差偏高。節(jié)前將維持震蕩調(diào)整。
⚫ 操作建議：短期區(qū)間操作，中線回調(diào)買入。
⚫ 風(fēng)險(xiǎn)因素：節(jié)后需求不及預(yù)期。
鐵礦
⚫ 波動(dòng)原因：成材需求近一個(gè)月以來不及預(yù)期，鋼廠后期存在減產(chǎn)動(dòng)力，此外節(jié)前支撐鐵礦的鋼廠補(bǔ)庫(kù)也已進(jìn)
入尾聲，港口庫(kù)存也一直在累庫(kù)，鐵礦自身支撐已逐漸轉(zhuǎn)弱。
⚫ 后期展望：節(jié)后如果終端需求快速?gòu)?fù)蘇，使得鐵水產(chǎn)量仍保持高位，上半年港口庫(kù)存還會(huì)繼續(xù)去庫(kù)，價(jià)格大
概率仍將反彈。
⚫ 操作建議：區(qū)間操作。
⚫ 風(fēng)險(xiǎn)因素：成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；淡水河谷發(fā)運(yùn)不及預(yù)期（上漲風(fēng)險(xiǎn)）。
鋁
⚫ 波動(dòng)原因：滬鋁一枝獨(dú)秀，錄得超過2%漲幅，主要是資金基于年會(huì)價(jià)格向上的判斷，提前布局多頭頭寸。
⚫ 后期展望：預(yù)計(jì)今年春節(jié)后現(xiàn)貨庫(kù)存為130萬(wàn)噸，處于中樞偏低的位置。春節(jié)多地倡導(dǎo)原地放假，有利于節(jié)后
復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推進(jìn)，進(jìn)而帶動(dòng)現(xiàn)貨庫(kù)存重新去庫(kù)，有望降低至80萬(wàn)噸的低位，有利于推動(dòng)現(xiàn)貨升水、期貨價(jià)格
及合約價(jià)差。
⚫ 操作建議：逢低做多；跨期正套；跨市反套。
⚫ 風(fēng)險(xiǎn)因素：累庫(kù)超預(yù)期
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廣州市交監(jiān)中心組織召開全市房地產(chǎn)中介管理工作會(huì)議，要求共同維護(hù)廣州中介市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。
◼ 點(diǎn)評(píng)：一線城市繼續(xù)調(diào)控樓市，反映政府維護(hù)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的決心很大。本輪調(diào)控政府出手更早、政策更嚴(yán)格，預(yù)
計(jì)一線城市房地產(chǎn)有望穩(wěn)定下來。
◼ 歐元區(qū)2020年第四季度GDP初值同比降5.1%，預(yù)期降5.4%，前值降4.3%；環(huán)比降0.7%，預(yù)期降1%，前值升12.5%。歐元區(qū)
2020年GDP全年增速萎縮6.8%。
◼ 點(diǎn)評(píng)：歐元區(qū)2020年四季度GDP降幅較三季度擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)橐咔閿U(kuò)散。相對(duì)而言，美國(guó)GDP表現(xiàn)更好一些，
GDP降幅收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，這主要是因?yàn)槊绹?guó)貨幣財(cái)政擴(kuò)張力度更大，而且經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力更強(qiáng)。近期美元的升值反映
了美國(guó)相對(duì)較好的經(jīng)濟(jì)基本面。
觀點(diǎn)及邏輯
➢ 觀點(diǎn)：逢高賣出豆油05合約。
◼技術(shù)形態(tài)：跳空低開并大幅下挫，日K跌破所有均線，并向BOLL帶下軌靠攏。
◼累庫(kù)預(yù)期：油廠大豆壓榨量處于同期高位，預(yù)計(jì)節(jié)后淡季庫(kù)存將快速累積。
◼成本下移：大豆價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，豆油成本不斷下移。
基本面圖表 期貨活躍品種2021.2.3 焦炭鐵礦滬鋁波動(dòng)原因
7550~7580元/噸區(qū)間逢高賣出Y2105合約，7610~7640元/噸止損。需求超預(yù)期。
活躍品種點(diǎn)評(píng)
焦炭
⚫ 波動(dòng)原因：鋼廠虧損后減產(chǎn)增多，而焦炭保持高利潤(rùn)，負(fù)反饋壓力較大，利空焦炭。
⚫ 后期展望：雖現(xiàn)貨供需走弱，但盤面已反應(yīng)現(xiàn)貨4-5輪的提降，基差偏高。節(jié)前將維持震蕩調(diào)整。
⚫ 操作建議：短期區(qū)間操作，中線回調(diào)買入。
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鐵礦
⚫ 波動(dòng)原因：成材需求近一個(gè)月以來不及預(yù)期，鋼廠后期存在減產(chǎn)動(dòng)力，此外節(jié)前支撐鐵礦的鋼廠補(bǔ)庫(kù)也已進(jìn)
入尾聲，港口庫(kù)存也一直在累庫(kù)，鐵礦自身支撐已逐漸轉(zhuǎn)弱。
⚫ 后期展望：節(jié)后如果終端需求快速?gòu)?fù)蘇，使得鐵水產(chǎn)量仍保持高位，上半年港口庫(kù)存還會(huì)繼續(xù)去庫(kù)，價(jià)格大
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鋁
⚫ 波動(dòng)原因：滬鋁一枝獨(dú)秀，錄得超過2%漲幅，主要是資金基于年會(huì)價(jià)格向上的判斷，提前布局多頭頭寸。
⚫ 后期展望：預(yù)計(jì)今年春節(jié)后現(xiàn)貨庫(kù)存為130萬(wàn)噸，處于中樞偏低的位置。春節(jié)多地倡導(dǎo)原地放假，有利于節(jié)后
復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推進(jìn)，進(jìn)而帶動(dòng)現(xiàn)貨庫(kù)存重新去庫(kù)，有望降低至80萬(wàn)噸的低位，有利于推動(dòng)現(xiàn)貨升水、期貨價(jià)格
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