供應：國產氣供應存縮減預期，1-2月VLGC到港量同比大增
國內LPG外放商品量（萬噸） 各地船期到港數據（萬噸）
【3月開始煉廠多檢修，煉廠庫存小幅積累】節后購銷氛圍尚可，國產氣商品量低位回升。三月下半月產量預計下行，京博
石化、中海油惠州、燕山石化、長嶺石化等國內煉廠3月開始陸續進入春季檢修期。
【1-2月進口船期量同比大幅增加，美國貨源占比繼續提升】 2021年1-2月進口船期到岸共計347.82萬噸，同比去年同期海
關數據進口量增幅約34.09%。華東地區到港資源仍然以美國為主要產地，華北地區也以美國資源為主，華南地區仍然以中
東地區資源為主，山東地區另有部分資源來自澳洲。
近期LPG基本面總結
歐佩克4月維持減產、沙特延長100萬桶/日的主動減產至4月；美國參議院通過1.9萬億財政刺激方案，供需雙
重利好支撐下，油價未來一定時期內將維持多頭格局，并從原料端支撐LPG價格。歐佩克國家維持產量配額不
變，中東LPG供應短期無明顯增量，在亞太需求季節性回落背景下對基本面形成支撐。
燃燒需求方面，春節后各地氣溫回暖，民商用需求開始進入季節性淡季；化工需求方面，原油價格上行，汽
油產量恢復，帶動調油需求復蘇，PDH維持高利潤、高開工、高投產的局面。
➢國際油價重心上移 → 利好LPG外盤價格 → 提振國內LPG價格。
供應需求
3-4月，國內主營煉廠多進入春季檢修期，國產氣供應存縮減預期。供應缺口主要由進口補充，1-2
月到港船期同比去年增長34%，增量主要來自華南、山東地區。華南地區進口依舊以中東資源為主，
華東、華北地區到港資源以美國為主要產地
風險因素：原油價格大跌，氣溫超預期下降

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