國債期貨觀點：避險情緒與配置盤支撐債市，但多空仍存分歧震蕩 （1）成交持倉：T、TF、TS當季成交量分別為51667手、15244手、6458手，1日變動10680手、-935手、-2103手，持倉量分別為122625手、56687手、18969手，1日變動2962手、300手、-58手；（2）跨期價差：T、TF、TS當季-次季價差分別為0.300元、0.305元、0.245元，1日變動-0.025元、-0.020元、-0.010元；（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T當季價差分別為101.690元、100.795元、303.280元，1日變動-0.050元、-0.025元、-0.100元；（4）基差：T、TF、TS當季基差分別為0.535元、0.447元、0.271元，1日變動-0.054元、-0.038元、0.002元。（5）昨日央行開展100億元7日逆回購操作，當日有100億元逆回購到期。近期沒有新增利空 國債期貨交易大方向不好 邏輯：昨日，國債期貨全線收漲。截至收盤，T、TF、TS主力合約分別上漲0.10%、0.03%、0.00%。資金面依舊延續寬松勢態，不過對于近期債市的小幅回暖似乎并不能用資金情緒解釋。昨日短端利率波動不大，2年期品種的價格波動與之前相比也較小，相反長端利率方面延續下行的狀態，10年期和5年期品種也呈現增倉上漲。我們推測一方面是由于近幾日中美關系的緊張情緒有所升溫，昨日也傳出歐盟方面或與中方出現摩擦的消息擾動，市場避險情緒升溫；另一方面是在近期沒有新增利空的環境下，前期通脹帶動的交易邏輯也趨于平緩，由于市場在等待通脹壓力和信用風險充分釋放后的利率拐點，在近期利率偏高的情況下不少機構存在配置需求支撐債市。但我們認為近期多空分歧仍然存在，期債方面仍呈現短期投機交易主導的特征，近期可能以震蕩為主。就中期而言，在社融結構依然健康，通脹壓力和信用風險尚未充分釋放的情況下，疊加會后供給放量的影響，債市大方向依然并不友好，建議投資者維持防御思路，以逢高做空的思路為主，同時關注此后供給放量后曲線平坦的可能。操作建議：以逢高做空思路為主；關注供給放量后曲線平坦的機會風險因子：1）疫情反復后疫苗有效性下降；2）貨幣政策超預期寬松

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼