中國人民銀行貨幣政策委員會召開2021年第一季度例會。會議指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持宏觀杠
桿率基本穩(wěn)定。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)和綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持。構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)
制，完善金融支持創(chuàng)新體系，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加制造業(yè)中長期貸款，以促進(jìn)實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和為目標(biāo)完善綠色金融體系。
◼ 點評：央行貨幣政策整體維持中性，但側(cè)重對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展和制造業(yè)的支持，相關(guān)領(lǐng)域受支持力度相對
更大一些。
觀點及邏輯
➢ 觀點：逢低買入玻璃05合約。
◼技術(shù)形態(tài)： 日線站穩(wěn)BOLL帶中軌，MA10上穿MA20。
◼需求尚可： 近期需求和成交均尚可，現(xiàn)貨價格新一輪提漲。
◼庫存去化： 高產(chǎn)量的情況下，庫存去化并處于偏低水平，價格向上彈性大。
基本面圖表 商品期貨板塊交易提示 3月26日期貨品種觀點
2050~2060元/噸區(qū)間逢低買入FG105合約，2035~2045元/噸止損。需求走弱。
板塊機(jī)會提示◼金融：關(guān)注貴金屬走弱。◼有色：震蕩為主。◼黑色：震蕩為主。◼能化：關(guān)注原油、瀝青等偏弱品種。◼農(nóng)產(chǎn)品：關(guān)注玉米、白糖偏空機(jī)會。資料來源：中信期貨研究部注：詳細(xì)分析及風(fēng)險因素請參見中信期貨研究部已公開報告。版塊及觀點版塊及觀點品種金融：股指仍維持謹(jǐn)慎，債市逢高做空思路股指市場地量，仍維持謹(jǐn)慎股指期權(quán)短期情緒持續(xù)承壓，關(guān)注市場情緒波動國債海外形勢傳遞緊張情緒，央行例會強(qiáng)調(diào)政策時效度黃金/白銀鮑威爾發(fā)布寬松退出預(yù)期，空單繼續(xù)持有黑色：鋼材產(chǎn)量回升，需求加速釋放鋼材鋼材產(chǎn)量回升，需求加速釋放鐵礦鋼材需求表現(xiàn)良好，鐵礦盤面高位震蕩焦炭焦化廠累庫較多，焦炭震蕩調(diào)整焦煤蒙煤價格探漲，焦煤期價震蕩動力煤市場情緒樂觀，煤價繼續(xù)反彈有色：美國就業(yè)數(shù)據(jù)向好，有色筑底運行銅歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù)回升不敵美元反彈，銅價回到月內(nèi)震蕩區(qū)間下沿鋁宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，滬鋁“萬七”恐失守鋅鋅拋儲消息開始發(fā)酵，將壓制短期鋅價表現(xiàn)鉛短期鉛錠庫存繼續(xù)下調(diào)空間或有限，鉛價偏向于低位震蕩鎳結(jié)構(gòu)性矛盾繼續(xù)，鎳價震蕩運行不銹鋼季節(jié)性去庫符合預(yù)期，不銹鋼區(qū)間震蕩錫下游逢低買盤活躍，滬錫或有望在17萬附近止跌能源：價格估值分化，關(guān)注收斂路徑原油價格估值分化，關(guān)注收斂路徑瀝青山東瀝青現(xiàn)貨承壓下跌，瀝青庫存壓力短期仍在燃料油380貼水繼續(xù)大跌，高硫燃油期價沖高回落低硫燃料油新加坡燃料油庫存環(huán)比下降，低硫燃油期價反彈LPG黑天鵝事件支撐情緒走強(qiáng)，LPG期價震蕩回暖化工：需求節(jié)奏分化，化工漲跌互現(xiàn)甲醇需求后置疊加去庫支撐，甲醇仍偏堅挺尿素出口繼續(xù)支撐現(xiàn)貨，尿素維持穩(wěn)定乙二醇期貨沖高回落，基差低位反彈PTA供需預(yù)期改善，低位輕倉做多短纖日內(nèi)產(chǎn)銷低迷，價格承壓下行PP下游陸續(xù)補(bǔ)庫，反彈潛力尚存塑料上游去庫加速，短線仍不悲觀苯乙烯需求繼續(xù)回暖，尚可樂觀一線PVC成本支撐仍強(qiáng)，盤面維持高位震蕩軟商品：市場氛圍較弱，板塊整體下行橡膠沒有有效支撐，橡膠維持弱勢。紙漿利多失效，紙漿補(bǔ)跌棉花消息面利空，棉價進(jìn)一步下探油脂油料白糖：馬棕出口增幅有限，白糖進(jìn)口壓力顯著油脂馬棕3月出口增幅有限，料對油脂價格形成阻力蛋白粕低位震蕩，料仍反復(fù)白糖資金興趣不大，短期維持震蕩飼料養(yǎng)殖：關(guān)注囤糧主體售糧進(jìn)度，玉米期貨偏空思路對待生豬現(xiàn)貨持續(xù)下跌，盤面表現(xiàn)偏弱雞蛋需求存回暖預(yù)期，蛋價獲支撐玉米/淀粉關(guān)注囤糧主體售糧節(jié)奏，期貨偏空思路對。 

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