摘要：昨日貴金屬日盤反彈，夜盤繼續(xù)下跌，黃金創(chuàng)本年新低。之前報(bào)告提出，1.9萬(wàn)億的財(cái)政刺激實(shí)為積極財(cái)政政策，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期下將利好美債收益率和美元指數(shù)，對(duì)黃金實(shí)為利空。但是，由于近期黃金跌幅較大，已接近“超賣狀態(tài)”，所以近期可能會(huì)有階段性整理，但這是只是為中長(zhǎng)期空頭提供加倉(cāng)或短線交易者提供新入場(chǎng)機(jī)會(huì)，而非搏反彈的機(jī)會(huì)。白銀方面，我們一直認(rèn)為今年其價(jià)格將由黃金主導(dǎo)。由于之前有色商品價(jià)格的擾動(dòng)，白銀并未跟隨黃金跌價(jià)過(guò)多，近期通脹預(yù)期趨穩(wěn)，且情緒交易使價(jià)格上行過(guò)多亟需消化的情況下，白銀或許會(huì)繼續(xù)補(bǔ)跌。因此空單繼續(xù)持有。未入場(chǎng)的短線交易者可更多關(guān)注白銀的空頭機(jī)會(huì)，注意風(fēng)控。操作建議：黃金白銀中長(zhǎng)線空單繼續(xù)持有，擇反彈加倉(cāng)。黃金短線交易者等待合適時(shí)機(jī)再進(jìn)場(chǎng)，可更多關(guān)注白銀。不要建多單搏反彈。風(fēng)險(xiǎn)因子：1.地緣政治因素；2.白銀金融商品屬性背離導(dǎo)致波動(dòng)中長(zhǎng)空單繼續(xù)持有，未入場(chǎng)者等待機(jī)會(huì)與其他券商昨日貴金屬日盤反彈，夜盤繼續(xù)下跌，黃金創(chuàng)本年新低。我們認(rèn)為貴金屬中長(zhǎng)期下跌仍有充分空間，但黃金近期可能需要機(jī)會(huì)整理以消化前期跌幅。因此建議中長(zhǎng)空單繼續(xù)持有，未入場(chǎng)者等待新的時(shí)機(jī)，可更多關(guān)注白銀。不要搏反彈。
黃金觀點(diǎn):1.9萬(wàn)億更多利好國(guó)債收益率上升和美元指數(shù)上升。中長(zhǎng)期空單繼續(xù)持有，短線等待合適時(shí)機(jī)再進(jìn)場(chǎng)。（1）昨日滬金主力合約開盤357.72元收于360.36元，較前一日收盤價(jià)上漲1.05%；滬金主力合約持倉(cāng)量下降-6495手。（2）截至北京時(shí)間早晨5:00，Comex黃金主力合約價(jià)格由開盤1701.6美元跌至1679.8美元，較前一日收盤下跌-1.08%，減倉(cāng)-19174手。邏輯：空頭趨勢(shì)伴隨美債和美元指數(shù)上漲將是個(gè)合理節(jié)奏下的漸進(jìn)過(guò)程，不能一蹴而就，因此需要我們注意交易節(jié)奏。貴金屬期貨夜盤繼續(xù)下跌 不要建多單搏反彈 當(dāng)美債收益放緩，走到階段的臨界值，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再次向上，黃金依然因避險(xiǎn)資產(chǎn)屬性承壓。而未來(lái)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下國(guó)債收益率上升將是個(gè)以合理節(jié)奏的長(zhǎng)期過(guò)程，因此黃金持續(xù)看空，而我們可以利用兩種邏輯的切換加倉(cāng)。操作建議：前期空單繼續(xù)持有，中長(zhǎng)線可擇每一次反彈機(jī)會(huì)考慮加倉(cāng)，未入場(chǎng)者擇反彈試倉(cāng)空單。風(fēng)險(xiǎn)因子:1.其他情緒面事件或地緣政治事件。短期或?qū)㈦A段性盤整，中長(zhǎng)期依然偏空白銀觀點(diǎn):受去年大幅白銀投資庫(kù)存影響，今年白銀價(jià)格中長(zhǎng)期價(jià)格主要受黃金價(jià)格影響。由于之前有色商品價(jià)格的擾動(dòng)，白銀并未跟隨黃金跌價(jià)過(guò)多，白銀或許會(huì)繼續(xù)補(bǔ)跌。（1）昨日滬銀主力合約由開盤5223元收于5316元，較前一日收盤價(jià)上漲2.49%，減倉(cāng)-22561手。（2）至北京時(shí)間早晨5:00，Comex白銀主力合約價(jià)格由25.400美元跌至25.180美元，跌幅-0.45%，減倉(cāng)-378手。邏輯：我們一直認(rèn)為今年其價(jià)格將由黃金主導(dǎo)。由于之前有色商品價(jià)格的擾動(dòng)，白銀并未跟隨黃金跌價(jià)過(guò)多，近期通脹預(yù)期趨穩(wěn)，且情緒交易使價(jià)格上行過(guò)多亟需消化的情況下，白銀或許會(huì)繼續(xù)補(bǔ)跌。操作建議：空單持有，同時(shí)關(guān)注銅價(jià)波動(dòng)對(duì)銀影響。風(fēng)險(xiǎn)因子:1.白銀金融商品屬性背離導(dǎo)致波動(dòng)。     

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