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旺季市場即將到來 動力煤期貨價格漲勢持續(xù)
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焦炭期貨：現(xiàn)貨第二輪提漲，焦炭期價震蕩反彈
邏輯：昨日焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行，港口準(zhǔn)一價上漲 30 元至 2330 元/噸，09 合約港口倉單基差-217 元/噸。山西、山東等地
焦化廠開始第二輪提漲。山西環(huán)保去產(chǎn)能擾動不斷，目前主要晉中市，受現(xiàn)貨提漲影響，昨日焦炭期價震蕩反彈，從供需來看，河
北限產(chǎn)較多，但其他區(qū)域高爐有提產(chǎn)，山西環(huán)保限產(chǎn)擾動下，焦炭產(chǎn)量反而下降。鋼廠、貿(mào)易商積極采購后，焦化廠庫存大幅下降。
整體來看，基于旺季需求，焦煤成本支撐，焦炭現(xiàn)貨將繼續(xù)反彈，期貨目前升水較多，短期內(nèi)將維震蕩的狀態(tài)，總體較為堅挺。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險因素：需求不及預(yù)期、粗鋼壓減政策執(zhí)行（下行風(fēng)險）；高爐限產(chǎn)放松、焦化限產(chǎn)（上行風(fēng)險）
震蕩
焦煤期貨：澳煤進(jìn)口放松無望，焦煤驅(qū)動向上
邏輯：昨日焦煤現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)運行，山西產(chǎn)地焦煤上漲較快。近日國內(nèi)產(chǎn)量受保供與安全多重影響，總體增量有限。澳煤已卸貨資
源有通關(guān)消息擾動，但中澳關(guān)系緊張，進(jìn)口放松無望，昨日焦煤期貨震蕩上漲。從供需來看，國內(nèi)產(chǎn)地安全管控趨嚴(yán)，產(chǎn)量有收縮
預(yù)期。蒙古疫情不斷，口岸通關(guān)量低位。而需求方面，下游焦炭產(chǎn)能增加，被動減產(chǎn)后產(chǎn)量下降，真實需求有下降。但下游采購改
為集中補庫，鑒于焦煤需求較好、供應(yīng)增量有限，焦煤期現(xiàn)價格調(diào)整后將有支撐，表現(xiàn)相對偏強(qiáng)。
操作建議：回調(diào)買入與區(qū)間操作相結(jié)合
風(fēng)險因素：煤礦增產(chǎn)、進(jìn)口放松（下行風(fēng)險）； 進(jìn)口限制常態(tài)，需求超預(yù)期（上行風(fēng)險）
震蕩偏強(qiáng) 旺季市場即將到來 動力煤期貨價格漲勢持續(xù)
動力煤期貨：供應(yīng)依舊緊張，煤價漲勢延續(xù)
邏輯：當(dāng)前最重要的驅(qū)動在國內(nèi)供應(yīng)端，能源反腐整頓與碳中和對環(huán)保的要求，導(dǎo)致西北主產(chǎn)區(qū)安全檢查不斷，煤管票發(fā)放明顯減
少，多數(shù)煤礦減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，坑口市場相對緊張，助推市場的繼續(xù)修復(fù)，對市場形成長期支撐；短期來看，雖然現(xiàn)在依舊處于消費
淡季，但旺季市場即將到來，下游庫存處于低位，若供應(yīng)量持續(xù)收緊，下游補庫存啟動將繼續(xù)推升市場，煤價偏強(qiáng)運行的態(tài)勢依舊
難以改變。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險因素：保供執(zhí)行到位（下行風(fēng)險）；下游提前補庫（上行風(fēng)險） 。
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1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
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邏輯：昨日焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行，港口準(zhǔn)一價上漲 30 元至 2330 元/噸，09 合約港口倉單基差-217 元/噸。山西、山東等地
焦化廠開始第二輪提漲。山西環(huán)保去產(chǎn)能擾動不斷，目前主要晉中市，受現(xiàn)貨提漲影響，昨日焦炭期價震蕩反彈，從供需來看，河
北限產(chǎn)較多，但其他區(qū)域高爐有提產(chǎn)，山西環(huán)保限產(chǎn)擾動下，焦炭產(chǎn)量反而下降。鋼廠、貿(mào)易商積極采購后，焦化廠庫存大幅下降。
整體來看，基于旺季需求，焦煤成本支撐，焦炭現(xiàn)貨將繼續(xù)反彈，期貨目前升水較多，短期內(nèi)將維震蕩的狀態(tài)，總體較為堅挺。
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風(fēng)險因素：需求不及預(yù)期、粗鋼壓減政策執(zhí)行（下行風(fēng)險）；高爐限產(chǎn)放松、焦化限產(chǎn)（上行風(fēng)險）
震蕩
焦煤期貨：澳煤進(jìn)口放松無望，焦煤驅(qū)動向上
邏輯：昨日焦煤現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)運行，山西產(chǎn)地焦煤上漲較快。近日國內(nèi)產(chǎn)量受保供與安全多重影響，總體增量有限。澳煤已卸貨資
源有通關(guān)消息擾動，但中澳關(guān)系緊張，進(jìn)口放松無望，昨日焦煤期貨震蕩上漲。從供需來看，國內(nèi)產(chǎn)地安全管控趨嚴(yán)，產(chǎn)量有收縮
預(yù)期。蒙古疫情不斷，口岸通關(guān)量低位。而需求方面，下游焦炭產(chǎn)能增加，被動減產(chǎn)后產(chǎn)量下降，真實需求有下降。但下游采購改
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動力煤期貨：供應(yīng)依舊緊張，煤價漲勢延續(xù)
邏輯：當(dāng)前最重要的驅(qū)動在國內(nèi)供應(yīng)端，能源反腐整頓與碳中和對環(huán)保的要求，導(dǎo)致西北主產(chǎn)區(qū)安全檢查不斷，煤管票發(fā)放明顯減
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淡季，但旺季市場即將到來，下游庫存處于低位，若供應(yīng)量持續(xù)收緊，下游補庫存啟動將繼續(xù)推升市場，煤價偏強(qiáng)運行的態(tài)勢依舊
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